Snap业绩逊于预期 盘后暴跌23%至上市以来新低

（原标题：科技股IPO魔咒？Snap业绩逊于预期 盘后暴跌23%至上市以来新低）

今年科技股上市“新贵”Snap周三公布财报，第一财季营收1.496亿美元，比去年同期大涨286%，但仍不及预期的1.59亿美元。净亏损22.1亿美元，合每股亏损2.31美元，均逊于预期。盘后股价最深下探25%，至17.25美元的上市以来新低，并接近于17美元的IPO发行价。

令市场失望的是，旗下社交信息平台Snapchat季度新增日活跃用户800万人，日活用户总数涨至1.66亿人次，比去年同期跳涨36%，但仍不及预期的1.68亿人次。从下图可见，Snapchat进入2016年下旬以来的季度日活用户增速明显下降，去年一季度的用户增量曾同比高达52%。

此外，衡量Snap业绩的核心指标之一：单位用户平均收入（APRU）季度环比下降14%，从去年第四季度的1.05美元降至0.90美元，也不理想。

Snap 掌门人忙翻盘：上一季度在打基础

Snap联合创始人兼CEO Evan Spiegel在财报电话会中表示，第一财季公司专注于提升Snapchat的移动端应用程序质量，修复了安卓系统影响用户增长的bug，令上一季度来自于安卓系统的新用户比例从20%提升至30%。

尽管日活用户增量不及预期，但在Snapchat平台收发的每日信息量从25亿条增长至30亿条，证明用户黏性犹在。他强调，Snap在第一财季的主要任务是：运营、质量和自动化，似乎暗示不惧怕来自Facebook的强势同质竞争，正在为未来业绩打下基础。

另据科技新闻网站Recode透露，季度净亏损中的20亿美元都是与IPO有关的奖励支出，其中大部分是对CEO Spiegel的股权奖励，剩余奖励的流向还有待查证。

金融博客Zerohedge指出，Snap盘后暴跌一举抹掉了20%的市值（近65亿美元），而公司在3月1日上市时估值为240亿美元，是继2014年9月阿里巴巴之后的最大科技类上市案例。Snap在第一财季共消耗掉1.73亿美元的现金流，“烧钱”能力比一年前提升了70%，目前公司手头还有32亿美元现金。

科技股上市魔咒？首份季报后股价普跌

MKM Partners衍生品策略师Jim Strugger发现，Facebook、Yelp、推特和领英（LinkedIn）等科技股在公布上市以来第一份季度财报后，第二日的股价表现平均下跌14.1%，反映出市场对不太熟悉事物的谨慎情绪。

而Wunderlich Securities首席市场策略师Art Hogan对CNBC表示，Snap错在把市场对它的期待调得太高，因为一般人们对首份上市财报的反应都来自于CEO的前期导向。为了同主流社交媒体相区分，Snap主打自己能理解并拴住“90后”的心，力图在数字广告领域同谷歌和Facebook共分一碗羹，但目前尚没有任何大举进攻成功的迹象。

Snap高层在财报电话会中表示，已同谷歌和亚马逊签订了新版合同，以期降低成本。尽管Snap当初以24美元亮眼开盘，高出了发行价41.2%，并在上市首周触及29.44美元的史上新高，但此后股价震荡下行，进入4月才在Facebook和谷歌旗下Youtube传出暴力内容丑闻后略有回涨。

市场此刻关心的是：周四开盘Snap股价是否会“破发”？

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