现金贷规范整顿新规落地：银行资金或抽离助贷平台 ABS“补血”通道收紧

信息时报讯（记者 陈周琴） 上周五晚，业内热议已久的现金贷业务终于迎来明确整顿讯号。据新华社报道，设在央行的互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室与设在银监会的Ｐ２Ｐ网贷风险专项整治工作领导小组办公室１日联合发布《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》(下称《通知》)，不仅对“现金贷”的准入门槛、利率上限等作出明确规定，同时也从多渠道同时切断了“现金贷”的供血通道。这不仅使得现有的现金贷业务面临严峻挑战，不少以助贷为生的平台同样面临着业务萎缩或调整。

　　明确准入门槛划定利率红线

根据《通知》，未依法取得经营放贷业务资质，任何组织和个人不得经营放贷业务。目前有诸多开展现金贷业务的机构并未取得放贷资质，如各种网络理财公司、网络资产管理公司、金融科技公司、助贷公司、投资公司、咨询公司等，按《通知》要求，此类机构将面临整顿离场的局面。

“这相当于明确了，在未持牌的情况下，P2P公司不得开展现金贷业务。而对于已持牌开展业务的公司，也要先完成合规整改，即在整改完成前不得新增业务。”短融网副总裁兼CTO杨夏耘对记者表示，这对于以现金贷为主营业务的平台的确有较大冲击。

民投金服CEO陈明也认为，《通知》进一步强化了利率不得超过36%的政策红线，这意味着“高收益覆盖高风险”的模式将改变，部分高盈利高成长的平台将面临考验。

　　银行资金或抽离助贷平台

记者了解到，不少手持互联网小贷牌照的助贷机构采用对接银行等机构资金，为银行获客的模式开展现金贷业务，比如飞贷、浅橙科技等。其中，还有不少P2P平台或互联网金融平台在对接银行资金的同时，也为其他P2P平台导流，比如51信用卡、融360等。而《通知》对此作了明确规范。

“这意味着大型的导流平台将面临业务萎缩或业务调整的局面。”杨夏耘表示，虽然新规没有完全限制银行资金参与现金贷业务，但银行资金主动退出的可能性较大，这对于助贷平台的确影响较大，“以后对于机构而言，无论是获客还是风控技术，助贷平台可能只是扮演辅助服务的角色。”杨夏耘指出。

记者了解到，此前类似飞贷、浅橙等助贷机构均表示自身核心竞争力在于金融科技输出，这些技术输出中不仅包括获客的“运营端”，还包括为银行提供风险定价模型的“风控端”，但《通知》明确要求银行“不得将授信审查、风险控制等核心业务外包”，这也将为这些助贷平台的技术输出服务再次打上合规的问号。

　　ABS“补血通道”面临收紧

除了银行这一供血通道被限制之外，《通知》还同时收紧了现金贷的另一补血通道——ABS（资产证券化）。

业内认为，这一规定将大大削弱互联网小贷的盈利能力，同时也将新一步影响其牌照的价值。而从行业已经发行的ABS产品看，要数蚂蚁金服发行规模最高。根据“国金ABS云”数据库，今年以来蚂蚁小贷共发行了1127亿元的ABS产品。此外，蚂蚁金服旗下消费分期服务“花呗”的运营主体重庆市蚂蚁小微小额贷款公司，今年来累计发行1241亿元。

“在《通知》发布之前，理论上来讲，互联网小贷可以通过债权转让、资产证券化等方式无限放大杠杆，以此取得规模效应。但按照新规，无论资金从哪里来，都必须纳入融资总额进行融资杠杆统计。”广州互联网金融协会会长方颂表示，按规定目前最高的融资杠杆是2倍，就算互联网小贷平台注册资金有5亿，按全国最高的融资杠杆来计算，放贷规模也不能超过15亿，资金杠杆的限制将使得互联网小贷盈利能力大受影响。

杨夏耘也表示，未来ABS要在“入表”的同时控制在合规的杠杆范围内，但这将增加机构发行ABS的难度，简单来讲就是“不是你想发就能发，而且不是想发多少就能发得多少”。

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