乐视去年已经开始自救 资金压力始终绕不开

（原标题：乐视加减法不解渴 ）

近几日与易到的口水战，将乐视推上了舆论的风口浪尖，再加上六年来首次净利下滑，动摇了投资者的信心，乐视创始人贾跃亭终于发布了一封“充满信心的”《致股东信》，来为乐视“站台”。面对市场的争议与资金的压力，乐视的自救从去年就已经开始，包括剥离资产、裁员、融资等，但目前来看还远远不够，乐视必须加速自身的变革，才能在市场中生存。

贾跃亭的股东信

贾跃亭发布的《致股东信》首先总结了2016年乐视取得的成绩。他指出，2016年乐视网实现了超过200亿元的总营收，终端、会员、广告三大主营业务全面发力，增长明显。全年净利润5.55亿元，其增长出现了六年以来的第一次回调。

对于净利润的下滑，贾跃亭解释一方面是公司业务范围增加，新业务处于成长期造成的利润总额下降。同时，因前期超级电视主要以高配置、高性能、极致体验、颠覆价格快速获取用户的原因，以及公司快速发展带来的管理费用、销售费用等上升，使得公司营业利润同比降低。

此外，贾跃亭也承认乐视存在一直被业内关注的资金问题。“然而，经过连续几年全面扩张，乐视生态中的个别非上市体系出现了阶段性的资金压力，其中部分乐视网关联公司经营受到了影响，掣肘了乐视网的利润实现”。

关于2017年的规划，贾跃亭表示，在业务发展上，乐视将力推新的生态战略实现节奏和策略，由快速扩张，转向做深做透市场，从以往非集约式经营转向挖掘和服务高价值用户人群，实现全面盈利。

其实，贾跃亭发股东信的这个节骨眼正是乐视敏感的时候，前一天晚上，乐视刚刚公布了2016年财报，净利润的下滑受到投资者极大关注，更重要的是，这几天乐视与易到的矛盾甚嚣尘上，一轮接一轮的控诉与指责正在上演。4月17日，针对日前关于易到资金出现问题等诸多传闻，易到创始人周航称，易到当前确实存在着资金问题，这个问题最直接的原因是乐视对易到的资金挪用达13亿元，强烈呼吁现在的实际控制人乐视和贾跃亭，能够优先站在社会责任的角度，妥善处理好易到的问题。4月17日晚间，乐视控股联合易到发布声明予以否认，并表示周航涉嫌诽谤。

在产业观察家洪仕斌看来，贾跃亭选择这个时候发布股东信，一方面是为了稳定投资者对乐视的信心，另一方面也是为了维护乐视的品牌形象。

绕不开的资金压力

六年前，乐视网初登创业板，依靠版权内容和会员付费的模式，年营业收入为2.3亿元。如今，乐视构建了互联网及云、内容、大屏三大子生态，实现年营收超200亿元，市值超过600亿元。从视频到电视，再到体育、手机、汽车等，乐视的业务与板块的扩张速度让人惊叹，但同时也给乐视带去了不小的资金压力。

乐视以影视业起家，在业内并不被看好的时候，悄然超越传统巨头优酷、土豆，成为A股网络视频第一股，并以内容优势为依托，进而挺进互联网电视行业；在攻占电视高地后，顺势推出乐视手机。乐视做体育，做汽车，做同行不敢想更不敢做的事情，一次次把自己的品牌推到新的高度。

就像一个过早功成名就的少年，缺乏足够市场历练的乐视遇到了挑战——资金缺口。去年11月，贾跃亭在乐视下发内部信，用“冰冷的海水，升腾的火焰”形容乐视的处境，并坦承乐视战略实现节奏过快，组织与资金面临极大挑战，主要是因为蒙眼狂奔、烧钱追求规模扩张的同时，全球化战线一下子拉得过长。并指出，供应链压力骤增，再加上一贯伴随LeEco发展的资金问题，导致供应链紧张，对手机业务持续发展造成极大影响。

不过，贾跃亭曾在接受北京商报记者采访时指出，为了缓解资金危机，乐视的横向扩张将放缓，乐视最大的危机在于组织危机，要调整战略实现节奏、优化经营策略、变革组织。

比达咨询分析师陈彪指出，种种迹象都表明，乐视存在资金压力，但这并不意味着乐视发展方向存在错误，也不能说乐视就会终止发展。不管是乐视电视还是乐视手机，都表现出强劲的竞争力。

资料显示，乐视超级电视2013年上市，在去年9月19日实现了单日销量超80.2万台，今年乐视公布“4·14”生态电商节，乐视全生态总成交额突破21.7亿元，其中乐视超级电视总销量突破38.6万台，超级手机突破44.7万台，乐视会员总销售额超过5.8亿元，智能硬件总销量超过148.2万件。

乐视电视和乐视手机规模提升速度虽然远超同行，但主要是基于乐视的生态模式，在产品硬件方面采取按照成本定价甚至负利定价。这也导致了乐视在硬件销售层面往往并不获利，甚至亏损。乐视对此已经做出调整。因电视面板涨价原因，乐视电视在去年9月和11月，对相应的电视产品价格做了小幅度的上调，目的就是为了降低因为面板涨价所带来的成本提升。

亟须更大变革

为了解决资金问题，乐视已经进行了大量资产和版权剥离。

2015年初，足协对女超联赛发出招标公告，随后乐视方面以在1000万元的价格基础上逐年递增的方式，取得了女超联赛未来5个赛季的冠名赞助、商业开发及信号制作权益。当时乐视体育以及乐视手机对女超联赛非常重视，乐视方面动用了相关行业资源进行赛事运营。但最新的消息是，乐视拖欠了女超联赛大约1000万元的冠名和媒体版权费用，足协最近正在努力沟通中，但是因为乐视久未支付，也在酝酿通过法律手段讨要欠款。

2016年，乐视体育以两年27亿元的价格与体奥动力正式签约获得了中超联赛2016年、2017年的独家转播权，也就是说，一年的价格达到了13.5亿元，但令人没有预料到的是，乐视在仅仅一年之后就因为资金问题而不得不放弃中超版权。上周，乐视宣布放弃20亿美元收购美国电视机制造商Vizio的计划，取而代之的是探索通过其他方式把乐视内容整合到Vizio设备中。近日又有消息称，乐视正在洽谈出售北京市中心地带的一处地产。该处地产是北京东部世茂工三的全部或大部分零售物业，去年乐视以4.2亿美元购得。

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