网易治不好"游戏依赖症"

撰文 | 李若冰

编辑 | 赵晨希

题图 | IC Photo

北京时间2022年8月18日晚，网易发布了截至6月30日的2022年第二季度财报。财报显示，二季度网易营收232亿元，同比增长12.8%；毛利129亿元，同比增长15.7%；归属于公司股东的持续经营性净利润52.9亿元，上一季度和去年同期分别为43.94亿元、35.42亿元，环比、同比增长分别是20.4%、49.4%。

总营收略超此前230.4亿元的预期，净利润也超过预期的43.33亿元。但美股开盘却遭遇下跌，94.81美元/股开盘，86.11美元/股收盘，跌幅9.18%。第二日，港股以133港元/股收盘，下跌1.48%。

面对持续的版号受限，丁磊在财报会上表示，海外业务将会成为未来游戏板块非常重要的方向。另一边，美股上市的网易有道在该季度实现净收入9.562亿元，即使和去年同期剃掉K9业务后的收入相比，也减少了2.4%。与游戏、有道一起被称为网易三驾马车的云音乐也在该季度迎来订阅增速放缓。

三大业务都面临一定挑战，相比于此前不同领域的开拓和尝试，网易似乎正在小步调整。正如电话会上，有记者问到降本增速，丁磊的回答，“这并不意味着，在不理想的大环境下，会立马做什么行动，而是持续地居安思危，长久地看问题”。

版号受限，游戏业务加速海外拓展

游戏及相关增值服务收入181亿元，同比增长15.0%，占总营收比78.33%，接近八成，较去年同期占比进一步提升。游戏业务占比过重，一直被解读为网易对于游戏业务的过度依赖。网易也曾试图进行业务多元化策略，调整这一占比，但随着网易考拉的出售和K12的剥离，多元化变得更为艰难了。

与此同时，游戏业务本身也挑战不断。从2021年7月22日至2022年4月8日，国家新闻出版署已经持续263天没有发放版号，从业者甚至将这一段时期称为“版号寒冬”。在电话会中，丁磊也提到网易已经一年没有新版号发放。如今虽已解冻，但网易和腾讯两大头部公司均未获得新版号。

没有版号，就无法发行新游戏，日韩欧美等海外市场成为业务瓶颈突破口。去年7月，网易自研游戏《永劫无间》开启不删档测试，8月Steam全球公测并正式开服。11月，《永劫无间》宣布全球销量突破600万，创下国产买断制游戏销量新纪录。 今年6月，该游戏全球销量突破1000万份，并发布Xbox主机版本。

除了自研，网易也和海外游戏公司、制作人开展一系列的合作，并已立项多个产品。其中，和暴雪娱乐合作的MMORPG（动作角色扮演游戏）手游《暗黑破坏神：不朽》自去年6月登陆全球市场后，登顶多地iOS下载榜。根据Sensor Tower数据显示，截至2022年7月底，该游戏海外总收入突破 1 亿美元，位居 7 月中国手游产品海外收入榜第 4 名，美国和韩国市场收入占比最大，分别占 7 月海外总收入的 38% 和 14.8%。网易也表示，该游戏将成为像《倩女幽魂》一样长线运行的游戏。

《暗黑破坏神：不朽》海报 图源：九游网

伴随着海外扩张，网易的游戏工作室也走向全球。尤其今年更是加快了开张的速度，一年连开3个。今年1月，名越工作室在日本成立；5月，网易宣布成立首家美国游戏工作室Jackalope Games，7月，网易宣布于西雅图成立一家新游戏工作室 Jar of Sparks ，将专注于创造新一代叙事驱动的动作游戏。在加上此前的两个工作室，目前，网易在海外已拥有5个工作室。

持续地投入意味着成本的上升，2022年上半年游戏及相关增值服务的营业成本也由上年同期的120.26亿元上涨至134.28亿元，涨幅11.65%。

对此，中娱智库创始人兼首席分析师高东旭则指出，自研引擎是网易游戏游戏业务的一大亮点。中国的游戏厂商长期以来受制于海外游戏引擎的垄断，每年承担了大量的研发费用。但通过NeoX、Messiah 两款自研引擎，网易游戏打造出多款接近电影级别视听体验的游戏产品，进一步提升了全球市场竞争力。火遍全球的《暗黑破坏神：不朽》就诞生于Messiah。

有道快跑，智能硬件贡献新增长

相比于游戏业务，有道似乎不那么显眼。

网易有道Q2财报显示，二季度网易有道净收入为9.562亿元，较上年同期剔除K9学科培训业务后的9.80亿元减少2.4%，其上年未剔除K9学科培训业务的净收入为12.93亿元。净亏损为4.54亿元，较上年同期5.24亿有所收窄。财报发布当日，有道美股小幅波动，以5.23美元/股收盘，较上涨0.19%。

