智能投顾：国内中产理财的科技新宠？

文|未央网

3月29日讯，瑞士信贷《全球财富报告2015》的数据显示，中国中产阶级人数达1.09亿，为国际之最;国家统计局的数据显示，2016全年全国居民人均可支配收入达2.4万，比上年增长8.4%，其中京沪两地人均可支配收入甚至突破了5万元。

但另一方面，鸡年的开年第一梗，却在漫天飘零的“假”字中一锤定音：“我可能上了假班”、“我大概领了假工资”，“我们应该发了假年终奖”……

财富增长欣欣向荣，自嘲打趣却愈发聒噪——这看似矛盾的局面背后，折射的是由来已久的中产焦虑。既要应对高涨的房价、攀升的生活成本，又要事无巨细地在子女培养方面为之计深远。面对如此压力，国内的中产阶层，在努力工作之外，通过理财实现财富增值成为了很多人的不二选择。

随着近两年金融科技的崛起，国内中产们的视线渐渐聚焦在了“智能投顾”——一个诞生于美国，已发展十余年的智能理财工具身上。其低成本、便捷、高效等鲜明特色，为忧心资产保值、又疲于悉心操作的中产们，开具了一副恰到好处的良方。

什么是智能投顾

智能投顾(Robo-Advisor)是一种新兴的在线财富管理服务，简单来说，它基于客户的理财需求、资产状况、风险承受能力以及风险偏好等因素，运用现代投资组合理论，通过算法搭建数据模型，利用人工智能技术为用户提供理财顾问服务，并持续跟踪市场动态，对资产配置方案进行调整。

智能投顾的鲜明特点：直击新中产理财痛点

智能投顾的风靡绝非偶然，在小编看来，恰是以下几个特点，让智能投顾精准击中了新中产的理财痛点——

低准入门槛：传统的资产配置主要由私人银行加主权基金这些大机构使用，而通过人工智能的解决方案，能够将该服务门槛降到一个普通中产家庭或新富裕人群的可用范围——新中产人群对互联网、对数字化产品的高接纳度和高尝鲜意愿，也因之得到了合理释放;

高性价比：传统人工投顾动辄数个点的手续费率，对精打细算的国民性格构成了一定挑战。而智能投顾充分发挥互联网技术的作用，一方面大大降低了投资理财的服务费用，一方面又显著提升了操作体验和服务效率，这种技术驱动下的性价比提升，自然是广大新中产喜闻乐见的;

高效的个性化：智能投顾能够精确了解投资人的理财需求，又可以快速匹配适合的投资策略，同时还能保持实时的数据披露和高流动性——个性化程度极高的资产配置方案，为客户带来“量体裁衣”的信赖与满足;

多资产：大部分智能投顾在实现资产类别分散的同时，还最大限度追求地域的分散，资产配置范围广，分散程度高，抗风险能力强。此外还会持续跟踪市场变化，资产偏离目标配置时支持再平衡——该服务追求稳健的理财策略，也恰是沉浸在焦虑情绪中的新中产们，迫切需要的心理保障。

中美智能投顾发展现状简介

前面谈了这么多，小编在此觉得有必要简单介绍下，智能投顾在中美两国的发展现状。

在智投领域，最为耳熟能详的，是全球最大的两家智能理财平台：Wealthfront的资产管理规模为30亿美元，拥有2万多名投资者;Betterment的资产管理规模达14亿美元，用户数逾7万。

放眼国内，据不完全统计，目前宣称具有“智能投顾”功能或者正在研发阶段的互联网理财平台已超过二十家，包括招行摩羯智投、平安一账通、钱景私人理财、京东金融、蚂蚁聚宝、宜信等，而未来还有一些平台继续跟进。有业内人士预计，到2020年，中国智能投顾市场规模将高达5.22万亿元，足以改变整个财富市场的格局。

