彩电财报陷入增量不增利怪圈 业绩承压严重

（原标题：陷入增量不增利怪圈 业绩承压严重）

今年5月份以来，受面板供应商调整生产线影响，面板价格持续上涨，彩电厂商面临多重压力，叫苦不迭。极具讽刺意味的是，以价格战绞杀传统电视闻名的乐视，生态补贴的能力受到成本上涨挑战，更是掀起年内第二次涨价。

奥维数据显示，上半年中国彩电市场零售量规模为2351万台，同比增长6.9%，而零售额规模710亿元，同比下降4.0%。进入三季度销售淡季以来，情况进一步加剧，彩电市场零售量同比增长8.9%，但零售额同比下降达5.9%，市场竞争日趋激烈。

在彩电企业业绩承压严重的形势下，谁是最赚钱的彩电企业？随着成本上升，均价下跌，彩电企业如何走出增量不增利的牢笼？去年以来，人民币汇率剧烈增长，不少家电企业汇率损失惨重，企业有怎样的应对政策？彩电行业的发展方向、未来的出路在哪里？

面板涨价苦了谁？

日前，创维数码公布的截至2016年9月30日止6个月的中期报告显示，集团整体营收为202.91亿港元，相比去年增长3.8%；毛利41.7亿港元，较去年同期增长3.7％；总盈利9.48亿港元，较去年同期减少3.8%。

综观彩电板块，多家企业皆遭遇不小的业绩挑战。

今年前三季度，TCL多媒体营业额为236.75亿港元，同比下跌3.1%，净利润为1.37亿元，去年同期亏损3.19亿元，同比扭亏。海信电器前三季实现营收220.75亿元，同比下降0.24%。四川长虹前三季总营收为484.99亿元，微增5.5%，归母净利润为5.52亿元，去年同期亏损4.95亿元。康佳前三季度总营收为146.17亿元，同比下降20.5%，在加速智能家电转型二季度扭亏为盈后，第三季度再次出现亏损，亏损额达4433万元。

据中期业绩报告披露，在彩电行业成本激增的情况下，创维数码中国市场彩电毛利率仍上扬0.9%，达24.5%。据时代周报记者梳理财报数据获悉，截至今年9月份的三季报显示， TCL多媒体中国市场彩电毛利率为20.6%，海信电器电视机整体毛利率为18.03%，四川长虹电视机整体毛利率为18.79%，深康佳彩电整体毛利率为16.75%。由此看来，创维数码毛利率水平处于行业领先地位。

在流动性方面，业绩报告显示，目前创维数码总的存货是60.75亿港元，到9月底同比增长31.4%，产成品为36.76个亿，同比增长了25%。创维数码执行董事、彩电事业部总裁刘棠枝向记者分析称，年初开始面板增长比较厉害，创维在这方面做了战略性的储备，导致9月底无论是面板的库存还是产成库存都比去年增长较多。

在创维看来，规模和盈利同样重要。创维数码方面表示，创维电视产品结构持续优化，大屏4K智能电视机高端产品销量占比持续增加，此为令毛利率保持稳定原因之一。同时创维集团也推出严控成本的改善措施，加快提升产品技术及质量推动毛利率平稳增长。

“创维将继续聚焦于中国大陆彩电市场大屏幕及超高清电子产品，不断加强高端品牌的实力与地位，集中推广高毛利及平均售价较高的智能产品，令4K智能电视机于中国大陆市场的销售量占比大幅升至42.1%，同比则上升69.6%。”

有意思的是，近日，乐视电视刚刚提头宣布了年内第二次涨价，将对40英寸、43英寸、50英寸、55英寸部分机型每台价格再度上调100元，65英寸部分机型每台价格上调300元。上一次涨价是在9月，部分电视涨了100-200元。

两次涨价的原因相似，乐视方面表示：受上游供应链面板供应不足、面板价格持续上涨等影响，已经超出了乐视生态补贴的能力，为了确保公司的长期运营，只好涨价。

实际上，今年上半年，面板供求平衡略偏紧，在缺货的同时，面板厂商却在关闭生产线。此前，韩国三星宣布将在今年底关闭G7生产线，该条生产线占全球大尺寸面板产能的4%，是面板制造史上关闭的最大规模工厂，这将导致2017年大尺寸面板产能仅小增1%，跟不上需求成长的5%-6%。

在创维集团CEO杨东文看来，面板涨价是一个有利有弊的事情。“弊的方面是增加了企业经营的压力，而有利的地方在于，涨价之后前期头脑发热进入这个行业的人开始吃到苦头了，最先受到压力的肯定是互联网品牌，涨价了，所以他们也要提价了。其次，一些代工厂相对开始集中，山寨类型的代工厂靠杀低价也拿不到货了，所以大单代工集中向我们大牌进行靠拢。”

