特斯拉股价重挫6% 市场益发担忧其烧钱模式

（原标题：特斯拉股价一度重挫6% 市场益发担忧其烧钱模式）

周四，特斯拉股价收盘大跌6.41%，至255.99美元，投资者越来越担心，该公司在推动Model 3型电动车上随心所欲地烧钱恐怕会加大未来融资需求。

昨天，特斯拉发布其2016年4季度及全年财报。作为收购太阳能公司SolarCity后的首份财报，公司4季度营收为22.8亿美元，同比增长88.4%，好于预期。EPS为-0.69美元。公司称Model S及Model X订单数增长全球范围内增长49%。公司预计2017年上半年交付47000-50000辆Model S及Model X汽车，但没有给出全年汽车交付预期，预计其Model 3型汽车将在2017年下半年交付，同时承诺在新收购的太阳能业务领域控制成本。公司股价盘后上涨3%。

业务亮点

4季度Model S和Model X订单达到历史新高。

Model 3预计将在7月进行初始生产，量产将在9月份进行。

公司电池生产将在Gigafactory 1工厂开始进行。

生产中的所有特斯拉车辆都具有完全自动驾驶所需要的硬件。

公司正在进行对SolarCity 及 Grohmann的整合。

公司三到四季度，现金增长超过3亿美元，达到34亿美元。

2016年全年营收为70亿美元，同比增长73%。

基本季度数据

FY16Q4营收22.8亿美元，同比上涨88%，环比下跌1%，好于预期21.1亿美元。其中汽车部门营收19.9亿美元，同比上涨79%，环比下跌7%。太阳能部门营收1.3亿美元，同比上涨1043美元，环比上涨463%。

毛利率方面，GAAP及non-GAAP情况下，公司4季度毛利率环比下跌，同比增长。

盈利方面，公司季度亏损（上一季度盈利），但与去年同期亏损大幅收窄，公司称这主要受到对SolarCity的收购影响。

未来展望

公司管理层称预计在2017年将在运输、能源及储存产品线上取得重大进展。公司的Model 3型汽车及太阳能屋顶将在2017年下半年交付。但考虑到任何轻微的变动也会对公司交付时间造成重大影响，因此公司管理层将重点关注上半年的具体时间指导。

公司预计将在在2017年上半年交付47000-50000辆Model S及Model X汽车。按照去年交付数量这意味着同比增长61%-71%。公司同时预计在2016年财年1季度到3季度的毛利率复苏将会持续到2017年2季度。

在公司的太阳能业务方面。现金储备和盈利能力将放到优先的位置（相比于太阳能屋顶的交付数量）。公司预计到2019年将会产生约5亿美元的现金（包括无追索权项目融资的增长），这将实现在合并时所承诺的成本协调效应。同时公司将通过削减广告支出，在特斯拉店进行销售及放弃太阳能系统的租赁来节约成本。

在资本支出方面，公司预计在Model 3生产之前，将会有20亿-25亿美元的资产支出。公司将在投资电池及能源储存生产的基础上继续关注资本运营的有效性。

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