融资客"刀口舔血" 乐视网49亿融资盘"红灯"闪烁

作为创业板的“网红”，乐视网(300104.SZ)在A股市场坐拥一大批融资客“乐迷”，他们所贡献的融资盘至今都超过乐视网整体流通市值的10%。这一比例是头号两融标的——中国平安(601318.SH)都无法企及的。

而伴随整个乐视的生态故事潮退，资金问题接连暴露，乐视网股价也不断黯淡。自今年6月2日复牌以来，这家“网红”公司股价跌幅超35%，本月跌幅则已超逾15%。但让市场意外的是，股价虽跌，乐视网的融资盘却始终稳定在49亿元以上，大量的融资客依然在“刀口舔血”。

正如一名券商两融业务负责人对《第一财经日报》记者所说，融资盘超过流通市值的10%风险已较为集中，而目前乐视网股价仍“岌岌可危”，若情况继续恶化，融资盘踩踏风险的“红灯”或亮起。

融资客“刀口舔血”

在整个乐视备受争议，其上市平台——乐视网股价下跌超过15%的时候，后者在二级市场的融资盘总量变动却微乎其微。由此看，乐视融资盘的筹码仍在逆市增加。

乐视网的融资盘在此前经历了一轮激增。在今年6月之前，乐视网的融资盘稳定在30亿元左右。6月3日，乐视网宣布以45.01元/股的价格定增近48亿元并复牌，随后融资客持续买入。数据显示，截止到6月底，不到一个月时间内，乐视网两融余额已增长至50亿元。

截止到11月21日前一周的数据显示，乐视网的两融余额49.39亿元，11月大跌前为50.72亿元，总量降低仅约2个百分点。作为创业板个股的乐视网，流通市值约470亿元，融资盘占比整体流通市值的比例高达10.51%，对比头号两融大蓝筹的中国平安，后者流通市值约3889亿元，两融余额占比流通市值不足3%。

《第一财经日报》记者进一步梳理数据发现，处于“风暴中心”的乐视网，在整个两融个券交易中，流通市值和两融余额均排名老九，但融资盘占比流通市值的比例，却仅次于东方财富(300059.SZ)。

“融资盘占比整个流通市值超过10%，在业内这个都比较大，尤其是创业板股票，风险更为集中了。”上海一名两融业务部分负责人对《第一财经日报》记者表示，其接触的不少加杠杆买入乐视网的融资客，都是这家公司的“铁粉”。

在这位负责人看来，市场如乐视网一样的股票并不在少数，以预期故事抬动股价。但买乐视的融资客，却不太一样。“乐视网一直以来争议都比较大，他们(融资客)好像不会轻易被吓走，尤其一些做长线的，还承受着下跌，坚挺持有。”该负责人表示。

实际上，乐视网流通盘中加杠杆的筹码或不止10%。“像贾跃亭、贾跃民一类的前十大股东里面的这些人，是不会轻易卖的，除掉这一部分的人，真正自由的流通盘里，加杠杆的部分远不止10%。”一前券商两融业务人士对乐视网目前的融资盘表示担忧称。

融资盘“闪崩”风险几何

作为乐视的核心平台，乐视网的股价变动，一直以来市场衡量乐视整体风险状况的重要指标。11月以来，随着乐视网资金问题的不断暴露，尽管掌门人贾跃亭不断奔波救火，乐视网的股价却依然星光黯淡。

在《第一财经日报》记者对乐视持续关注和报道中，不止一位机构人士仍然认为，目前乐视网股价走势仍难言明朗，若情况继续恶化，融资盘踩踏风险的“红灯”无疑将亮起。

11月11日，在乐视宣布获得贾跃亭“中国好同学”的投资后，乐视网小幅盘整三日，但随后股价再度“熄火“，连跌多日。最新的数据显示，乐视网目前市值已经跌至756亿元，距离去年牛市的市值高点，缩水约50%。

对于乐视网的融资客而言，若从6月3日复牌至今持有乐视网，则已遭遇30%的跌幅。另据《第一财经日报》了解，目前券商两融的警戒线为140%，平仓线130%，整体杠杆不超过1：1。

“以目前的杠杆比例来看，融资客可承受的下跌幅度相应比去年高。”上述前券商两融业务人士认为，对于复牌后加杠杆买入乐视网的“乐迷”而言，目前下跌30%相对安全，但若乐视网股价继续恶化，融资客信心受挫，或迅速撤离，不排除引发融资盘踩踏，导致股票下跌幅度更大的“多米诺”效应。

接受本报采访的两融业务部负责人亦认为，目前整体跌幅还好，“不算吓人”，但对于集中持有乐视网的融资客而言则应警惕风险。

“我们现在都要求分散风险，去年股灾 ，不少客户集中买一只股票风险太大，造成后来我们平仓压力也很大，乐视网作为创业板的股票，我们也不建议集中持有。”该人士称。

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