FinTech日渐繁荣的中国：阿里巴巴与腾讯将走向何方

文|共享财经 姚梦迪

4月7日讯，长久以来，支撑着中国经济的是庞大的制造业以及出口经济。这曾经让中国经济的增长维持在两位数，让不少西方国家眼红。然而，随着国际制造业向东南亚转移，好景不再，中国经济增长速度开始明显放缓。

当前中国正面临一场结构上的改革，经济需要现代化，减少对低技术生产的依赖。然而，改变确实说起来容易，做起来难。波鸿大学的东亚政治学Carsten Gottwald教授表示，中国未来将会依赖第三产业，创新科技尤为重要，同时，这些创新大多都是“自下而上”。如FinTech领域跑出来的阿里巴巴和腾讯等公司，其实都是中国在尝试接纳新科技时的“副产物”，即它们的出现完全不在预想，不在控制范围之内。

但是很明显，FinTech是中国的明日之星，摩根大通此前预估，中国的金融科技公司在2020年之前能够创造650亿美元的销售额，而阿里和腾讯至少占据一半的市场，并让他们当前的估值增值60%。

抢占山头，在线支付助力FinTech发展

摩根大通的中国互联网分析师 Alex Yao表示：“这并不是一个不切实际的场景。这650亿美元的增长额还是在网络普及率只有10%的前提下做出的预估，相比之下，中国有大约15%的零售交易是在网上进行的。如果阿里和腾讯能够占到这650亿美元的50%—60%，假如是25倍的市盈率，那就意味着市值会从3260亿美元逐渐升至3910亿美元。”

在线支付业务在FinTech领域占据了半壁江山。阿里巴巴与腾讯早就已经抢好了山头，二者分别达到了55%和33%的市场份额。摩根大通认为在线支付会继续扩张四倍，在2020年之前有可能达到2020亿元(293亿美元)的规模。

尽管仍处于新兴阶段，在线支付已经为阿里巴巴和腾讯带来了不菲的收入。摩根大通预计，支付宝和财付通在2016年分别创造了215亿元人民币和94亿元人民币的收入，分别为两家公司带来了7%和6%的销售额增长。(阿里巴巴只占了支付宝三分之一的股份。)今年在线支付的收入贡献应该会升至两位数。“在线支付是FinTech最重要的基础设施，”Alex Yao讲到，因为双头垄断市场的局面已经固定下来，所以二者可以开辟互联网金融的其他领域，如消费贷款和财富管理。

信用评级与技术支持或为新出口

消费者在支付各种水电煤费用或者购买生活用品时，阿里巴巴和腾讯都可以对这些数据宝藏进行分析，并以此来确定用户信用可靠程度。目前，只有29%的中国人拥有信用评级。同时，随着越来越多的人使用在线支付，阿里巴巴和腾讯就可以更加便捷地交叉销售其他产品。而且在线支付优势在借贷领域发挥了重大作用，15%的小型企业都是主要通过电子商务来在线借贷。

中国的国有银行一般都忙于服务企业客户，而无暇顾及个人消费者和小型公司借贷。消费贷款(除了房屋贷款)和小微企业的贷款额只占到银行贷款总额的15%，大企业贷款则占到了69%。

但是摩根大通银行业分析师认为，阿里巴巴和腾讯必须要与大型银行搞好关系。而且，政府机构也并不希望互联网公司带来太多金融风险。尽管阿里巴巴和腾讯都拥有自己的互联网银行，但是消费者还是无法开立一个真正的账户，除非亲自前往分支网点。这使得互联网银行很难扩大规模，并使用消费者的存款来承销贷款。

此外，支付机构的客户备付金的集中存管已经进入倒计时阶段，根据央行的规定，4月11日起，以支付宝和微信支付为代表的第三方支付机构就要上交自己的“小金库”，这对互联网金融公司来说着实是一个不小的政策打击。

对于银行业来说，最理想的形式就是使用传统银行的资产负债表来为消费者和小型公司提供贷款，而FinTech公司提供信用评级和技术支持。也就是蚂蚁金服所谓的用“Tech”去服务“Fin”。摩根大通认为，尽管银行将会从中获取大部分利润，但是未来五年，消费者和小型公司的贷款将会在930亿元的市场中占据相当一部分份额。

但是，需要提醒一句：阿里巴巴只持有蚂蚁金服三分之一的股份，因此，就算阿里巴巴目前占据了更多的市场份额，但腾讯或许会是推动中国明日之星升起的更好的代表。

传统金融与FinTech不再剑拔弩张

去年的时候，一些FinTech新起之秀还是一副要颠覆传统银行的姿态。就连腾讯和阿里巴巴也都表现得雄心勃勃，还计划将金融业务扩展到银行、证券、基金和保险等传统金额领域，一副要与传统银行业全面竞争的架势。

但是，近日，腾讯总裁刘炽平在财报解读会议上讲到：“我们将移动支付视为基建投资而不是盈利工具。”

刘炽平还宣布了腾讯互联网金融业务的原则：一、不会试图代替现有的金融企业;二、所做的就是和金融类的企业建立合作关系，向用户提供更好的金融服务。

此外，阿里旗下的蚂蚁金服也在上个月召开新闻发布会，声称“蚂蚁金服未来会只做Tech(技术)，支持金融机构去做好Fin(金融)。”该公司接下来将关注数据方面的技术以及支持金融机构的发展，而且蚂蚁金服未来开放的平台不仅仅是财富条线的业务，支付业务也会通过开放平台方式，和金融机构进行更好的连接。

无论是腾讯还是阿里，似乎都在向外界表明，两家互联网金融企业要重新定位于互联网公司。

短短几个月，两家互联网巨头画风突变，同时改变策略，个中原因耐人寻味。

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