青岛食品新三板转A能否顺利？“老字号”下食安问题不容忽视

8月6日，极客网了解到，新三板公司青岛食品(872387.NQ)因增加向全国股转公司主动申请终止挂牌的停牌事项，公司股票继续停牌，停牌事项将变更自2021年8月2日生效。

此前，因公司存在拟在深圳证券交易所公开发行股票并上市事项，根据《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票停复牌业务实施细则》等相关规定，经向全国股转公司申请，公司原计划股票自2020年6月29日起停牌。

极客网获悉，青岛食品股份有限公司的前身是青岛食品厂，始创于1950年，经营饼干、糖果等食品。1992年11月，青岛食品厂改制为“青岛食品股份有限公司”。2018年3月12日青岛食品在新三板正式挂牌。其主要生产饼干面食品、花生制品、红小豆制品、巧克力糖果、挂面面粉、休闲食品等六大类100多个品种，“青食”系列产品是公司的主打品牌。

如今，71岁的青岛食品推动转板上市，能否顺利？

老骥伏枥，老字号拟登主板IPO

公开资料显示，早在2020年3月3日，青岛食品股份有限公司便向中国证券监督管理委员会青岛监管局提交首次公开发行股票辅导备案申请材料，辅导机构为中信证券股份有限公司。2020年6月19日，青岛食品在中信证券股份有限公司的辅导下，已通过中国证券监督管理委员会青岛监管局的辅导验收。最终，根据中国证券监督管理委员会第十八届发审委2021年6月24日召开的2021年第66次会议审核结果，公司首次公开发行上市申请的审查结果为通过审核。

根据，公司的公开招股书可知，截至2019年12月31日，公司总资产为49,630.32万元，其中流动资产41,816.06万元，非流动资产7,814.26万元。公司2019年末非流动资产较2018年末有所下降，主要系公司出售青岛绿友制馅有限公司的25%的股权所致。随着公司经营规模的不断扩大和经营积累的持续增加，公司总资产规模总体呈现增长态势。

同时，财务数据显示，青岛食品2019年、2018年、2017年营收分别为4.83亿元、4.74亿元、4.44亿元;同期归属于母公司所有者的净利润分别为7513.51万元、6691.79万元、4246.36万元。截至最新时间，据公司2020年年度报告显示，青岛食品2020年营收达4.8亿元，相比于上年同期减少了0.5%。归属于母公司所有者的净利润增至7909.52万元，相比于上年同期增加了5.27%。

据悉，青岛食品曾于2020年4月7日召开的第九届董事会第五次会议及2020年4月23日召开的2020年第二次临时股东大会的批准，公司本次拟公开发行不超过2,220万股人民币普通股(A股)，本次发行的募集资金总额将视市场情况及询价确定的发行价格确定。本次发行募集资金扣除发行费用后，将按照项目实施的轻重缓急顺序，拟投资于以下项目：

对于此次在深市主板IPO，老字号的名头并不能成为青岛食品的“免死金牌”。值得注意的是，公司存在下列风险：

(一)食品安全风险

公司系食品制造业企业，主营业务为饼干与花生酱等休闲食品的研发、生产及销售。为保证产品质量和食品安全，公司对原料及其他辅料执行严格的采购验收程序，并遵照ISO9001质量管理体系、ISO22000食品安全管理体系、HACCP体系及国家的相关产品标准进行生产，同时针对各主要工序均制定了详细的工作标准，对影响产品质量和卫生的关键工序进行重点监控。但由于公司产品生产过程中的环节众多，若供应商向公司出售不合格原材料且公司未能检验发现，或公司在领料、生产、人员卫生管理、工艺控制、产品检验等环节有所疏漏，抑或下游经销商或销售终端在运输和销售过程中未按规定保存产品，均可能导致食品安全问题的发生，从而对公司声誉和业绩造成不利影响。

(二)品牌被侵害的风险

经过多年的发展，公司品牌已在山东省内的消费群体中拥有了较高的知名度和美誉度，公司核心品牌“青食”自2010年起至今连续10年荣获山东省著名商标，于2012年荣获国家工商行政管理总局认定的“中国驰名商标”，于2019年荣获山东省食品工业协会授予的“辉煌七十年，赋能新时代——山东省食品工业标志品牌”。基于公司已形成的品牌效应，可能存在或发生不法厂商采用与公司相似的商标和外包装以生产销售与公司相近产品的情形。如果公司产品被大量仿冒，一方面将侵占公司的部分市场份额进而影响公司业绩，另一方面也可能对部分不知情消费者产生误导，并因仿冒品牌商品的质量问题而降低公司的市场声誉，进而对公司生产经营和盈利能力带来不利影响。

(三)经销模式引致的风险

公司的销售模式以经销模式为主。报告期内，国内经销模式收入占主营业务收入的比例分别为60.47%、65.44%及66.36%。经销商在公司销售网络的扩张、销售渠道的下沉中发挥着一定作用，公司亦始终强调经销网络的规范运作并注重对经销商的管理和培训，但若经销商怠于开拓和维护其所负责的市场区域，或不遵从公司的价格体系，抑或违反经销协议约定而擅自在负责区域外窜货销售，都将有损于公司的经销网络体系、整体市场覆盖和产品品牌形象，进而对公司的经营业绩造成不利影响。