时代周报记者查阅财报获悉，目前创维光现金存款就达到44个亿，同比去年增长6.1%。而奥维数据显示，在过去的12个月当中，国内彩电销售额市场份额创维占比17.7%，排名第一，4K电视市场份额创维占比20.9%，排名第一， 4K销售额创维占比18.6%，同样排名第一。

国际化的悲喜

杨东文向时代周报记者坦言：“海外是中国彩电品牌的一个机会，应该还有机会维持三五年的高速增长。”

财报显示，今年4-9月份，创维数码来自海外市场的营业额为62.69亿港元，于集团营业总额的占比为30.9%，较去年同期上升47.4%。同时，海外市场综合毛利率12.4%，相比去年同期的10.9%大幅上升。此外，海外彩电产品总营收为45.11万港元，占海外营收72%，较去年同期上升46.4%。其中，海外电视的总溢利为1.75亿港元，较去年同期的0.79亿激增121.5%。

在国际化的运作上，创维无疑是一个成功的案例。据时代周报记者了解，自去年收购德国美兹之后，创维在欧洲实行“Skyworth + Metz”的双品牌战略，快速进入了法国、比利时、意大利等11个欧洲国家市场。今年，创维还收购了东芝的印尼工厂并将其作为集团在东南亚的制造基地，加快东南亚市场的战略布局。

去年以来，人民币贬值严重，而近期1个月内，人民币兑美元的汇率连破6.8、6.9两大整数关，这对于家电厂商又会带来怎样的冲击？

此前，四川长虹无疑是遭遇人民币贬值重创最严重的家电企业之一。时代周报记者查阅财报获悉，2015年，四川长虹亏损额达19.75亿元。其中，长虹的汇兑损失达5.93亿元，相比2014年的5932万元大幅攀升了近10倍。长虹方面解释，公司美元负债规模较大，由于汇率急剧变化，2015年承担了巨大的汇兑浮亏。这也令长虹该年的业绩雪上加霜。

今年上半年，长虹财务费用为1.07亿，相较去年的1.84亿，下降41.77%。长虹在财报中指出，针对汇率等风险因素的防控能力有所增强，外币负债规模大幅下降，因此汇兑损失同比大幅减少。

时代周报记者查阅财报获悉，2015年，深康佳的汇兑损失达2.28亿元，海信电器为3219万元。

奥维云网研究院院长张彦斌接受时代周报记者采访时表示，人民币持续贬值对家电影响还是蛮大的。第一，对于出口企业来说，是一种利好，人民币贬值相对出口的产品就便宜了，在国际市场的竞争力就增强了。第二，对于那些原材料依靠进口的家电企业来说，就是一个利空。因为，人民币贬值后，进口的原材料相当于涨价了，增加成本对企业来说竞争力就会下降。

对此，杨东文向时代周报记者谈道：“首先，创维没有美元负债，很早就把美元负债解决掉了。其次，我们大宗采购基本上已经集中在国内了，都是人民币结算，海外的进口的采购我们也要求战略合作伙伴改为用人民币结算，这降低了汇率损失的风险。第三，我们今年海外增长迅猛，出口是收美金的，进账又会兑换为人民币，反而有外汇差价的收益，海外上个月盈利比较大，其中一定原因来自于汇率的收益。”

而创维方面则指出，集团管理层定期评估外币及利息变化，以决定外汇对冲的需要。由于集团大部分的投资及收入均来自于中国大陆，主要资产及负债均以人民币结算，其余则以港元、美元和欧元结算，相信人民币的波动不会对本集团产生重大的汇兑风险。加上集团积极减少以美元为单位的银行贷款及采购业务，可降低因强美元所导致的汇兑损失。

此外，创维集团通过一般贸易融资方式，支持营运现金需要。而为了减低融资成本，运用银行推出的货币理财政策及收益型理财工具，以平衡这方面的成本开支。据创维半年报显示，一般营运兑换所产生的净外汇收益增加至1.1亿港元。

在电视老将杨东文看来，其最常思考以及最值得研究的问题，莫过于彩电行业未来的发展方向、和亮点在哪里？这是一个夕阳产业还是朝阳产业？

11月24日的业绩解读会上，在接受时代周报记者专访时，杨东文坚定地指出，彩电行业一定是一个朝阳产业，眼下增量不增利，或者压力大只是一个暂时的现象。“首先，新的技术可以让产业上一个台阶，其次，电视机的转型从纯硬件转向‘软+硬’的转型，将给行业极大的变化。彩电第三个亮点来自于海外增量，此外，智慧家庭、智能社区，以及智慧城市的发展空间巨大，是所有家电厂商要努力和把握的方向。”

生成海报

免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。