腾讯高管解读Q3财报

11月13日消息，腾讯发布截至2013年9月30日未经审计的财报。财报显示，腾讯2013年Q3营收155.35亿元，同比增长34.3% ,环比增长8.0;净利润38.67亿元亿元，同比增长20.1% ,环比增长5.1%.

财报发布后，腾讯董事长兼首席执行官马化腾、总裁刘炽平、首席战略官詹姆斯·米歇尔（James Michelle）及首席财务官罗硕瀚等公司高管召开了财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。

以下为本次电话会议问答环节主要内容：

摩根大通分析师姚橙：第一个问题，内容在手机QQ和微信上的快速传播，证明了社交移动平台的用户覆盖以及病毒式传播的能力。除了游戏之外，管理层认为还有什么数字内容和服务可以适用于移动端？你们是否有计划在移动社交平台上使用这些数字内容和服务？第二个问题，在这个季度，我们也看到移动端的媒体价值，请问你们将如何在不同类型的广告之间追求商业化，例如品牌广告、视频广告以及广点通等基于绩效的广告？

刘炽平：很多数字内容都适合通过移动端进行分销，腾讯已经进行了一些尝试。例如，我们的每日新闻服务，包括早间新闻和晚间新闻，向微信和手机QQ用户提供新闻标题，这项服务非常受欢迎，为用户提供很大的价值。通过这项服务，我们也可以交叉推广腾讯新闻客户端。此外，我们也可以在腾讯的平台上通过分享推广音乐和视频内容。因此，很多这些数字内容都非常适合通过社交平台分销，我们也在利用腾讯的平台来实现这一点。

詹姆斯·米歇尔：如果关注Facebook、Twitter及其他公司的业绩，会发现向基于绩效的广告转变是自然而然的趋势。显然这样也会加强移动广告。在中国，我们也在加强第三方移动应用上的广告表现。我们发现，绩效广告的移动端点进率超过PC端。在显示广告方面，过渡并非一帆风顺，不过我们在一些领域所进行的测试获得了成功。视频广告目前可能是最具挑战的，原因在于盗版问题。现在有些应用可以看到包括我们网站在内的很多网站的视频内容，但是消除了其中的广告。这显然阻碍了视频网站获得广告的能力。因此，我们正联合业内其他公司一起打击盗版行为。

瑞士信贷分析师韦迪：在陈述环节，管理层提到第三季度订阅收入有所下滑，但是社交网络上道具相关收入的增长抵消了这些影响。请问接下来的趋势将如何发展？

刘炽平：在订阅收入方面，我们在之前几个季度也曾解释过。在PC时代，用户成为会员或VIP将获得很多好处。现在，我们开始将用户向移动平台转移，非常专注于打造用户体验、基本的通讯功能以及社交特性。很多创收工具、特权、附加组件不再是提升户体验的最重要部分，这正是订阅收入下降的原因。

如果关注订阅/VIP服务，会发现很多好处与移动端无关。现在，我们已经开始提供特定的移动特权，并向VIP用户提供一些套餐。目前我们看到订阅收入不断下滑，因此我们需要付出更多努力以及更长时间，从而向VIP提供更加全面的特权。当然，我们将投入资源打造强大的移动游戏平台，在中短期内追求货币化。

韦迪：刚才提到PC订阅收入大幅减少，请问管理层认为增长速度何时才能重新提高？

刘炽平：移动端现在正获得越来越多的特权，移动端订阅将开始提速，希望这样能弥补PC端订阅收入下滑的影响。我们知道有很多基础工作等待我们去完成，不过我们不能提出具体的时间表。目前最重要的是确保应用本身能够提供最佳的体验。

摩根士丹利分析师陈逸熙：第一个问题关于微信在国内市场面临的竞争。微信的竞争对手施加越来越大的压力，部分公司甚至提出对日常收费进行补贴，请管理层谈谈对中国市场竞争格局的看法。

