游戏ETF（516010）今日暴涨8.29%点评

上涨原因分析：“元宇宙概念”拉动网络游戏股全线大涨+VR/AR规模增长迅速，“虚拟现实+元宇宙”相关产业链有望持续发展+“元宇宙”受市场关注，多家游戏公司表示将进行元宇宙方向产品研发+前期政策冲击逐渐消化，目前指数估值较低。

“元宇宙概念”拉动网络游戏股全线大涨。元宇宙概念的爆发与中青宝9月6日在官方微信上发布的消息相关。该消息称，将推出虚拟与现实梦幻联动模拟经营类的元宇宙游戏《酿酒大师》，这是一次打破次元壁的尝试，游戏与真实边界开始走向消融。据悉，中青宝通过融合旗下自有的互联网科技产品入场元宇宙赛道，以通信云计算技术提供支持;游戏搭建元宇宙主要场景;VR进行视觉呈现;借助自身的区块链技术构建经济体系，实现价值的传递，这四者紧密交叉，共同构建了元宇宙。

VR/AR规模增长迅速，“虚拟现实+元宇宙”相关产业链有望持续发展。元宇宙(metaverse)这个概念最早由美国科幻作家尼尔·斯蒂文森在1992年的小说《雪崩》中创造，指在沉浸式数字世界中，人们以虚拟替身的形式相互交流。据IDC预测，2020-2024 五年期间，VR/AR终端出货量增速将达到约86%，全球虚拟现实产业规模年均增长率将达到约54%。中国VR产业的市场规模在2020年达到了413.5亿元人民币，2023年预计将达到1051.6亿元。

随着新技术的不断开发，虚拟现实+元宇宙相关产业或将迎来爆发。国海证券指出，虽然目前元宇宙仍停留在初期阶段，仍有很多元宇宙要素未实现，真正实现元宇宙需要技术的推动与支撑，中长期来看，元宇宙有望带来虚拟世界的创新，推动游戏内容、社区、教育、商品交易、人工智能、VR/AR、区块链等产业链各环节共荣，进而带来新增量。

前期政策冲击逐渐消化，目前指数估值较低。8月底，国家新闻出版署下发《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，游戏行业公司均已表态将严格执行新规。市场预计短期内监管政策将不会出现较大幅度调整，且从游戏公司披露数据来看，未成年人流水贡献极低基本为行业常态，政策冲击逐渐被市场消化;游戏板块股价有所回升。估值侧来看，目前指数估值PE为28.13倍，处于历史分位数30.43%左右，为中等偏低水平，随着互联网消费场景变革，元宇宙有望成为互联网行业的新方向，估值仍有一定的上升空间。

数据来源：wind

后市展望：

传媒互联网的投资逻辑在于把握住内容消费场景变革所催生的红利。随着移动互联网时代红利逐渐消退，元宇宙有望成为互联网行业的新方向。元宇宙对应国内云游戏、VR等产业，前者更侧重将游戏体验从主机端向云端迁移，以支持大规模在线用户、低门槛和交互丰富;后者则更侧重终端设备、不同虚拟场景应用等方面，因此游戏行业有望率先受益于元宇宙行业的爆发。游戏板块近期波动较大，建议投资者持续关注游戏ETF(516010)，可以考虑逢低分批布局以降低情绪对投资者心态的影响。

风险提示：

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投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

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