存三类股东、业绩下滑，深创投加持能否助力赛特斯新三板转科创板？

9月29日，资本邦了解到，赛特斯信息科技股份有限公司(下称“赛特斯”)冲刺科创板上市申请获受理。

图片来源：上交所官网

公司是国内领先的软件定义通信产品和解决方案提供商，主要从事软件定义通信产品的研发和销售业务，并提供配套专业技术服务。

来源：公司招股书

财务数据显示，公司2018年、2019年、2020年、2021年前三月营收分别为6.62亿元、8.18亿元、7.72亿元、1.09亿元;同期对应的净利润分别为1.79亿元、1.04亿元、8,164.23万元、-1413.44万元。整体来看业绩不稳定处于下滑的状态。

公司符合并选择使用《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第二十二条第(一)款上市标准：“(一)预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。

本次募资拟用于软件定义通信网元解决方案能力提升项目、软件定义数据中心网络解决方案能力提升项目、业务编排及支持系统服务能力提升项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

赛特斯是一家新三板挂牌公司，2015年7月22日挂牌新三板，目前仍在挂牌中。

图片来源：公司招股书

资本邦注意到，赛特斯背靠深创投，截至2021年8月20日，深创投持有公司25,383,776股股份，占发行前总股本的5.51%。同时深创投通过武进红土、常州红土、南京红土间接持股，合计直接持有公司10.21%股份。

截至2021年8月20日，徐州华美直接持有公司10.46%的股份，为公司控股股东、第一大股东。LULIJUN(逯利军)通过徐州华美及其一致行动人南京美宁、东阳赛创控制公司21.42%股份，为公司实际控制人。

值得关注的是，根据中国登记结算有限责任公司北京分公司出具的截至2021年8月20日的《全体证券持有人名册》，公司共972名股东，其中，共有契约性基金、信托计划、资产管理计划等“三类股东”共24名，持有公司股权合计2.1928%。

赛特斯坦言公司存在以下风险：

(一)实际控制人持股比例较低的风险

截至2021年8月20日，徐州华美持有公司10.46%的股份，为公司控股股东。LULIJUN(逯利军)通过徐州华美及其一致行动人南京美宁、东阳赛创控制公司21.42%股份表决权，为公司实际控制人。按照本次发行上限测算，本次发行后LULIJUN(逯利军)合计控制公司表决权比例将降至18.21%。由于实际控制人持股比例较低，上市后潜在投资者通过股权收购或其他原因，可能使得实际控制人控制地位不稳定，可能会对公司未来的经营发展带来不利影响。

(二)技术升级迭代风险

公司所处的通信网络领域技术升级迅速，产品更新换代频繁，公司必须紧跟通信网络技术革新步伐，及时将先进技术应用于产品设计和技术开发，满足不断变化的客户需求。随着5G通信技术的推广运用和版本更新，公司必须准确判断并及时把握行业发展趋势和技术演进路线，并投入充足的研发力量布局下一代技术及产品，在基础研究与产业化应用上形成快速互动与良性循环，否则可能导致公司无法保持技术领先优势，从而对公司经营产生不利影响。

(三)研发失败和成果转化风险

公司经营的软件定义通信业务具有技术更新快、产品需求多样化的特点，客观上要求公司洞悉行业技术的发展趋势，准确把握客户需求变动方向，及时推出满足客户需求的技术及产品。为保持技术的先进性，公司在技术研发、新产品开发、新应用领域产品开发等方面持续投入大量资金。由于行业技术门槛较高，研发结果本身存在着不确定性，如果公司的研发不能得到预期技术成果，或者技术成果不能较好实现产业化，则公司在研发上的资金投入可能会对公司财务状况和经营成果带来不利的影响。

(四)毛利率波动的风险

报告期各期，公司主营业务毛利率分别为76.33%、68.27%、65.49%及61.67%，处于较高水平。未来期间，如果行业竞争加剧、公司业务结构发生变化、人力等成本上升，将导致公司主营业务毛利率下降。

(五)应收账款无法回收的风险

报告期内，公司随着业务规模不断扩大、营业收入快速增长，应收账款也相应增长较快。报告期各期末，公司应收账款账面金额分别为50,427.57万元、68,090.69万元、77,273.57万元及77,952.25万元。随着公司业务规模的扩大，应收账款可能会进一步增加，如果出现应收账款不能按期或无法收回的情况，公司将面临流动资金短缺的风险。

(六)客户集中的风险

公司客户主要为国家电网集团、三大电信运营商集团、上市公司等。报告期内，公司对前五大客户实现的销售收入，在主营业务收入中占比分别为59.32%、77.96%、91.67%以及86.07%。鉴于国家电网、运营商在产业链中的主导地位，如果公司主要客户发生重大变化，可能对公司经营造成不利影响。

若公司因产品或服务质量不符合主要客户要求导致双方合作关系发生重大不利变化，或主要客户未来因经营状况恶化导致对公司的直接订单需求大幅下滑，将可能对公司的经营业绩产生重大不利影响。

(七)核心技术人员流失风险

公司系国家高新技术企业、双软企业，技术研发人员对公司的发展有着重要影响。随着行业的持续发展，行业内企业之间对于高端人才的竞争日趋激烈，如果公司核心技术人员流失，可能会在一定程度上影响公司技术研发和创新能力，对公司长期发展产生不利影响。

(八)现金流量状况不佳的风险

报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-9,825.96万元、416.94万元、8,852.63万元及-11,300.48万元。随着公司营业收入逐年增长，公司应收款项也随之增长，从而使得经营活动产生的现金流量净额低于净利润或者现金流量净额为负。如果公司货款无法及时结算、应收账款不能及时收回，公司营运资金将面临较大压力，进而对公司资产质量以及财务状况产生不利影响。

(九)对外投资减值的风险

截至报告期末，公司对外投资形成长期股权投资10,003.30万元和其他非流动金融资产4,900.00万元，主要为对参股公司上海科稷、南京智能、上海天泰、广州爱浦路、南京慧数声图、南京聚赢、南京众推的投资，如果上述公司经营未达预期，将对公司经营业绩带来不利影响。

(十)业绩波动的风险

报告期各期，公司营业收入分别为66,193.35万元、81,812.63万元、77,170.68万元及10,947.05万元，净利润分别为17,930.45万元、10,409.74万元、8,164.23万元及-1,413.44万元，扣除非经常性损益后净利润分别为16,463.91万元、8,882.71万元、6,803.66万元及-2,095.08万元，若公司将来未能进一步拓展客户群体、应用领域及产品线，当市场饱和或者需求不足时，公司产品需求将可能面临较大幅度波动的情况，同时公司还将面临人力成本投入持续上升、市场开拓支出增加、研发支出增长等不确定性因素影响，从而使得公司面临业绩波动的风险。

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