债券南向通今日上线，提升境内外债券市场联动水平

9月24日，资本邦了解到，债券南向通(简称“南向通”)今天开始上线。

具体来看，“南向通”先行开通现券交易，年度总额度5000亿人民币，每日额度200亿元人民币，另外41家银行类金融机构优先参与。

根据公开信息，为“南向通”提供债券登记、存管、托管、交易、结算、清算等基础性服务的机构包括两地相关金融基础设施和托管清算银行。其中，首批境内托管清算银行有三家，为工商银行、中国银行和中信银行。

香港方面，金融管理局宣布，指定13家金融机构作为债券通做市商，包括：中国农业银行股份有限公司香港分行、中国银行(香港)有限公司、交通银行股份有限公司香港分行、法国巴黎银行香港分行等。

业内人士认为，“南向通”或将成为对外债券投资主通道。

渣打银行中国宏观策略主管刘洁表示，对比传统的对外投资渠道(QDII、RQDII、QDLP、QDIE等)，“南向通”在投资和对冲方面都提供了更大的灵活性、更低的成本以及更高的累计额度。

中信证券研究所副所长明明也认为，当前债务工具中央结算系统(CMU)中的港元和人民币债券(“点心债”)的成交占比较大，机制也相对完善，预计在“南向通”开放初期，这两类品种或将获得更多的发展机会。

“南向通”的启动，无疑将提高境内外债券市场联动，推动我国债券市场“有进有出”。业内人士认为，长期来看，这有助于实现更均衡的跨境资本流动。

在“南向通”框架下，机构将使用境内外币资本进行对外投资。刘洁解释称，投资机构可以直接使用现有外币资金，或者选择在银行间外汇市场将人民币兑换成外币后投资离岸市场。这两种方式均可以增加外币资金流出，有助于在长期实现更加均衡的跨境资本流动。

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