你该知道的新三板（四）：做市商定的价可能是错的

极客网2月20日（北京）

在前两篇文章中，我们简单分析了做市商制度和做市商定价的商业逻辑。这里再进一步聊聊，给大家提个醒：做市商定的价可能是错的！

一：做市商也是要赚钱的！

上一篇文章中提到：做市商让“定价”更准确，“更”就说明并不是100%准确，还会有不准确的时候。尽管做市商的专业性能更好的分析挂牌企业的股值，但并不能100%保证他不出错。诚如上一篇文章举的例子，做市商对某个股票的报价是，买140元，卖150元，而市场普遍认为价格偏高，那么，就会有大量卖盘。第二天不得不120元卖出，每股赔20元。140就是不准确的，120也可能是不准确的。

另外，从本质上讲，做市商也是要赚钱的，就算他能准确分析出很精确的股价，但谁又能保证他不会为了赚钱，故意操作股价、制造泡沫呢？从游戏规则看，只要有本事，做事商可以这么玩！做市商的利益主要取决于双向报价的同时成交，只要有本事把两头都搞定，报价对、错对做市商来说就没差别了。

注意，做市商不只有一个！也不应该只有一个！

二：市场决定价格是不变的真理！

做市商双向报价的成功，基于双方对其专业性的信任，如果不信任呢？如果不信任，就算报价是对的，也没有成交。也就是说，市场对做市商报价的认可，决定报价能否成功。因此，市场才是决定价格的唯一真理。

还是拿刚才的例子，卖150元没人要，卖120有人要，幕后推手是市场！

三：做市商的角色也分阶段性！

不同阶段，做市商的角色和作用也不相同。拿新三板来讲，前期交易活跃低，引入做市商可以来促进活跃度。当市场规模和交易活跃度起来后，做市商的作用更多的是稳定市场。

这好比，把一批金子拿到偏远山区的地摊去卖，金子不管定100块还是1毛都没人买。因为人少，因为没人识货！于是做市商来了，他拿个扩音器到处嚷嚷：金子非常有价值，现在每块值50~55,以后还会升值，先买先赚。如果不信，我先买。并且，为了大家都有钱赚，我不会一个人通吃，手上只留一部分，多余的分给大家。大家买了，卖不出去的，还可以再卖给我！肯定有钱赚！……这么一嚷嚷，人来了，识货的也来了，交易活跃度也改善了。市场做起来了，大家都认识到金子的价值了，做市商只需要跟着市场走，维护市场的稳定性就行了！

小结：做市商制度是证券市场发展到一定阶段的必然产物，是提高市场活跃度和稳定运行、规范发展的有效手段。不同时期、不同阶段，做市商的角色和作用也有所差别。我们要理性认识做市商。

事实上，做市商对市场施加影响也并不神秘，无非做市、造市、监市。本文先从最基本认识上聊一聊，更进一步分享可关注我后续文章。进一步交流，可关注我的微信公众号：lihaigang_com.在这个领域，我是个小学生，敬候大家指导、拍砖！

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