国防军工板块持续回调跌逾3%，兴业证券：应珍视本次调整带来的布局时机

国防军工板块早盘回调，中证军工指数跌逾3%，成份股多数飘绿，“航天系”领跌，航天彩虹、广联航空、中航西飞、洪都航空等跌幅居前。

截至11:00，国防军工ETF(512810)跌3.21%，换手率7.4%，再失60日均线。

与此同时，资金流入加速!Level-2行情数据显示，截至发稿国防军工ETF(512810)获得净申购资金逾1200万元!

兴业证券最新报告指出，军工主流标的“蓝筹化”是大势所趋，应珍视本次调整带来的布局时机，为后续军工板块的蓝筹时代做好建仓准备。

自2015年两会期间军民融合政策上升为国家战略以来，我国国防科技工业体系即从计划经济时代国家包揽的“苏联模式”向把国防经济植根于国民经济基础之上的市场经济模式过渡。国防科技工业的市场化改革是时代的选择，引入竞争、鼓励竞争是必然的政策导向，但由于军工行业迭代周期长、进入壁垒高，供应格局的变化将是良性、长期、渐进的，在“十四五”重点装备批产放量的背景下，部分装备价格及配套产品的适度下降是大势所趋，但在规模效应之下，相关企业仍将具备较强的盈利能力。

2021年中报是对军工行业“十四五”需求研判里程碑式的兑现，产业链上游片段式的爆发如今已呈燎原之势全面呈现。财报信息公开公允，最能凝聚市场共识。横向比较，军工行业需求景气度、确定性、持续性出类拔萃，伴随市场对军工未来7-10年产业需求大潮及“百年未有之大变局”宏观气候变化的认识趋于客观深入，军工主流标的“蓝筹化”是大势所趋。

中证军工指数5月11日底部反弹至8月23日最高点涨幅达43%，7月5日阶段反弹至最高点涨幅达32%，短期获利资金在振奋人心的中报季结束后阶段性撤出，局部回撤在预期之内。

2021Q2期末，统计156个军工标的机构持仓，主动公募基金配置比例3.05%，仅超配0.14%。在横向行业对比之下，映衬政策挤压效应，未来2-3个季度机构持仓达到显著超配是大概率事件。认为应珍视本次调整带来的布局时机，为后续军工板块的蓝筹时代做好建仓准备。

二级市场上，低门槛高胜率的ETF不失为把握板块机会的投资利器。

今年年初至9月28日，中证军工指数累计下跌0.93%，期间国防军工ETF(512810)涨超8.42%，超额收益超9%，跑赢同期80以上国防军工股票表现!

公开资料显示，国防军工ETF跟踪复制中证军工指数，业内人士表示，高额的超额回报核心来源为该ETF规模适中下的打新增厚收益。截至9月28日收盘，国防军工ETF(512810)自2019年至今涨幅141.07%，同期业绩基准表现仅有102.97%，区间超额回报近40%，年均超额回报达15%!

来自德勤中国的研究数据显示，2021年上半年A股新股数增长109%全年新股发行或将达创纪录的600只，新股发行仍将维持高位，受益政策优势的公募基金仍会持续受益于新股配售!伴随注册制持续全面推进，北交所落锤推进加速，后续超额回报有望持续稳定。

风险提示：中证军工指数成立于2004年12月31日，该指数的历史业绩是根据该指数目前成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。

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