北京“双减”政策落地！对手已出手转型，新东方还要等多久？

8月19日，新东方、好未来等多家教培机构发声，表示北京市公布的“双减”新规将对公司现有的学科类校外培训、经营业绩和财务状况产生重大不利影响，并宣布已停止在周末、国庆节和目前北京的课休期间开设学科类校外培训课程。

早在8月17日开展的北京“双减”政策发布会上，新东方教育科技集团副总裁、北京新东方学校校长李亮就表示，“对于学生退费要求，新东方一直坚守“无条件按比例退费”承诺原则，对于报名后未开课学生的退费要求，无条件给予退费。对于已开课学生的退费要求，按照已完成课时扣除相应学费，其余全部无条件退费。”

这一举措让新东方在社会上获得了极高的赞扬，但其二级市场上的表现显示出投资者对其仍“不看好”。

截至8月19日收盘，新东方美股股价为1.81美元，跌幅为7.18%，新东方-S港股股价为13.94港元，跌幅为3.33%。自7月24日中办国办“双减”政策落地后，新东方美股股价暴跌超70%。

专业人士分析称，“双减”几乎毁灭了K12业务的变现价值，新东方需要找到一条令市场认可的转型之路。

病急乱投医?

事实上，新东方一直在转型道路上探索，市场上的新闻可谓是花样百出，但由于官方仍未公布确切的发展方针，目前公司并没有完全脱离“双减”带来的困境。

近期，新东方在包头、福州等地区成立了教育咨询公司，提供的业务内容却与新东方主营培训课程大相径庭。

企查查APP显示，8月16日，包头市青山区新东方教育咨询有限公司的经营范围含教育咨询服务、露营地服务、幼儿园外托管服务、中小学生校外托管服务、文化娱乐经纪人服务等。福州市新东方教育咨询有限公司的经营范围含教育咨询服务、面向家长实施的家庭教育咨询服务、家政服务等。

而8月12日，一则“新东方转型培训父母”的消息更是冲上了热搜。

据悉，新东方在北京、杭州等地推出 "素质教育成长中心"，下设6个板块，具体包括艺术创作学院、人文发展学院、语商素养学院、自然科创空间站、智体运动训练馆、优质父母智慧馆。而对于优质父母智慧馆的存在，人们众说纷纭。有人表示，“受双减政策影响，新东方K12业务发展渺茫，转而朝家长挥刀割韭菜”，也有声音支持新东方指导家长如何进行教育。

其中，课程的可信度是“家长们”最担心的问题。由于新东方一直深研中小学、考研、出国留学、小语种等课程教培，师资力量主要针对培训学科知识，这与教导父母做人育子的逻辑完全不同，难以保证其新课程的质量。

事件发酵后，俞敏洪在朋友圈回应“新东方转型培训父母”传闻称，新东方从来没有，也决不打算给家长进行所谓的学科培训。新东方做家庭教育已经十几年，惠及了上千万家长，做过几千场家庭教育讲座，基本都是公益讲课。

8月13日，北京新东方素质成长中心在微信公众号中再度发文，表示为了避免馆名被误解，“优质父母智慧馆”已将正式改名为“家庭教育智慧馆”，并称家庭教育智慧馆的课程围绕家庭教育、育儿方法、多商管理、习惯养成、高效学习五大方面，全部是公益性分享。

变革前夕：新东方转型方向仍未知

目前的教培行业正迎来一场变革，众多教育机构均已出招“自救”。但新东方仅发声澄清了“培训家长的误解”，并遵从政策取消了“北京学科类校外培训课程”，仍迟迟未推出新战略指导方针。

2020年底，中办国办推出了《关于全面加强和改进新时代学校美育工作的意见》，素质教育站上了教育行业的风口，许多机构因此尝试进入这一领域。其中，猿辅导推出了科学启蒙教育新品牌“南瓜科学”、猿编程、斑马等。

学大教育也已打造了“产品+内容+平台”的编程教育体系，甚至建设了咖啡餐饮中心，拟进入消费餐饮赛道。

除了素质教育外，成人教育也是VIPKID、高途等众多教培机构的目标之一。

在线青少儿英语教育品牌VIPKID即将推出“VIPKID成人课”“双语非遗文化素养课”“中教口语课”和“境内外教课”。

高途更是在7月底就开始大幅裁员，加大职业教育投入力度，将战略重心转移到将成人教育板块。

而新东方的“老对手”好未来更是“双剑齐发”，既升级了“励步”品牌，发布五大素质教育产品，还整合了考研、留学等业务，推出“好未来轻舟”品牌，加码大学生、职业教育。

目前，新东方仍未作出重大战略创新，结合知情人士所透露的“管理层对于公司转型方向还没有达成共识”信息，新东方真的不急么?

根据客观事实来说，“双减”对新东方的发展影响重大。根据最新财报，K12全科课后辅导业务是新东方营收增长的主要驱动力，而“双减”却规定“不得占用国家法定节假日、休息日及寒暑假期组织学科类培训”。

根据新东方年报，截至5月31日的2020财年中，其K12业务收入在总收入中的占比从2016财年的49%提升至69%，已成为公司的支柱性业务。

财报中显示，截至2月28日的2021财年第三财季内，新东方K12业务收入同比增长约37%，远超于其他业务的收入增长率。其中，优能初中高中全科课后辅导业务收入同比增长约35%，泡泡少儿项目收入同比增长约40%。

虽然K12业务是新东方的主要收入来源，但相较于同类竞争对手，新东方的抗风险能力更强。以同为线下教育龙头的好未来为例，双方均利用烧钱营销的方式扩大市场份额，但新东方发展稳健，已实现长期盈利，好未来却因决策不当、投入过多，导致多个季度入不敷出。在截至2021年2月28日的前三个月内，新东方的销售及营销开支为1.56亿美元，归母净利润达1.63亿美元。而同期，好未来的销售及营销支出则高达6.6亿美元，亏损了0.89亿美元。在成本把控上，新东方显然更胜一筹。

在营收结构上，除了K12培训业务，新东方还伴有海外备考与咨询、英语培训等业务，占比分别达20%和3%。而好未来的主营业务构成主要为K12培训，2021财年内，好未来的在线教育服务收入占28%，一对一及小班辅导服务占比为72%，均与K12培训相关。

较强的营运能力给新东方带来了一定缓冲期，但长期来看，“双减”的重击，必将推动新东方进行战略变革。

只是新东方以线下为主，在其重资产、重运营的模式下，公司展开长期发展上的决策变动时必须慎重。如果没找到可持续的发展方向和商业模式，反而又回到买流量获客的老路，并陷入广告烧钱的畸形循环，那可能会踏到虚假宣传的红线上，新东方这“头部教培企业”的地位也将岌岌可危。

三思而后行

在行业发展的路上，已有成百上千个教育机构倒下，新东方作为头部企业，也已是经历过几番生死，当下整个青少年教培行业皆进入冰川时代，相关教培机构的目标只有一个：“活下去”。好未来、高途等众多机构已经快速转型，进入了素质教育、成人培训、职业教育等便捷的道路上。

而作为一个活了近30年的“老将”，新东方考虑的不仅是“活着“，更是为了”有价值地活着”。雄厚的实力和多样的收入来源给新东方带来了更长的过渡期，同样也让它在选择转型之路上越发慎重，未来将腰缠万贯、还是阮囊羞涩?覆水难收，新东方也许还在细细考量。

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