毕马威：智能科技成券商热词 财富管理转型仍在深入

毕马威最新发布的《2017年中国证券业调查报告》显示，2016年中国证券行业营业收入和净利润较前一年双双下滑，但总体呈修整与巩固的状态。证券公司在加强风险管理的同时，也积极探索着业务创新与战略转型。

据悉，毕马威中国此次发布的调查报告总结了境内129家证券公司的经审计年度报告，对2016年证券行业总体运行态势和财务数据进行了回顾，对新金融工具会计准则、智能科技等热点话题进行了详尽的梳理和分析。

报告显示，2016年A股市场经历宽幅振荡，投资者交易热情和市场成交量降幅较大，证券行业实现营业收入和净利润分别为人民币3286亿元和人民币1232亿元，较2015年分别下降了43%和50%，但即便如此，在历年中国证券业业绩中仍然可以排到第三（第一和第二分别为2015年和2007年）。与此同时，证券行业各项业务的收入结构也发生了较大变化。

曾经占据“半壁江山”的经纪业务受制于两市交易量的萎缩，占收入总额的比重较上年下降了14个百分点至34%，但仍然是证券公司收入的第一大来源；受“一人多户”政策刺激、网上开户的普及和互联网与券商的合作影响，券商佣金率进一步下滑。而得益于IPO提速常态化、公司债企业债审核效率的提升等政策红利，投资银行业务在2016年实现净收入人民币681亿元，较上年增长了30%，收入占比也较上年增长了12个百分点，达21%；在货币市场供给稳定和居民财富不断增长的支撑下，资产管理业务迅猛发展，实现净收入人民币299亿元，较上年增长了9%，收入占比增长了4个百分点至9%。此外，自营业务和融资融券业务收入则因为受市场行情影响在2016年有一定幅度的下降。

报告认为，随着市场竞争日趋激烈和互联网技术的冲击，传统经纪业务向财富管理业务逐步转型并向纵深发展，证券公司财富管理盈利模式也从单一通道佣金向高附加值产品服务下的佣金和收费并举进行转换。华泰证券股份有限公司和光大证券股份有限公司分别在2016年和2017年进行的海外收购就是证券公司财富管理转型的重要战略举措的体现。在传统经纪业务转型影响下，客户类型由散户向高净值客户和机构客户转变，不仅带动了代销金融产品、资产管理、投资管理等业务，也给主经纪商（“PB”)业务带来巨大发展空间。

毕马威亚太区证券及投资管理主管合伙人兼香港金融服务业主管合伙人廖润邦指出：“证券公司正积极探索机会，使业务多元化，并从传统的经纪业务中进行战略转型。资产管理业务的加强主动管理使得产品结构逐步优化。”

报告还指出，2017年“加强监管”和“智能科技”成为金融行业的主题词。

根据中国证券业协会披露的数据，2016年中国证监会行政处罚数量、罚没款金额均创历史新高，全年共对183起案件作出处罚，作出行政处罚决定书218份，较2015年增长21%，涉及罚没款共计42.83亿元，同比增长288%，对38人实施市场禁入，同比增长81%。

除此以外，《证券公司风险控制指标管理办法》、四项自律规则、《证券公司参与股票质押式回购交易风险管理指引（征求意见稿）》《证券公司投资银行类业务内部控制指引（征求意见稿）》等一系列监管文件也陆续发布，监管的持续深化推进证券公司等中介机构不断对风控机制进行动态调整和完善，推动证券行业长期健康稳定发展。

在监管护航的背景下，金融科技的浪潮也不断席卷着证券行业。国内券商从最初简单线下业务线上化，不断演变发展至今逐渐实现了业务全智能化，人工智能已经深入众多券商“骨髓”，智能投顾、机器人选股、职能资产配置等个性化服务层出不穷。毕马威中国证券基金主管合伙人王国蓓认为：“数字化发展正越来越受到证券公司重视。探索业务创新，改善收入结构实现‘多点开花’，是目前身处这个时代的券商们亟需解决的问题。差异化的发展战略将是保持行业竞争力的关键。”

同样值得注意的是，证券行业在国际化布局方面不断深入，双向开放持续推进。截至2017年6月，随着国泰君安证券股份有限公司于香港交易所的成功上市，共有14家境内证券公司在香港上市成功。此外，设立境外子公司、收购境外成熟金融机构的模式也愈发常见。

毕马威中国金融服务咨询主管合伙人张楚东提出:“境内券商海外上市，一方面满足了融资的需求；另一方面，随着越来越多的中国企业开始海外投资，其对熟悉当地法律、市场环境的中介机构的需求愈加旺盛，此时境内券商海外上市或开拓海外业务，对其提升品牌形象，深度服务已有客户和发掘潜在客户意义重大。”

境内券商积极扩展国际化业务网络的同时，合资券商也在努力抢占境内市场。证监会公布的公开数据显示，截至2017年8月末，共有18家企业正申请在境内设立证券公司，其中近一半为中外合资券商。而随着今年6月21日中国A股被正式纳入MSCI新兴市场指数，中国资本市场国际化进程又迈出了重要的一步，意味着国外市场对我国证券业的认知和认可度不断上升。

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