二三线白酒集体跌停，大跌登上热搜，中信证券：消费税真正实施对强势品牌酒企的实质性影响有限

白酒午后跌幅加剧，贵州茅台跌超6%，五粮液跌超8%，二三线白酒股尤为惨烈，水井坊、迎驾贡酒、酒鬼酒、山西汾酒、伊力特等跌停，白酒大跌午间还登上微博热搜。

白酒权重超六成的食品ETF(515710)现跌5.04%，成交额超8300万元，换手率达6.55%，Level-2数据显示，截至14:13，食品ETF(515710)获资金净申购近3000万元。

市场上两则消息或引发投资者悲观情绪，一是全球持有贵州茅台最多的基金减持茅台，截至9月底美洲基金-欧洲太平洋成长基金持有茅台582.32万股，较二季度末减持11.19%;二是白酒可能会加征消费税，上周末，《求是》杂志刊发文章，其中提及要加强对高收入的规范和调节，包括要加大消费环节税收调节力度、研究扩大消费税征收范围等内容，从而引发了市场的关注。

不过，白酒消费税早有传闻，并非突发消息，市场分析认为白酒新增税负还是看在厂商、渠道、消费者之间的分配，核心看品牌厂商的定价能力。

中信证券表示，若消费税真正实施，我们判断其对强势品牌酒企的实质性影响有限。未来1-2季度经济增速存在一定的下行压力，消费或同样面临一定的环境压力，但考虑到基数和边际趋势，我们预计总体将稳健，结合估值比较我们认为消费板块的配置吸引力趋于提升。白酒行业持续景气，龙头公司在消费升级和集中度提升的驱动下望持续量价齐升，短中长期基本面确定性较高，龙头白酒公司在连续调整后估值已处于合理区间。综上，积极推荐白酒板块。

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