互联网巨头入局抢夺电子政务市场蛋糕 大汉软件闯关科创板IPO能否突围？

7月1日，极客网了解到，大汉软件股份有限公司(下称“大汉软件”)闯关科创板IPO上市申请获上交所受理，本次拟募资4.87亿元。

图片来源：上交所官网

大汉软件是一家电子政务领域专注于“互联网+政务服务”及“数字政府”建设的软件开发商和技术服务商，主要为我国各级政府及其组成部门提供“互联网+政务服务”平台建设、数字政府门户平台建设及相关运维服务。

图片来源：公司招股书

财务数据显示，公司2018年、2019年、2020年营收分别为1.42亿元、2亿元、2.68亿元;同期对应的净利润分别为5,090.37万元、5,661.02万元、7,780.66万元。

根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第二十二条，公司选择的具体上市标准为：“(一)预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。

本次拟募资用于自主可控数字政务中台升级建设项目、政务数据智能应用技术升级建设项目、政务移动多端技术平台升级建设项目、技术研发中心升级建设项目、营销网络及运营中心升级建设项目。

图片来源：公司招股书

截至本招股说明书签署日，金震宇直接持有公司61.3040%的股份，通过睿聚精诚间接控制公司4.6560%的股份，金震宇直接和间接合计控制公司65.96%的股份，为公司控股股东和实际控制人。

大汉软件称，公司面临以下风险：

(一)科技创新能力持续维持风险

公司所属行业为技术创新型产业，具有技术进步迅速、产品升级迭代快速等特点。行业相关技术正处于快速发展中，能否精准把握未来技术方向及判断市场未来趋势，及时研发并推出满足市场需求的产品和服务，是公司能否保持“互联网+政务服务”及“数字政府”建设领域市场地位及核心竞争力的关键。

公司高度重视技术研发及创新投入，并建立了完整的研发团队和配套了完善的研发制度，但如果公司对市场发展趋势和产品研发方向判断失误，或未来的技术开发和产品升级不能及时跟上市场需求的变化，将对公司保持技术领先地位产生不利影响，并进一步影响公司的盈利能力及可持续发展能力。

(二)行业政策变动导致市场需求下滑风险

近年来，党中央和国务院高度重视并全面加快“互联网+政务服务”及“数字政府”建设，通过构建全流程一体化在线服务平台，改善公共服务和优化营商环境，聚焦“放管服”改革，构建公平、普惠、便捷、高效的公共服务信息体系，切实方便企业和群众办事创业，实现以行政办公需求为主向以服务公众需求为主的重心转变，助力建设人民满意的服务型政府，深化推进国家治理体系改革、治理能力现代化建设和政府决策体系创新改革。

《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》之“第十七章提高数字政府建设水平”要求：“将数字技术广泛应用于政府管理服务，推动政府治理流程再造和模式优化，不断提高决策科学性和服务效率”，这标志着我国电子政务从“互联网+政务服务”进入“数字政府”的新阶段。若未来相关行业政策出现重大不利变化，导致国家对于“互联网+政务服务”平台建设、数字政府门户平台建设等需求减少，公司将面临潜在市场需求下滑的风险。

(三)行业竞争加剧风险

随着我国电子政务市场规模的不断扩大，一方面，大型系统集成商会利用自身规模优势抢占市场;另一方面，互联网巨头开始进入电子政务行业，将进一步加剧行业竞争。为应对行业竞争加剧的风险，行业内主要企业必须在技术研发、市场拓展上加大投入。如果在激烈的市场竞争中，不能持续推出技术领先的产品及服务，公司的经营业绩可能会受到不利影响。

(四)人力成本上升风险

报告期内，公司各期职工薪酬总额分别为6,939.32万元、10,369.19万元和12,897.44万元，占各期营业收入的比例分别为48.83%、51.87%和48.13%。随着业务的持续发展，公司需要不断引进各类优秀人才，以提高公司的核心竞争力。

随着未来市场引进优秀人才竞争的加剧及公司引进优秀人才数量不断增加，公司人力成本存在持续上升的风险。若无法有效利用人才价值及管控人力成本，公司的经营业绩可能会受到不利影响。

(五)毛利率下滑风险

报告期内，公司综合毛利率分别为74.15%、66.87%和61.73%，呈下降趋势。

公司的毛利率受人工成本、外购成本、项目实施周期与实施难度、客户需求、市场竞争程度、客户财政预算等多种因素影响。若未来上述因素发生对公司不利的重大变化，可能存在毛利率持续下滑的风险。

(六)业绩增速下滑风险

报告期内，受益于行业需求的快速发展、公司研发投入的持续增加及市场竞争地位的持续提升，公司2019年和2020年的营业收入较上一年的增长率分别为40.67%和34.06%，总体保持快速增长的态势。公司持续加大研发投入并积极开拓市场份额，但公司业绩增速仍将受到市场整体需求发展速度下降、市场竞争激烈程度增加及人工成本上升等多种因素影响。若未来公司不能有效应对上述因素的不利变化，可能面临业绩增速下滑的风险。

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