刘炽平：在竞争方面，首先我们对竞争采取欢迎态度。在中国互联网领域，竞争是必然存在的事情，如果创立了好的产品细分部门，竞争自然就会出现。我们认为，对腾讯来说，竞争对手的出现意味着必须提供最佳用户体验。在某种程度上，对市场来说，竞争是好事情。其次，我们继续挖掘通讯和社交工具的最大价值，我们专注于提升用户体验，以期提供最好的用户体验。

如果能做到这一点，用户就会留下来。当用户留下来后，就会相互传播。我认为这就是通讯工具和社交网络的最大价值。你从不会看到有任何新产品在短期内彻底占领市场，最重要的因素将在于谁能向用户提供最佳体验，谁能够向用户提供最好的价值，腾讯目前正专注于实现这一目标。

陈逸熙：请谈谈微信在海外市场面临的竞争情况。微信在哪些国家具有明显的领先优势？在哪些市场需要继续投入推广费用？明年微信的推广费用将会达到多少？

刘炽平：目前并没有太多新情况要讲。一个季度过去了，微信的数据持续提高。在我们已经进入的市场，我们希望提供优秀的产品和良好服务，从而让微信成为用户可信赖的服务。我们一直在提升用户的参与度。

现在，我们仍然在进行市场推广活动。至少在未来几个季度，我们还会在市场营销方面投入资金，从而吸引新用户。但是随着时间推移，关注点将逐渐转移至确保用户更多地参与到微信平台。现在，微信已经在海外市场发布5.0版本，用户将获得更多游戏和内容，希望这些能提高用户的参与度。

现在微信在一些国家仍然处于发展初期，其覆盖的地理区域仍然以东南亚、亚洲、拉丁美洲部分国家、意大利为主。我们已经掌握了这些市场的用户数据，部分的覆盖率较高，一些国家也出现早期增长的趋势，我们还需要几个季度的时间来进行判断。

美国银行-美林分析师梁伟亮：第一个问题关于移动游戏平台，你们计划采取什么措施来开放移动游戏平台，吸引数十万开发者来到这里。该平台的游戏数量需要多久才会快速增加？在向开发者服务方面，微信和手机QQ有何区别？第二个问题，请介绍网络游戏的ARPU趋势。

刘炽平：在开放平台方面，我们的确有一系列不同的平台，因此针对不同的网站，我们采取的策略也不尽相同。总的来说，关注点都在于与尽可能多的优秀开发者合作，从而向用户提供最好的游戏产品和游戏体验。不同的平台在性质和构成上并不一样，因此要采取不同的策略。例如，腾讯社交平台微信和手机QQ,在推出游戏方面的策略是更加挑剔。考虑到平台的性质，因此我们尝试推出具有社交元素的游戏，不仅提供游戏体验，还要为用户提高通信和社交体验。我们必须挑选出符合这些标准和原则的游戏。

在我们其他开放平台，例如应用商店，策略是尽可能地保持开放。以广点通为例，它可以让不同的应用推广自己的游戏，这就使得在开放平台上有更多选择。取决于你拥有什么样的构成，取决于定义最佳游戏体验的标准，我们会根据不同的用户预期，提供不一样的策略。在不久的将来，第三方游戏将主导腾讯开放平台，这也是我们的目标。

罗硕瀚：第三季度，MMOG游戏的ARPU值在185元至275元人民币之间，休闲游戏的ARPU值在75元至175元人民币之间。

巴克莱资本分析师叶毅华：

我的问题与微信支付系统有关。自从微信支付在8月推出以来，用户使用情况如何？除了支付外，是否还进行过其他O2O业务，情况如何？是否已经获得收入？

刘炽平：微信支付现在还没有登陆国际版本。微信支付现在还处于早期使用阶段，它实际上在利用我们财富通平台部分已经存在的基础设施，我们将部分用户体验拓展到微信应用中。

现在这主要只是为用户提供一些便利，从而让他们可以在网游里购买道具、支付某些移动订阅，以及购买一些虚拟道具。不过随着时间推移，我们认为，我们将可以帮助那些希望达成移动交易的商家。

