津同仁堂二度IPO，仅三款药品占各期主营比例均超八成

6月29日，极客网了解到，天津同仁堂集团股份有限公司(以下简称：津同仁堂)的创业板IPO申请已于6月28日获受理，民生证券担任辅导机构。

据悉，津同仁堂于2015年12月11日挂牌新三板，主要从事中成药的研发、生产和销售，产品覆盖片剂、硬胶囊剂、颗粒剂、糖浆剂、口服液、口服溶液剂、橡胶膏剂、散剂等8种剂型，涉及治疗领域包括泌尿系统中的肾脏病、心脑血管疾病及周围血管疾病等。

招股书申报稿显示，2018年至2020年，津同仁堂分别实现营业收入6.66亿元、7.44亿元、8.18亿元;实现归属母公司所有者的净利润1.43亿元、1.51亿元、1.61亿元。

本次创业板IPO，津同仁堂拟发行不超过3667.00万股(含3667.00万股)，拟募集资金为7.22亿元，扣除发行费用后将投资于：重点品种中成药生产建设项目、研发中心建设项目、管理信息系统建设项目、营销网络扩建项目、补充流动资金。

公司控股股东为张彦森，实际控制人为张彦森和高桂琴，两人系夫妻关系。同时张彦森和高桂琴以其合计持有公司59%的股份，对公司股东大会、董事会决议的形成，董事及高管的任免以及公司的经营管理和发展战略具有实质性的影响，为公司的实际控制人。

极客网注意到，津同仁堂曾拟首次公开发行股票并在主板上市，并于2018年4月向中国证监会报送了首次公开发行股票并在主板上市的申请文件，随后获受理。后由于公司调整上市计划，津同仁堂于2020年12月终止了首次公开发行股票并上市申请，并撤回了相关申请文件。

直到2021年3月9日，天津证监局在其官方网站公示津同仁堂接受辅导公告，企业报送了公司首次公开发行股票(并在创业板上市)接受辅导申请，辅导登记日为2021年3月9日，辅导机构为民生证券。

值得一提的是，若天津同仁堂此次顺利登陆创业板，或将与另一个“同仁堂”正面交锋。上交所主板上市公司同仁堂同样属于医药制造业，公司全称为“北京同仁堂股份有限公司(简称“北京同仁堂”)”，主业是加工、制造中成药、经营中西药品。

虽都有“同仁堂”之名，但北京同仁堂与天津同仁堂并无直接关联关系。早在挂牌新三板时天津同仁堂称，公司与北京同仁堂不存在投资或其他经营关系。

津同仁堂坦言此次登陆创业板，公司还存在以下风险：

一、产品销售集中度较高的风险

报告期内，公司收入和毛利主要来源于肾炎康复片、血府逐瘀胶囊和脉管复康片。2018年、2019年和2020年，上述产品的合计销售收入分别为55,233.87万元、63,105.10万元和71,084.10万元，占各期营业收入的比重分别为82.96%、84.76%和86.85%，合计毛利分别为46,931.80万元、54,035.01万元和61,501.76万元，占各期毛利总额的比重分别为88.88%、89.46%和91.56%。上述产品的生产、销售如果发生重大变化，将对公司的经营业绩产生重大影响。

二、公司主要产品纳入大规模集中采购范围的风险

2018年11月，中央全面深化改革委员会通过了《国家组织药品集中采购试点方案》，截至本招股说明书签署之日，国家组织的五批药品集中采购已入选药品全部为化学药，未涉及中成药产品;青海省、辽宁省等省份已开始将部分中成药品种纳入采购相关目录的范围。

若未来中成药带量采购在全国范围内大范围推广，公司主要产品纳入相关带量采购的范围，如公司产品未中标，公司产品销量、终端市场等可能面临大幅下降或萎缩的风险;如公司产品中标，公司产品可能面临价格大幅下调的风险。因此，随着中成药带量采购在全国范围内的大范围推广，可能会对公司经营业绩造成不利影响。

三、原材料供应商集中度较高的风险

报告期内，公司前五大原材料供应商采购总额分别为6,442.46万元、3,495.73万元、4,979.03万元，占当期原材料采购总额比例分别为62.50%、48.92%和50.04%，存在原材料供应商集中度较高的风险。若公司主要原材料供应商生产经营或财务状况出现恶化，或原材料质量不符合公司要求，或原材料供应不及时，而短期内其他供应商无法及时供应满足公司质量要求的原材料，则可能影响公司的产品生产，进而对公司经营业绩产生不利影响。

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