公募积极参与定增市场，批文失效募资不足增多

7月26日，极客网了解到，近期，公募市场明显加大了对定增市场的挖掘程度。Wind数据显示，仅年内公募基金就动用了346.84亿元参与上市公司的定向增发，其中，财通基金累计投入53.47亿元，紧随其后的基金公司则投入了53.02亿元，位居第三的诺德基金也投入了42.84亿元。

此外，从参与次数上来看，财通基金累计参与定增91次也位居第一，参与10次以上的公募机构合计达到12家。

据悉，7月18日晚间，广大特材发布公告称，该公司定向增发的4944万股即将在科创板上市，这意味着广大特材总规模约13.13亿元的定增终于尘埃落地。值得关注的是，在广大特材的15个定增对象中，公募基金最为显眼，资料显示，财通基金获配数量位列第九位。

相关基金人士表示，近两年A股市场整体容量的不断增加，以及2020年初再融资新规带来的鼓励和导向作用，都促进了定增市场的供给繁荣，上市公司的定增项目数呈现不断上升态势，这种供需不平衡则进一步凸显定增项目的性价比，导致各种产业资本、公募基金和私募基金等纷纷入局抢筹。

未来一段时间，定增的上市公司将主要集中在新经济和重资产两个方向。新经济领域，尤其是以科技板块为主的高技术制造系列、生物医药系列等，是未来中国经济发展的方向，该领域发展速度较快，对资金需求也较大。因此，新经济领域公司的股票估值较高，存在定增融资、加快发展的内在动力。而重资产领域，如汽车、化工等行业的资本开支较大，上市公司有通过定增融资实现产能扩张及转型升级的需求。

值得一提的是，自去年定增新规实施以来，定增市场回暖，可选标的显著增加，机构投资者参与积极性也快速上升。

供求关系改变之下，上市公司融资难度也在加大。从发行端数据看，分化情况非常明显。部分上市公司的定增难觅发行良机，逾20家上市公司去年已获批文但至今仍未实施，更有甚者定增批文到期失效。即便成功发行，仍有82家上市公司的定增募资不达预期，已接近去年全年水平，其中又以中小市值公司发行的定增为主。

根据记者不完全统计，今年以来有南玻A、京泉华、成都路桥等先后公告因为资本市场环境、融资时机出现变化等，非公开发行股票批复到期失效。以南玻A为例，该公司2020年7月14日获得批文，到今年7月14日批文失效。该公司对此的解释是，资本市场环境、产业发展情况、公司市场价值表现与股权融资时机的协同等多方面因素出现了变化。

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