例如我们的公共账户，生态系统可以从微信支付平台中受益，并且我们在电子商务、团购、B2B方面的合作伙伴，也能利用微信支付来获取用户支付的资金。

我认为现在还是发展初期，不过相信将有越来越多支付机制、支付应用和合作伙伴出现。

麦格理证券分析师邵炯：关于电子商务业务。请问对于你们的平台业务以及商家，今年的双十一活动与去年相比有何不同？

刘炽平：双十一实际上并不能显示平台的整体表现，不过显然今年情况不错，因为大家都在为这一天做准备。我们平台的表现也较去年要好。当天第一方销售订单总额是去年的5倍。

中银国际分析师庄耀鸿：关于微信表情，日本应用Line有大约20%收入来自于表情销售。这种趋势在中国的情况如何？表情是否会成为微信重大的收入源之一？

刘炽平：答案是否定的。表情实际上是一种提高用户参与度的好办法，而不是要从用户那里获得收入。我们提供免费游戏，不过在游戏内很容易产生不同的体验，有些人可能会付费购买道具，有些人可能不愿意；不过在表情方面，我认为对我们来说主要的原则是我们将尝试尽可能提供更多表情。一些IT拥有者可能不会授予我们一揽子权利去分销表情，但我们也会为尽可能多用户提供表情。

大和证券分析师：在与搜狗的搜索业务合作方面，搜狗和腾讯何时将实施进一步整合，尤其是在移动搜索领域？

刘炽平：在与搜狗的整合方面，进展较为顺利，我们已经进行了团队整合，目前正在将广告展位从搜搜转移至搜狗的广告平台。我们也在为搜索广告中介和分销商提供过渡期计划。目前各项事情都进展顺利，年底将实现更完整的整合。

高盛集团分析师：第一个问题是关于在微信平台推出游戏，与Line和KakaoTalk所取得的进展相比，腾讯似乎更为谨慎，请问采取这样策略的利与弊是什么？第二个问题，搜搜与搜狗的整合并没有使腾讯的费用降下来，未来几个月情况如何？

刘炽平：在游戏平台方面，你的观察是正确的。正如之前提到，我们有好几个可以利用的平台。因此，我们针对不同的平台采取不同的策略。在手机QQ和微信方面，这些都是我们最珍贵的平台，我们非常关注用户体验。希望理顺应用程序与游戏之间的关系，不只是成为游戏的分销平台，而是想要让游戏加速这些平台的社交和通讯互动。因此，我们对于这些平台的游戏准入设立了非常高的标准。

这正是为什么在初始阶段只有自主研发的游戏，这样我们就可以获得完全的控制权来调整用户体验，从而确保游戏不会损害这款应用，而是能够长期帮助这款应用。我认为，我们已经很好地证明了这个概念，现在可以让第三方的优秀游戏进入微信平台。不过大体上，我们将非常谨慎，因为我们希望在这些珍贵的平台上为用户维持非常有益和美好的环境。

另一方面，在我们旗下一些以交易市场为主导的平台，例如应用商店，以及将来的浏览器，我们可以提供更加开放的平台，容纳很多很多游戏。

詹姆斯·米切尔：关于搜搜-搜狗交易，你说的没错，这宗交易将导致支出降低，尤其是工程师数量减少。不过这并非实施这宗交易的主要考量因素。主要原因是为用户提供更好的搜索产品，为广告主提供更好的流量。对于节省的费用，我们将重新投资到部分战略投资领域，例如网络视频。因此我们的支出不会突然发生重大变化，我们将继续积极地进行长期投资。

花旗集团分析师：请介绍一下第三季度微信国际业务的销售和市场营销数据？.

刘炽平：微信国际业务在第三季度的支出主要与市场营销有关，我们在15个市场推出这款应用，不过在季末的时候，我们支出的数额比较大。第四季度，我们再次开始进行支出，既要进行全球性活动，也包括特定市场的一些本地化活动。我并不认为这个季度的支出会比第三季度增加太多。我们将在未来几个季度保持支出，从而吸引新用户，对于我们公司的长期发展来说，这一点非常重要。

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