(四)销售区域集中的风险

报告期内，公司于山东省内的销售收入占主营业务收入的比例分别为80.02%、82.06%及82.29%，占比较高。虽然公司致力于开拓发展山东省外市场，并大力发展网络销售业务，但销售渠道的拓展和消费者习惯的培养需要一定时间，公司销售区域集中的现状在短期内预计仍将存在。因此，若山东省内的市场环境、居民可支配收入、消费习惯、人口结构等发生重大不利变化，均将对公司的生产经营和业绩产生不利影响。

(五)跨区域经营的风险

目前，公司产品主要在山东省内销售，公司了解山东省内市场的消费习惯，公司品牌亦具有较高的市场认可度。未来公司将利用募集资金大力开拓省外市场，实现跨区域发展。但由于我国地域广阔，各地区经济发展程度、消费者的消费能力和消费习惯、休闲食品行业的区域竞争情况和仓储物流等配套设施的健全程度等均存在一定差异，因此，公司的跨区域发展对经营管理的要求较高。对于公司拟新进入的区域市场，当地消费者对公司品牌的认知以及公司对该目标市场的深入了解需要一定时间。此外，跨区域经营对公司的资金实力、人才培养能力、物流配送能力等都提出了更高要求，一旦公司在上述领域的配置无法匹配新市场开拓的规模或速度，则可能对公司的经营带来不利影响。

(六)产品结构单一的风险

公司目前的主要产品包括饼干及花生酱。报告期内，公司饼干产品贡献的销售收入占主营业务收入的比例分别为79.87%、82.61%及83.16%，贡献的毛利占主营业务毛利的比例分别为93.48%、93.10%及92.94%。公司的经营业绩很大程度上取决于饼干产品的销售情况，如果未来该领域竞争加剧，或者该行业市场环境发生系统性不利变化，抑或消费者认可度或口味发生重大改变，均将对公司的生产经营和业绩带来不利影响。

(七)“新冠疫情”等突发公共事件引致的风险

公司系食品制造业企业，上游为农产品加工业，下游为对接终端的各类食品销售渠道。作为日常消费品行业的参与者，公司的生产经营和业绩在一定程度上依赖于社会秩序的常态运行。倘若突发公共事件影响了公司经营所处上下游和外部环境的一般状态，例如出现新型冠状病毒肺炎导致的开工延期、交通受限和集中性交易场所关停等情形，则将会对公司的生产和销售带来不利影响，进而影响公司的盈利能力。

食品安全问题不容忽视

除去招股书中所提到的上述风险，青岛食品的食品安全问题尤为值得关注!

公开资料显示，2021年2月2日，青岛市市场监督管理局发布2021年第4期关于不合格食品核查处置情况的通告，其中，青岛食品股份有限公司生产的铁锌钙奶饼干、铁锌动物饼干(冲泡型韧性饼干)检出不合格，经立案调查，市市场监管局对青岛食品股份有限公司处以罚款120万元。

这不是青岛食品第一次被曝光出安全问题。

早在2020年9月29日，河南省市场监督管理局发布关于25批次食品不合格情况的通告，通告中称，舞钢市新概念购物广场销售的标称青岛青食有限公司委托青岛食品股份有限公司生产的1批次铁锌钙奶饼干，过氧化值(以脂肪计)检出值为0.65g/100g，标准规定为不大于0.25g/100g，过氧化值已经明显超标。

2020年11月份，北京市市场监督管理局发布通报，在食品安全监督抽检中，青岛食品股份有限公司生产的铁锌动物饼干(冲泡型韧性饼干)，经国家副食品质量监督检验中心检验发现过氧化值(以脂肪计)不符合食品安全国家标准。

2021年1月份，济南市市场监督管理局发布2021年第1期《济南市食品安全监督抽检信息通告》，其中涉及知名食品企业青岛青食有限公司(简称“青岛青食”)产品特制钙奶饼干。据通报，标称生产企业名称为“青岛青食有限公司”所生产的生产日期/批号为“2020-07-21”的特制钙奶饼干产品，被检出“过氧化值(以脂肪计)”项目不合格。

面对频繁发生的食品安全问题，2021年2月，官方媒体以《青食饼干再出质量问题，食品安全底线如何守牢》为名发表评论文章对其点名批评。

2021年6月24日，针对青岛食品存在的诸多问题，特别是食品安全问题，发审委再次展开了问询。

作为青岛当地的老牌企业，青岛食品旗下的“青食”钙奶饼干是很多山东人的童年记忆，作为一家“老字号”企业，食品安全更应该是公司坚守的底线！想要获得消费者和投资人的信任与青睐，仅靠“情怀”是远远不够的，在转板上市进程中，食安问题会否成为青岛食品最大掣肘？公司深市主板IPO能否顺利“上岸”？

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