支付清算行业发展若干趋势展望

文|金融电子化 陆强华

4月1日讯，2017年，我国支付清算行业在快速发展后将进入显著调整期。政策环境、市场环境、产业结构以及需求形态等发生明显改变，支付清算行业发展的多元性和不确定性随之增加，既提供了丰富的机会，也在各种力量变化对冲下可能使行业发展进入平庸时代。岁末年初，梳理我国支付清算行业发展趋势，更多是基于不确定性下的可能发展路径的判断与展望。

支付清算行业进入各项政策的全面落实和消化期，监管趋严

2015~2016年，人民银行等部委就支付清算领域密集出台了10余项重大政策。简单罗列后，便于我们审视此一阶段的支付监管改革全貌。这些政策包括《非银行支付机构分类评级管理办法》、《关于信用卡业务有关事项的通知》、《非银行支付机构风险专项整治工作实施方案》、《关于进一步加强银行卡风险管理的通知》、《支付结算违法违规行为举报奖励办法》、《银行卡清算机构管理办法》、《关于完善银行卡刷卡手续费定价机制的通知》、《关于改进个人银行账户服务加强账户管理的通知》、《关于落实个人账户分类管理制度的通知》、《非银行支付机构网络支付业务管理办法》、《关于加强支付结算管理防范电信网络新型违法犯罪有关事项的通知》等等。

这一系列政策可分为几个类型。一类是加强管理规范、风险防范的，均有实质性举措，比如分类评级、银行卡风险管理、非银行支付机构风险专项整治等等。一类是推动改革的，比如账户分类、刷卡手续费改革以及信用卡利率市场化等等。一类是对外开放的，主要是银行卡清算市场的开放。

总体看，监管趋严的态势显而易见，对支付市场生态将产生重大影响。如此密集的政策要落实和执行到位，乃至达到预期目标，保持行业稳定有序发展，2017年是关键年。随着各项政策措施的推进，合规要求的不断提升，对打擦边球或纵容违规等行为的约束将越来越强，市场竞争更趋公开透明，整体行业将进入稳定规范的发展时期。支付清算行业的首要任务就是落实政策，实现经营和市场策略与之匹配，做到合规经营，稳健发展。

防范风险成为支付清算行业发展的首要任务

2016年中央经济工作会议强调稳中求进，适应新常态，积极应对日趋复杂的国内外经济金融形势。2017年，我国经济增长目标稳定在6.5%左右，增速回落对习惯高速增长的经济社会的各个领域都会产生压力，甚至促使一些薄弱领域暴露风险。同时，制造业竞争力下降、去产能任重道远、银行不良率上升、金融市场风险暴露、保持币值稳定压力趋大等问题构成了现实挑战和压力。

在这种形势下，稳定发展、不添乱是支付行业的基本要求和底线。监管部门与市场必将达成共识、形成合力，务求平稳，确保不发生行业性风险，重点防范资金性风险、业务系统重大宕机风险以及较大规模的违规事件风险。一旦出现问题，监管部门绝不手软。在防风险的主体基调下，原本无力推进“深水区”改革以及涉及重大利益的监管举措将破局出台。支付行业将从注重效率和市场拓展的“狂奔节奏”转向关注效率和安全的“稳健状态”。市场主体的经营策略要做出调整，在求发展和防风险之间做好平衡，更加注重防范风险。

支付服务的扩张力不断增强，市场规模继续保持两位数增长

支付市场的快速发展，既得益于效率的提升，也获益于市场的扩容，二者形成良性互动，推动了业务规模的高速增长，实现了技术和业态创新的帕累托改进。现代化支付方式覆盖到更多的商户和经济活动中。

近年来，随着受理成本的降低和市场推广的加强，受理商户数量以两年翻一番的速度增长。有理由相信此扩张速度将继续保持。

首先，规模效应和受理成本降低将推动受理网络的延伸。中小商户和二三线城市以及农村地区的受理网络还未覆盖充分。其次，现金使用率比较高，中国烹饪协会发布的《2016年餐饮消费调查报告》显示，餐饮业现金使用率高达28%，现金替代潜力巨大。再次，支付效率的提升促进业务规模的增长。比如二维码支付、各类PAY产品等移动支付业务在小额零售领域的推广，必然取代部分传统支付产品和现金，形成新兴支付业务的增长极。

支付市场的经营策略和模式更加丰富，趋于分化

支付宝、财付通在线上支付C端占据大部分市场。在B端，垂直行业支付市场以及增值服务市场依然有发展空间。支付服务利用专业化优势深入企业的财务资金网络，通过高效支付与企业的应收款、现金以及资金调度、结算等结合，打通资金环节和通道，大大提升企业集团的财务效率，帮助企业整合内外部财务资源、提高资金运用能力。收单端也形成了多样化的商业模式和经营策略。最近比较热门的智能POS、聚合支付，包括支付的大数据运用等，都会推进基于支付的深度创新和应用。同时，银行开始加强争夺支付市场，如网上和手机银行转账免费、推出银行版二维码支付产品等，支付市场格局将逐步发生变化。

支付对新零售、新产业的塑造和助推进一步强化

整体服务环境的变化，将深度影响支付产业的发展。线上和线下经济从“相爱相杀”到“最终融合”，将重塑商业经济模式。其最大驱动力在于消费者需求的“综合化、全天候”特征。很多互联网企业从纯线上渠道开始向线下实体渠道拓展。线上经济同样面临互联网红利衰减、假货控制难度大、诈骗风险高发等问题。线下实体的困难则在于高昂的物理场所整合成本。因此，通过融合、形成互补，才能进一步开拓新的生态格局。融合活动的主导方可能在线上亦可能在线下，目标是打造纵横交错、自由穿梭于线上线下的支付业务。