和所有在线教育赛道的公司一样，剥离K12对于有道而言，这场变革带来阵痛。

据其2021年二季报显示，网易有道2021年Q2净收入达12.93亿元，其中，关于K12业务，周枫在电话会上提到，该业务收入占据了有道总营收的41.2%。

在此之前，有道已经在K12的风口上高速发展了三年多。2018年，有道就提出了全面All in K12的战略，上线了有道数学、有道乐读、有道少儿词典、有道口语和有道作业宝五款基于AI技术的学习工具型产品。同年，有道营收获得了60%增长的好成绩。

CEO周枫甚至在自己的个人公众号上提到，如果用户接受度继续提高，将来在线教育公司的潜在规模可能要高出目前10倍以上。但后来，因众所周知的原因，双减靴子落地，意味着有道占比超过四成的K12业务要完全剥离。

变革势在必行，然而就在K12还蒸蒸日上时，2021年3月，网易有道宣布成立“有道成人教育事业部”，并对“网易云课堂”进行品牌升级。有道成人教育事业部整合了有道精品课成人学段、网易云课堂、中国大学MOOC等业务及团队，集中优势资源，致力于成人学段课程的研发。

目前，网易有道官网显示，全部产品分为学习硬件与工具、素养启蒙产品、大学与职场课程三大类。

网易有道全部产品 图源：网易有道官网

其中，智能硬件成为有道重新上路的新支撑。财报显示，智能硬件业务贡献了2.399亿元净收入，较上年同期的2.063亿元增长16.3%。增长主要源于其新发布的产品受到市场欢迎。这也成为有道三类业务中唯一营收增长的业务。

但在4月、5月经济和物流的影响下，硬件业务推进遇到困难。但进入6月，在618的带动下，有道智能硬件销量开始上涨。以有道词典笔为例，有道词典笔在京东、天猫电子词典类目都达到销售额第一,行业占比在双平台均超60%。在天猫平台，有道词典笔P3一款单品销量就超过5000支。

有道CEO周枫表示，“‘双减’后推出的新服务和新产品的收入贡献已占据Q2净收入的40%以上，公司的收入结构发生了巨大变化。”

网易增速放缓：云音乐月活降低，CC直播并表游戏

网易集团的第三架马车网易云音乐，也同时发布了截至6月30日六个月的中期业绩公告。报告显示，网易云上半年营收43.59亿元人民币，比上年同期增长33.8%；净亏损2.7亿元，去年同期则为38亿元，同比大幅缩窄93%。

但同时，月活人数由2021年上半年的1.85亿人，下降到1.82亿人。

从营收分类来看，在线音乐服务（即会员订阅服务）收入为14.65亿元，去年同期为10.65亿元，同比上涨27.30%。社交娱乐服务及其它收入为24.75亿元，去年同期15.80亿元，同比上涨56.70%。财报解释，这是因为社交娱乐服务的快速增长。

在报告期内，社交娱乐服务付费用户数由上年同期的49.65万人增长至120万人，增幅达到141.69%。网易云音乐确实近期推出了创新音乐社交App MUS。MUS旨在通过音乐连接用户，沉淀音乐相关的社交连接，探索新的变现可能性。

网易CEO丁磊表示，网易在内容方面一直坚持长期主义。“我们不会过多关注短期数据，更关注怎么样用优质音乐打动每一个年轻人。”

据了解，本季度，网易调整了部分业务的分类。目前在网易财报中，其收入被划分为四部分：游戏及相关增值服务、有道、网易云音乐、创新及其它业务收入。

网易将原本的“在线游戏服务”更名为“游戏及相关增值服务”，并将与游戏相关及附属的某些业务线从“创新及其它服务”调整至“游戏及相关增值服务”，其中包括网易CC直播服务和其他增值服务。据悉，CC直播是提供以游戏直播为主的多样化内容直播平台。

网易创新业务及其它的产品展示 图源：网易官网

剔除CC直播后，创新业务及其它则包括网易严选、网易新闻以及网易电子邮件。这部分的净收入为18.72亿元，环比增长6.12%；毛利润4.82亿元，环比增长35.01%。公告解释，毛利润环比增长主要得益于网易严选及广告服务的毛利润增加。

在互联网大环境震荡的背景下，网易这份财报还算亮眼。不同业务面临的困境均有纾解，游戏版号收缩，就加大海外投入；K9业务取消，就从硬件寻找增长；订阅付费降低，就持续扩大社交收入。

生成海报

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