国防军工ETF（512810）持续吸金！华西证券陆洲：目前国防军工板块估值仍被低估

今日(8.24)早盘，受集采情绪影响，国防军工板块开盘大幅低开。鸿远电子、天秦装备、四创电子、七一二、航发控制等跌超5%。

国防军工ETF(512810)开盘一度跌超5%，随后止跌拉升，截至10:40跌幅收窄至2.6%，盘中溢价坚挺，level-2行情显示目前国防军工ETF(512810)净申购资金超2400万元!目前仍在持续流入中~

业内分析人士指出，国防军工和医药不同，军工是重资产，重技术，重设备类企业，所以不可能出现像医药这么大规模的集采压价行为。

而且我国军工一直都是集中采购，早已为全社会招标制度，价格已完成下降。因此影响不会像医药集采那么大。

目前，我国航空领域已经实行大单采购模式，军工领域投资人士指出，下游主机厂具备强大的话语权和产业链地位，会显着受益于采购模式+定价机制改革，至于中上游产业链的影响需要区别对待，对于具备核心技术优势，产品具备稀缺性的方向，采购价格基本不会有影响，如高温合金钢。目前受影响的主要是两个方向：碳纤维材料和机加工，相关公司的毛利率均有所下滑。但由于军机放量显着，相关上市公司基本实现以量补价，收入和利润影响有限。

在兴业证券全球首席策略分析师张忆东看来：“现在的军工很像前两年的新能源车，或者再往前的新能源。”

兴业证券指出，当前军工板块持续升温，核心因素在于需求饱满、业绩强劲、估值低洼，横向比较同处高景气方向的新能源车，军工板块长期成长确定、相当一批标的2022年PE位于20-40倍之间，未来3-5年年化业绩增速在30-50%甚至更高。

华西证券军工行业首席分析师陆洲在今日的直播中表示，未来军工板块市场容量和军工股市值会是稳步扩大的趋势，最终实现国防实力和经济实力相匹配。军工板块从主题投资向价值投资转变的核心点在于军民融合，军民技术的衍生、延伸和军民一体是支撑未来军工发展的长远逻辑。

陆洲指出，整个军工产业链的景气度传导约有一年的时间差，基本上呈现出错落有致、此起彼伏、节奏明显的顺序，目前正处于景气度从上游往下游传导的中间阶段。对于军工板块的估值问题，陆洲表示，目前军工板块的估值仍是被低估的，基本不存在泡沫。

国信证券认为：国防军工板块开启中长期配置机遇，仍可积极布基本面角度看，行业增速首屈一指，成长性突出，未来五到十年装备建设提速，尤其21-23年将是行业提速的关键。估值角度看，中证军工指数目前PE-TTM在76倍，处于过去五年历史56%分位。核心公司21年的动态PE约61倍，2022年在46倍左右，仍有空间。

就军工股最优投资策略，业内人士表示，投资军工股不易，成份较杂且多样，选股难度高。从今年表现来看，中证军工指数58只成份股中，首尾成份股表现差距高达120%，择股风险极高!从投资效率上军工类ETF是首选投资工具，可以精准把握军工板块整体行情，规避个股踩雷风险。从业绩表现和超额收益角度看，军工行业(512810)回报明显突出!

公开资料显示，国防军工ETF跟踪复制中证军工指数，截至2021年8月23收盘，国防军工ETF(512810)今年以来涨幅18.47%，相较业绩比较基准8.97%的超额收益高达9.5%，稳居所有国防军工类ETF首位!拉长时间看，国防军工ETF(512810)自2019年至今涨幅163.40%，同期业绩基准表现仅有123.26%，区间超额回报超40%，年均超额回报达15%!

首屈一指的超额收益，这主要得益于军工行业ETF规模适中，新股打新增厚收益更为明显。自创业板注册制以及科创板开始以来，新股发行节奏明显加快，2020年IPO企业数量同比大增91%，合计融资4287亿元，创近10年新高!我们往后看的话，来自德勤中国的研究数据显示，2021年上半年A股新股数增长109%全年新股发行或将达创纪录的600只，新股发行仍将维持高位，受益政策优势的公募基金仍会持续受益于新股配售!

生成海报

免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。