智能投顾的关键词

前文已经揭示了智能投顾的本质——一个典型的数字化资产配置过程。再稍微深入展开来讲，有四大技术关键词不得不提，它们在智能投顾的运作过程中都扮演着举足轻重的角色：

用户风险画像智能识别

结合用户自评、客户标签云及大数据技术可洞察的动态帐户数据，智能投顾得以评估用户的风险等级，该识别结果将有效支持后续的资产配置建议。

量化选基与MPT

了解用户的风险偏好后，智能投顾会基于一个量化金融产品配置系统，为不同客户量身定制资产组合，而量化选基和MPT则构成了这个配置引擎的“组合拳”。

量化基金优选模型

智能投顾首先要解决的一个问题是，如何从数量众多的理财产品中，挑选出适合的对象、加入建议资产组合的“豪华套餐”?量化基金优选模型在此不失为一个理想的解决方案：其跟踪基金经理历史表现并进行连续性归因，甄选优势个基，搭建一个动态的优选基金产品池。

MPT(Modern Portfolio Theory，现代投资组合理论)

马柯·维茨(Markowitz)开创的现代投资组合理论(MPT)，从数学上证明了所有资产配置组合的可能性中，存在获得最优资产配置方案的思路。

落实到智能投顾本身来说，即对于每位已识别风险偏好的用户，自动化地输出其最优配置点对应的资产配置，以及如何达成这个最优组合。通过分散化的投资组合，在降低风险的同时，帮助投资者在同样的风险水平获得更高的收益率。

收益模拟

对于用户来说，迈出执行资产配置方案这最后一步，还需要更有说服力的理由。智能投顾会根据历史成分基金净值以及各组合相应配比，对标沪深300，模拟组合在历史及未来阶段的收益趋势，以直观的结果呈现，为用户服下一颗定心丸。

智能投顾，用户知多少

为了进一步明确智能投顾在国内的影响力，金融壹账通的用户研究团队进行了广泛而全面的市场调查。这份基于1300多个有效样本的调研数据显示，知道智能投顾的用户占比超过60%，而其中仅14%的用户根据智投推荐购买过产品。

可以认为，智能投顾已经成功吸引了用户注意，那从“感兴趣”到“第一次亲密接触”，智能投顾平台还能做哪些“各投所好”的努力呢?

基于该调研的结果，金融壹账通用户研究团队梳理出四类人群关于智能投顾的心理剖像：

1.使用并购买过智投推荐产品的用户

以26-30岁高学历男性为主;至于购买的理财产品，多具有首推产品起投金额低，且方案整包金额低的特点;

2.使用但未购买过智投推荐产品的用户

他们在年龄、学历方面分布均匀，日常理财多以小打小闹为主，有明确的智能投顾使用意愿，最为关注智投推荐方案的综合性和客观性，并对“智投介绍”的简明性提出了更高要求;

3.知道未使用过智投功能的用户

以中年女性为主，日常理财复投最重视产品收益。她们更关注智投分析结果说明，且在决策环节乐意参考其他意见;

4.不知道“智投”的用户

尚处智能投顾认知盲区的用户，在了解其概念后普遍表现出极大兴趣，日常理财老手的使用意愿更为强烈，但他们对产品购买仍保持观望。

由此可见，用户对智能投顾的接受度还是相当可观的。

智能投顾前景展望

有数据显示，2008年，中国居民的现金及存款的比例在70%水平。时至今日，多元化的资产配置产品已超越了现金及存款，达到了60%。另一方面，随着深受互联网文化影响的80后、90后步入社会中坚群体，这些思维灵活，对互联网理财产品接纳程度高的新生中产阶级，本身就扩充了财富管理行业的丰富遐想。

我们也应当认识到，国内的智能投顾平台虽然大多号称复制Wealthfront、Betterment模式，但实际上尚未落实真正意义上的智能和量化——这种以人工智能为营销噱头，加上理财平台的模式，“旧瓶装新酒“的做法，大有遍地开花、挤兑真正的智投平台试图“反客为主”的趋势——只能倡导相关规范和监管的尽快跟进。

随着监管的到位、制度的完善、技术准入门槛的提高，可以预见到的是，具有成本、规模优势，积累了良好用户口碑和企业声誉的的综合性互金平台，更有望笑到最后。而作为当前金融科技新宠的智能投顾，届时可能已经成为互联网金融用户不可或缺的得力助手。

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