煤炭ETF(515220)暴涨6.55%点评

上涨原因分析:需求旺盛叠加供应整体偏紧,煤炭价格持续上涨+高煤价下存量产能即为高额利润。需求旺盛叠加供应整体偏紧,煤炭价格持续上涨。统计局消息,从环比看,PPI上涨0.7%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。受需求旺盛叠加供应整体偏紧影响,煤炭开采和洗选业价格上涨6.5%; 煤炭“三剑客”刷新纪录高位,焦炭涨超3%,动力煤、焦煤涨超2%。安信证券指出:焦煤供给持续偏紧,价格有望持续强势运行。据煤炭资源网,各主产地仍受安全、环保及双控等因素影响,产量整体依旧偏低,且近期主产地煤矿开启大排查整治活动,焦煤市场供应或进一步收紧。下游方面,焦钢企业对原料煤采购积极性不减,部分供应紧张的煤种,焦企补库仍显困难。综合来看,预计短期内国内炼焦煤市场稳中偏强运行。目前动力煤价格超预期,且板块估值处于历史底部,煤价中枢上涨有望推动上市公司业绩增长进而拉动板块估值回升。高煤价下存量产能即为高额利润。中泰证券表示,当前来看,煤价回调风险较小,中报业绩好于或符合预期,三季报业绩预计会更佳(三季度煤价环比预计继续上涨),板块行情有望持续演绎。中长期来看,煤炭行业前期缺乏规划投资,且政策影响下资本开支意愿进一步降低,行业进入供应短缺周期,且伴随整体经济增长能源需求依然能保持正增长,供需错配可能是“十四五”期间经常发生的事情,煤价有望维持在高位,存量产能就是高额利润,股价对此并未充分反应,持续看好煤炭行业投资机会。

估值侧来看,目前指数估值PB为1.6倍,处于历史分位数93%左右,为较高水平,而煤炭板块上半年业绩好于预期,下半年有望维持高景气度,估值有望被业绩进一步消化。

数据来源:wind后市展望:煤炭行业即将进入“金九银十”,冬季的旺季时间很长、补库的时间很短(只有9-10月),鄂尔多斯煤炭产量持续难以增加,当前电厂燃煤可用天数处于低位,电厂依然有较强补库动力,导致煤价可能维持高位或进一步超预期上涨。因此煤炭上市公司三季度盈利增长有望加速,高经营杠杆公司业绩弹性最强,“零长协”销售公司将尽享行业红利。建议投资者持续关注煤炭ETF(515220),逢低分批布局。

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2021-09-09
煤炭ETF(515220)暴涨6.55%点评
2021年9月9日星期四,两市股指早盘震荡为主,上证指数收盘报3693.13点,涨0.49%。盘面上,煤炭,钢铁板块领涨,游戏板块领跌。

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