“废钞运动”余波未尽 印度或痛失增长最快经济体王冠

文|汇通网

2月28日讯，印度政府将于2月28日公布该国2016年第四季度的经济增长报告。市场普遍预计印度的经济增速可能会进一步放缓。

2016年11月8日印度总理莫迪(Narendra Modi)突然宣布废除500及1000卢比两种大面额纸币，使占货币流通总量86%的现金退出流通。莫迪政府采取的“废钞运动”造成的现金短缺的状况，将会拖累该国的经济增长。但是，市场分析师普遍认为这是暂时性的。

接受路透调查的分析师预计，印度2016年第四季度的国内生产总值(GDP)料同比增长6.4%，这将远低于第三季度7.3%的增速。如果印度的实际经济增速与预期相符，那么印度的经济增速将落后于中国。中国2016年第四季度GDP同比增长6.8%。

好在，“废钞印度”为印度经济带来的负面影响，近期已经正在消退。

新加坡星展银行(DBS Bank)的经济学家称，印度第四季度的GDP数据将是至关重要的，因为经济学家可以使用这一经济数据来评估“废钞运动”的影响。现金短缺的状况将会对印度的物流、产品以及商品与服务的供应造成影响，受影响的行业包括汽车、交通、物流、服务和建筑等。

据路透社报道，今年1月印度央行向银行系统注入了价值9.2万亿卢比(合约1352.1亿美元)的新钞票，来取代去年11月被禁止流通的钞票。

高盛集团的分析师认为，印度央行再次货币化的速度快于该行的预期。

摩根士丹利(Morgan Stanley)的分析师表示，印度的一些经济数据似乎也表明“废钞运动”造成的负面影响正在消退，该国的消费支出已经正常化。预计“废钞运动”对印度经济活动的影响在未来一到两个月内趋于正常化，该国的消费支出可能会在6月复苏。

摩根士丹利的分析师指出，印度1月汽车销量录得增加，以及摩托车销量的下滑速度放缓，是印度经济正常化的证据。汽车销量被视为城市可自由支配收入的一个关键指标，而摩托车销量被视为农村消费需求的重要指标。

据印度当地媒体报道，马鲁蒂铃木(Maruti Suzuki)、现代(Hyundai)、塔塔汽车(Tata Motors)、丰田(Toyota)和日产(Nissan)等汽车公司公布的数据显示，1月份印度汽车市场乘用车的销量强劲增长。据《印度时报》，马鲁蒂铃木在印度的国内销售额同比增长了25.9%。

此外，印度1月服务业PMI由12月的46.8升至48.7，制造业PMI由12月的49.6升至50.4。一国的PMI数据若高于50，表明该国的经济活动扩张。

然而，私人资本支出仍是值得印度政府关注的问题。因为印度的企业和银行业仍在面临坏账及不良资产的压力。

摩根士丹利的分析师表示，鉴于产能过剩以及银行业与工业部门的资产负债表等问题，印度的私人资本支出依然相当疲软。预计印度的私人企业资本支出最早将于2018年开始恢复。

去年11月，印度政府突然宣布废除500卢比和1000卢比面值的钞票，取而代之的是新版的500卢比和2000卢比面值的钞票。

此举当时让大多数印度民众措手不及，并引发了严重的现金短缺问题。市场分析师表示，短期内，这一举措将会为印度房地产、建筑、黄金、宝石和珠宝等需要大量现金的行业造成巨大冲击。

摩根士丹利发布报告称，在印度的人口红利优势和政府政策支持两个因素驱动下，到2025年印度经济总量预计将达5万亿美元。

目前，印度以2.2万亿名义GDP经济总量成为全球第七大经济体，但人均收入仅约1700美元，远远落后于中国、俄罗斯、巴西等新兴市场。报告预计，到2024-25财年印度人均收入将增长125%，达到3650美元。

但报告指出，仅人口红利不足以促进GDP的增长，关键是适龄工作人口需掌握充分的技能以参与全球化竞争。摩根斯坦利认为，要利用好有技能的年轻人口，就需要创造足够的就业机会，这正是印度面临的机会和挑战。

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