逸豪新材闯关创业板:融资渠道比较单一、资产负债率保持较高水平

9月6日,资本邦了解到,赣州逸豪新材料股份有限公司创业板(以下简称“逸豪新材”)IPO已获深交所受理,此次发行上市保荐机构为国信证券。

公司致力于成为电子材料领域领先企业,实施PCB产业链垂直一体化发展战略。报告期内,公司主要从事电子电路铜箔及其下游铝基覆铜板的研发、生产及销售。

2018年至2021上半年,逸豪新材实现营业收入分别为5.88亿元、7.56亿元、8.38亿元、6.38亿元;同期实现归属于母公司所有者的净利润分别为2289.7万元、2618.95万元、5763.95万元、9580.12万元。

逸豪新材本次拟募集不超过4226.67万股,募集资金为7.46亿元,扣除发行费用后的净额用于年产10,000吨高精度电解铜箔项目、研发中心项目、补充流动资金。

张剑萌直接持有公司5.27%的股份并通过逸豪集团间接控制公司69.42%的股份,张信宸通过香港逸源间接控制公司14.20%的股份,二人系父子关系,合计控制公司88.89%的股份;同时,张剑萌担任公司董事长、总经理,张信宸担任公司董事,二人对公司的经营决策具有重大影响,系公司的共同实际控制人。

此次选择登陆创业板,逸豪新材自身还存在以下几点风险:

一、应收账款坏账风险

报告期各期末,公司应收账款账面价值分别为1.89亿元、3.26亿元、2.62亿元和3.38亿元,占流动资产的比例分别为40.76%、54.38%、39.63%和46.70%,占比较高。公司应收账款账龄以一年以内为主。应收账款能否顺利回收与主要客户的经营和财务状况密切相关。若未来公司主要客户经营情况发生不利变动,公司可能面临应收账款无法回收的风险,进而对公司财务状况产生不利影响。

二、资产负债率较高风险

近年来,公司经营规模快速增长,公司厂房、设备等固定资产投资较大,投资活动所需现金维持在较高水平。由于公司融资渠道比较单一,主要依靠债务方式融资,公司资产负债率保持在较高水平。报告期各期末,公司资产负债率分别为58.70%、52.43%、53.52%和52.97%,公司流动比率分别为1.40倍、1.71倍、1.54倍和1.48倍,速动比率分别为0.98倍、1.29倍、1.25倍和1.25倍,若未来公司不能持续有效提升经营活动现金流入或有效地拓宽融资渠道,公司可能面临一定的偿债风险。此外,由于资产负债率较高,银行借款金额较大,如果利率上升,公司财务费用将增加,进而对公司经营业绩产生不利影响。

三、供应商集中风险

报告期内,公司供应商较为集中,前五大供应商采购占比分别为74.28%、75.19%、77.87%和67.23%。报告期内公司向前五大供应商的采购主要为铜、铝板和电力,原材料铜、铝为大宗商品,市场价格透明,可供公司选择的采购渠道较为丰富。公司与主要供应商建立了长期稳定的合作关系,有利于保证产品质量稳定,但若公司未来与主要供应商的合作出现问题,或者公司主要供应商的生产经营发生波动,有可能给公司经营带来不利影响。

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2021-09-06
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逸豪新材IPO已获深交所受理,公司表示,由于公司融资渠道比较单一,主要依靠债务方式融资,公司资产负债率保持在较高水平。

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