美联储“三号人物”预计近期加息 市场预计3月加息概率突破70%

文|华尔街见闻

3月1日讯，美联储“三号人物”、纽约联储主席杜德利表示，加息的理由显得更为紧迫，预计联储可能在“相对而言不远的将来”加息。他成为一天之内第三位释放鹰派信号的联储高官。此后美债价格下跌，美元反弹。市场预计的今年3月加息概率涨破70%。

当地时间本周二，杜德利接受CNN采访时表示，过去两个月发布的数据与这种表现非常一致：美国经济增速处于趋势以上水平、就业增长仍很强劲、通胀实际上因能源价格上涨略有上升，而且他预计特朗普政府的财政政策可能朝增加刺激的方向发展，

“将这些综合在一起，我认为，收紧货币政策的理由变得紧迫得多。”

杜德利预计，美联储在“相对而言不远的将来”(relatively near future)会加息一次。

杜德利说，尚未见到信心改善明显地传导至经济。他认为，美联储将循序渐进地加息，并不认为利率实际上会升至非常高的水平。一旦利率明显脱离零，美联储将允许缩减资产负债表，这将推高更长到期时间的利率。债市正消化对通缩的担忧情绪，进而压低利率曲线。

杜德利讲话前，本周二已有两位美联储高官明确提到3月加息的可能。

先是有今年FOMC投票权的达拉斯联储主席Kaplan重申前一日的表态，认为加息“宜早不宜迟”。接着美联储主席耶伦的老下级、旧金山联储主席威廉姆斯称，联储非常接近就业和通胀目标，他预期下月会议“认真考虑”加息。

在威廉姆斯讲话后，市场预计的联储3月加息概率一度升至60%。杜德利讲话后这一预期概率达到了76%。而本周一3月加息预期概率高位也不过50%，一周前概率只有30%多。下图数据来自主流财经媒体的全球利率概率(WIRP)。

以目前70%以上的预期概率看，今年3月美联储会议加息几乎板上钉钉。下图显示，过去两年市场预计美联储“下次会议”加息概率超过70%的情况出现两次，分别是预计2015年12月会议和2016年12月会议，美联储也的确在那两次会后宣布加息。可现在距离美联储会议还有还有将近半个月，这期间也许会有其他因素影响市场预期，比如特朗普讲话和非农就业报告。

芝加哥商业交易所(CME)根据美国联邦基金期货交易制作的“美联储观察工具” 显示，市场预期3月加息概率由周二稍早的将近40%升至62%，前一日概率只有30%以上。

美元对日元汇率在周二两位联储高官讲话后明显反弹，在威廉姆斯讲话后跌幅收窄，杜德利讲话后尽数抹平日内跌幅，略有上涨。

杜德利讲话后，美国国债价格回落。10年期美债收益率短线一度涨3个基点，现已逼近2.40%。5年期美债收益率一度涨4个基点升破1.9%。

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