文|路透社
11月29日讯,随着投资人为特朗普入主美国白宫而重新布局,将资金撤出亚洲,亚洲市场经历了两周重挫,之后虽已企稳,但仍然很容易受到进一步大量资本外流的重创。
美元指数在过去两周大涨逾6%之后,已回吐部分涨幅,亚洲股市则在大跌后重新站稳脚跟。
但分析师警告,这可能只是短暂的平静。
“现在要说亚洲市场最黑暗时刻是否已经结束,还为时过早,”新加坡瑞士信贷经济分析师Santitarn Sathirathai指出。“如果美元进一步上涨,或美联储态度鹰派,可能会引发更多资金外流。”
在特朗普当选的头两周,新兴证券市场缩水超过160亿美元,新兴货币重摔,凸显出这块依赖贸易区域的脆弱性。
多数亚太地区的11月官方外汇储备数据将在下周公布,其中包括中国、韩国及台湾。
有央行出手干预汇市,售出外汇以抑制本币下跌,这点可在外汇储备下降上体现出来;有人认为中国国有银行在在岸市场抛售美元。
从香港股市到印度股市,有资金大量外流,韩国债券和马来西亚债券还被大量抛售,因投资者在评估特朗普当选美国总统对该地区的影响,以及将资金放在那里才可获得最佳的回报。
低成本流动性时代的终结
全球金融危机以来亚洲获益颇丰,因主要央行向市场注入大量低成本流动性,但随着美国货币政策向正常化回归,风险厌恶情绪或将重返。
特朗普当选的直接影响是,部分刺激性资金掉头向本土回归,因投资者认定特朗普的支出计划或有助于美国经济增长,并拉动通胀上升,从而提升了对美联储将加快收紧货币政策的预期。
这种看法令美国公债收益率飙升,美元走高,并大幅侵蚀了亚洲公债收益率利差,而投资者恰恰需要这个利差来弥补他们所承受的额外风险。周五,10年期美国公债收益率涨至去年7月以来最高水平2.417%,两周左右时间涨超逾0.5个百分点。
美林在美国大选后一周对基金经理人进行的调查显示,新兴市场的投资配比已从大选前的31%降至4%,创五年来的最大降幅。
Jefferies对EPFR Global数据进行的分析显示,截至11月23日的两周,约有62亿美元资金撤出亚洲股市;过去三周,包括亚洲在内的新兴市场债券基金流出96亿美元。
“目前,亚洲各经济体需要进行的调整是消除部分过度投资的自然过程,”道富环球投资管理(SSgA)的亚太固定收益负责人Ng Kheng Siang说。
交易所数据显示,截至11月23日的一个月,流出印度债市的资金为4.3亿美元,韩国本月迄今流出的资金超过14亿美元。
马来西亚是受到打击最大的国家之一,马币(林吉特)在过去两周下跌逾5%,迫使央行采取措施保卫本币。
大华银行资产管理公司负责多元资产及股市策略的首席投资长John Doyle称,“我们在更多新兴市场中变得更具建设性前,目前可能会持观望态度。”
新兴市场短期外债与外汇储备的比率图表
新兴亚洲股市--净外资流动图表
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