此外，支付终端的智能化和成本的降低，使得中小商户能够轻松融入支付受理体系，享受基于受理终端的集成式服务，比如集合营销、存货管理、消费者信息分析等。基于支付受理商户数量的激增，新生态环境将进一步提升中小零售业态的经营效率。

创新进入空档期

从前几年的经验看，每隔一段时期行业就会爆发“现象级”创新。2013年前后，快捷支付的普及改写了行业格局，铸就了第三方支付业务的发展成绩和市场份额。2015年，二维码支付成为支付行业的“现象级”创新产品，也标志着战火从线上烧到线下。下一个风口在哪里?能不能实现支付创新的“三级跳”?

结合现今环境看，远程开户可以视为风口，但在短期内很难实现。聚合支付、智能POS等创新并不具备“现象级”的潜能。从目前的创新储备、需求情况以及监管态势看，2017年将是支付创新的“储备期”，更多的是消化或依靠前期创新、“小步”创新。

支付金融化趋势更加显著

支付与金融的融合更加深入。一方面，数字化金融产品对科技的依赖不断增强，线上金融服务呈现多元化发展态势，支付需求显著提升。另一方面，基于支付服务衍生或关联的金融服务将快速增长，如在C端用户群体中衍生出的消费金融、现金贷，以及企业端的现金管理等。

支付机构向金融服务的延伸更具竞争力。支付天然就是金融服务，连接商户和消费者，具有资金流和数据流优势。支付主体已经在这方面展开布局，在国家加强对互联网金融治理整顿的背景下，支付主体的牌照、风控、市场资源以及占位等优势将突显。而不利影响在于监管收紧对支付主体金融布局的负面效应。

市场形势已经倒逼支付主体的业务转型，特别是随着“96费改”的实施，支付市场的费率水平不断下降、套码空间基本消失，佣金收入增长压力不断增强，单一盈利模式发展空间有限。基于此，支付主体推动支付关联服务和金融化服务的主观驱动力越来越强。

跨境支付快速发展，竞争从国内扩展到全球

跨境支付依然是市场痛点，属于蓝海市场。预期2017年将成为跨境支付的“爆发年”。一方面，国内支付监管趋严。另一方面，国内市场格局基本形成，增长点明确，想象空间受限。未来几年，国外市场将成为新的决胜领域。

目前，支付宝等支付机构已经逐步占领东南亚、港澳台和日韩市场，逐步向欧洲地区发展，跟随中国人的海外消费足迹。中国银联加紧拓展全球受理网络，取得了积极进展。同时，境外发卡加速推进，截至2016年11月底，在40多个国家和地区发行了超过6800万张银联卡。国际卡组织的进入，将形成强大助推力，特别是境外刷卡消费市场将会呈现新态势。另外，SWIFT组织更加重视中国市场，在报文格式、服务标准等方面加强本土化推广，促使中国支付市场更好地融入全球支付网络。

支付产业精细化发展和资源整合进一步增强，支付市场发展受资本力量影响

如果没有颠覆性技术、商业模式创新的强激励，支付产业在2017年将进入相对稳定的发展期。对于市场主体而言，可行的策略要么是稳固市场，精细化梳理机构组织和业务拓展体系，夯实合规基础。要么整合资源，通过收购、协同、联盟等多种形式，实现业务的增进。2016年，收单机构结成代理联合体，在机具采购、费率政策、平台运营上更具竞争力。这既是抱团取暖的市场反应，也是未来产业整合的先兆。

经过多年快速发展，支付市场趋于成熟，业务模式稳定，资本进入收获时期。支付宝已经开始筹划IPO，部分支付机构亦已开始引入资本或在不同的资本市场谋划上市，形成新的内部治理结构。资本将成为影响支付市场发展的新生力量。

在人民银行明确短期内不会再继续发放新的支付业务许可证后，企业集团寻求通过并购支付机构获得支付业务的市场许可，继小米之后，美的、恒大、美团、唯品会等企业也纷纷加入投资并购支付公司的行列。一方面的动因是构建生态闭环，另一方面是为了通过支付业务进入线上金融服务领域。众多企业集团的进入，既有资本的力量，也有产业的驱动，这些新生力量必将重构现代支付市场的新格局。

清算市场再起波澜，更为开放、公平

银行卡清算市场开放已成定局，双标识卡逐步退出市场。国际卡组织进入中国市场后，其商业模式、服务理念以及风控经验将对我国银行卡产业产生搅动效应。国际卡组织发行的单标识卡在境外市场保有品牌、受理和服务等多重优势，对于经常出国的高端人群独具吸引力。同时，国际卡组织与中国银联将形成同盟，与支付机构展开竞争，有利于发挥协同效应，增强银行卡产业在运营和服务方面的竞争能力，稳固银行卡卡基产业的市场地位。

此外，非银行支付机构网络支付清算平台将登场。相比于原有直连模式，增加一道清算环节，成本必然增加。支付机构是自我消化，还是提高收费水平，要视市场情况而定，但长期看会提高收费，以覆盖成本、获取利润。另一方面，对现有商业模式的影响主要集中在两点，一是互联互通的影响，二是对备付金存管模式的影响，此两点影响还需进一步市场观察。

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