基金E课堂|频繁操作会吃掉你的投资收益

我们建议普通投资者购买基金最好不要频繁交易，一方面是因为择时难度很大，另一方面，则是因为基金短期交易成本比较高，很有可能不知不觉就把你的投资收益吞噬掉了。

让我们看看主动管理的权益类基金的交易成本到底有多高。基金申购和赎回时要收取申购费和赎回费，一般地，随着持有时间的延长，赎回费率不断降低。假设费率如下表所示：

注：①不同基金费率有所差别，请详阅基金合同、招募说明书、基金管理人及销售机构的规定;

②一般地，基金的C份额收取销售服务费，不收取申购费。

如果“周一申购，周五赎回”，周周皆如此，那么按照上表费率(每次买入时要交1.5%的申购费，卖出时因持有不满7天，要交1.5%的赎回费)，一年下来需要缴纳多少费用呢?以100块钱的基金为例，我们假设基金净值始终保持100元不变，就算购买渠道申购费可以打一折，即申购费率只有0.15%，一年下来交易费用也很高，100元的基金要花掉差不多86元的申赎费。

注：①数据来源：易方达互联网投教基地;

②交易费用指申购和赎回费用，申赎费用的计算未考虑净值变动;假设1年为52周;假设周频交易模式为周一买入、周五卖出，在申购费打一折、净值不变的情况下，100元基金一年申赎费用=100*52*(0.15%+1.5%)=85.8元;

③表中的“一次”，指完成一次申购和一次赎回;

④部分销售平台申购费打一折，如考虑存在申购费更优惠的情况，交易成本比上表所示更低。

如果把交易频率降低到每月操作一次，交易成本依然不低。在申购费打一折的情况下，不考虑净值变动，100元基金一年要交10.8元申赎费。这个费率大致相当于什么水平呢，我们可以看一下中证主动式股票型基金指数(可看作是主动管理类股票型基金的加权平均表现)，在2011-2020年期间，它的年化收益率恰好就是10.8%。

随着交易频率的降低，总的交易费用也会随之下降。申购费打一折的情况下，如果每季度买卖一次，100元基金一年的交易成本是2.6元;每半年买卖一次，一年的交易成本是1.3元;一年买卖一次，一年的交易成本就只有0.65元了;如果你持有2年后再卖，那么全部的交易费用就只有买入时支付的那一笔0.15元的申购费了。

公募基金对一周、一月内赎回的基金持有人设定较高的赎回费率，随着持有时间的延长，费率不断降低，其目的就是要引导长期投资。对于普通百姓而言，精准择时是一项“不可能完成的任务”，不如选择适合自己的基金长期持有，避免因为频繁交易付出昂贵的成本。

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