风险备付金被禁 网贷平台尝试“逾期回购”新模式

编者按2017年12月，监管层下发的《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》明确提出，禁止辖内机构继续提取、新增风险备付金。此前，风险备付金是网贷平台应对逾期的措施之一。目前，网贷整改验收仅剩4个多月，各大平台正加速进行合规整改。

在风险备付金被禁的背景下，有网贷平台尝试新模式，比如推行“逾期回购”活动，由第三方机构收购逾期债权等。那么，真实情况到底如何呢？各大平台的逾期率到底有多大呢？来看看《每日经济新闻(博客,微博)》记者调查发现的问题。

每日经济新闻记者 边万莉 肖 乐 每日经济新闻编辑 王可然

日前，拍拍贷针对小部分投资人推行“逾期回购”活动，由第三方机构收购投资者转让的逾期债权。

盈灿咨询高级研究员张叶霞认为，逾期回购对于投资人来讲，是挽回部分损失的一种方式，与此同时，逾期回购需要较成熟的投资群体、精准的估值模式、较高的资产处置能力或实力背景作支撑。

此前，风险备付金是平台应对逾期的措施之一。实际上，2017年末下发的《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》明确要求，禁止辖内机构继续提取、新增风险备付金，对已提取的风险备付金应逐步消化，压缩规模。《每日经济新闻》记者注意到，随着网贷整改验收仅剩最后4个多月时间，已有不少平台陆续取消了风险保证金。

或有更多平台尝试逾期回购

此前，风险保证金是平台应对逾期的措施之一，当平台借款出现逾期或者违约时，平台将会动用风险保证金账户里的资金来进行垫付，以保护投资人利益。但随着去刚兑的深入，投资者需风险自担，此种模式已经不再可行。

除了风险保证金，网贷平台还会采取第三方代偿、第三方回购、履约险偿付的措施处理逾期。

据凤凰WEMONEY报道，拍拍贷逾期回购活动针对正逾期31天至180天债权转让，转让价格为魔镜系统默认估值参考价，不可以进行调整，投资人可以选择是否转让。债权由第三方机构进行收购，收购金额为10万元，每人最大转让上限1000元。如金额用尽，则活动提前结束，活动时间为1月23日至2月11日。据了解，该活动并未公开对外发布，只针对小部分投资人发送了邀请短信，属于内部测试。

张叶霞向《每日经济新闻》记者表示，对于投资人来讲，逾期回购是挽回部分损失的一种方式。P2P网贷行业打破刚兑是大势所趋，而对于逾期项目，平台出面回购债权或通过合作的第三方机构回购债权，会提高投资人信心。

易观金融行业中心分析师陈毛川认为，对网贷平台而言，“逾期回购”可以解决其逾期率持续增加带来的自身声誉下降、盈利下降的问题，“无担保的风险自担的借贷项目，在网贷平台中的逾期风险本身就很高，对这类项目出现30天以上的逾期基本上收回的概率微乎其微，对投资者而言，急于脱手是必然的。”

张叶霞同时指出，逾期回购需要较成熟的投资群体、精准的估值模式、较高的资产处置能力或实力背景作支撑，所以未来可能会有更多实力平台尝试逾期回购。

未来发展取决于定价合理性

逾期回购作为网贷平台探索的一个方向，在实际操作过程中还存在一些争议点。其中，最为关键的就是价格，如何确定逾期回购债权的价格，什么样的价格才是合理的？

陈毛川认为，网贷平台基于其历史数据对于收回概率有一定的判断，从而在定价上占据主动，对于这部分数据用户而言是无法获知的，因而在定价权上必然处于弱势，所以公平合理的价格成为衡量“逾期回购”活动好坏的重要尺度。

他进一步表示，我国的《贷款通则》第34条中将逾期贷款、呆滞贷款、呆账贷款归为不良贷款，对于网贷平台产生的逾期贷款也可以称为“不良贷款”。对于网贷平台的“不良贷款”，不同逾期贷款的回收概率、定价规则的透明度、价格市场接受度成为定价合理的重要决定因素。网贷平台对于不同类别的贷款的回收概率、定价规则等信息相对公开透明，定价合理性才能得到有效保证。

张叶霞则表示，逾期贷款定价受到众多因素影响，比如借款项目是否有抵押、逾期时间长短、借款人信用等级等。逾期贷款可参考账目折扣法，即按照逾期资产的账目价值打折扣作为最终的定价。但定价是否合理，没有统一标准，需看市场接受度。

去年12月底，上市现金贷平台二三四五(002195,股吧)曾将一大笔逾期贷款债权转让给第三方资产管理机构，这笔债权账面原值共计2.69亿元，借款时间超过4个月（含4个月），转让价款为人民币528万元，计算下来的折价率仅为1.96%。

陈毛川认为，未来，无论是站在网贷平台的角度还是站在投资者的角度，都要有必要的措施解决“逾期”的问题，网贷平台或者其他第三方机构通过“逾期回购”的方式处理该问题是一种解决途径，对于逾期贷款，或许还可以考虑如何通过为贷款人展期、减息、免息、减除部分贷款本金等方式为投资者提升收回投资的可能性，“逾期回购”这种方式以后发展如何更多取决于定价的合理性。

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