房地产开发板块整体拉升，或受短期地产流动性改善的影响

9月23日，资本邦了解到，受短期地产流动性方面或有改善可能消息影响，A股和港股两地房地产和物业板块均大幅拉升。

choice数据显示，截止发稿，港股物业板块和地产板块同时走高，世茂服务、碧桂园服务、龙湖集团涨幅均扩大超10%。A股公司泰禾集团、华联控股和嘉凯城纷纷涨停。

国金证券研报指：房住不炒政策总基调尚未改变，但在短期也要兼顾地方财政压力和地产下行风险。

其进一步指出，预计未来短期地产流动性方面或有改善可能，主要基于三方面原因：①近期房地产销售持续下滑。2021年8月全国商品房销售额同比下降18.7%。40城一手房9月累计销售面积同比下降16%，17城二手房9月累计成交面积同比下降35%。②土地流拍率上升，地方政府财政压力加大。房企现金流紧张，已传导至土拍市场。8月全国土地成交价同比下降10.5%，1-8月累计同比下降6.2%。土拍收入减少，地方政府财政压力加大。③头部房企负面新闻爆发，行业信用风险蔓延。

国金证券研报认为，地产板块目前已处于超跌阶段或迎反弹，主要基于：①估值位于历史底部区间。②地产流动性或有改善可能。③旭辉控股、中国金茂等公司股东或高管开始增持。④行业出清后，资产流动性好、产品力优秀的房企发展前景仍较好。若流动性一直紧张，未来或有房企暴雷，行业将进一步出清。

对于房企而言，根据“三线四档”降杠杆、降负债仍然是主旋律。从贝壳研究院根据上市房企2021年中期报告整理的一份房企“踩线”情况看，纳入统计的85家企业中，有8家企业位于红档，占比9%，经营风险值得高度警惕。此外，橙档企业13家，占比15%;黄档企业32家，占比38%;绿档企业32家，占比38%。

可见，高杠杆高负债房企在红利殆尽的现阶段已寸步难行，企业增长方式向稳健发展的质量效益型转变。但值得一提的是，基于我国良好经济基本面，城镇化的不断推进，房地产行业仍有很大发展空间。

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