上海机场拉开重组大幕：浦东、虹桥两大机场公司或有机会合并

6月10日，极客网了解到，A股公司上海机场(600009.SH)重大资产重组停牌。

上海机场正在筹划以发行股份购买资产方式购买控股股东上海机场(集团)有限公司(以下简称“机场集团”)持有的上海虹桥国际机场有限责任公司(暂定名，以下简称“虹桥公司”)100%股权、上海机场集团物流发展有限公司(暂定名，以下简称“物流公司”)100%股权及上海浦东国际机场第四跑道相关资产(以下简称“浦东第四跑道”);同时，公司拟非公开发行股份募集配套资金。本次交易预计构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。

鉴于目前交易各方对本次交易仅达成初步意向，该事项存在重大不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，经向上海证券交易所申请，本公司股票自2021年6月10日(星期四)起停牌，停牌时间不超过10个交易日。

公司同时表示，筹划的重大资产重组事项，尚未与交易对方签订正式的交易协议，具体交易方案尚在论证中，尚存在不确定性。本次重组尚需履行必要的内外部决策程序，并需经有权监管机构批准方可正式实施，能否实施尚存在不确定性。

重组交易标的有3个，分别是虹桥公司100%股权、物流公司100%股权、浦东第四跑道。

1、虹桥公司100%股权

机场集团拟成立虹桥公司作为上海虹桥国际机场的运营主体，承接上海虹桥国际机场的主要经营性资产、负债及相关业务，并将其100%股权注入上市公司。

2、物流公司100%股权

机场集团拟成立物流公司作为航空物流业务的运营主体，承接上海浦东国际机场货运站有限公司(以下简称“货运站”)51%股权，并将物流公司100%股权注入上市公司。

3、浦东第四跑道

浦东第四跑道为机场集团持有的上海浦东国际机场第四跑道相关资产。

从上海机场业务情况看，公司运营管理浦东机场，目前经营业务主要分为航空性业务和非航空性业务，航空性业务指与飞机、旅客及货物服务直接关联的基础性业务;其余类似延伸的商业、办公室租赁、值机柜台出租等都属于非航空性业务。浦东机场属于一类1级机场，目前航空性业务等收费项目的收费标准按照民航局相关文件规定实行政府指导价，非航空性业务收费项目的收费标准实行市场调节价。

【能解决同业竞争】

其实十余年间，浦东机场与虹桥机场的整合上市进程一直备受关注，在过往年报中，上海机场也曾对存在同业竞争情况及解决措施等予以了披露：目前公司运营管理浦东机场，公司控股股东机场集团运营管理虹桥机场。

根据《上海航空枢纽战略规划》对两场功能的布局定位，是以浦东机场为主构建枢纽航线网络和航班波，虹桥机场在枢纽结构中发挥辅助作用，以点对点运营为主，因此，双方的客户基本上是区别化的。

上海机场在年报中阐述：目前可能存在的同业竞争主要体现为双方可能竞争某一航线在虹桥机场或者浦东机场起降。但是，根据目前管理体制，公司、机场集团和航空公司尚不能自主确定航线在虹桥机场或者浦东机场起降，民航局对航线安排具有决定权，因此，该等竞争并非通常意义上的、市场化的同业竞争，而是目前民航局统一计划管理下的形式上的、非市场化的、被动的、间接的、较为缓和的竞争。

值得一提的是，虹桥机场曾经是上海机场的置出资产。2003年12月31日，上海机场与机场集团签订了《资产置换协议》。上海机场以拥有的虹桥国际机场以候机楼为主的从事航空地面保障服务的业务及相关经营和配套业务资产与负债(置出资产)，与机场集团拥有的浦东国际机场以飞行区为主的从事航空地面保障服务及其配套服务的业务及相关经营和配套业务资产与负债及集团公司所持有的上海浦东国际机场航空油料有限责任公司40%的权益(置入资产)进行置换。可以说，此次重组是虹桥机场的重新回归。

【上海机场股价腰斩】

在免税业务的强力带动之下，上海机场的股价曾一路上涨，并在2019年8月达到了88.11的历史最高价，市值最高超过1600亿元。

但随着冠肺炎疫情冲击，上海机场2020年全年主要业务量出现较大负增长，公司业绩由盈转亏，2020年，上海机场实现营收43.03亿元，同比减少60.68%;实现归属股东净利润亏损12.67亿元，同比减少125.18%;实现经营活动产生的现金流量-12.18亿元，同比减少124.93%。

继2020年亏损12.67亿元后，上海机场今年一季度实现营收8.66亿，同比下降47.05%;归属于上市公司股东的净亏损4.36亿，上年同期则净赚8057.7万元，由盈转亏，降幅达641.63%;基本每股亏损0.23元，上年同期基本每股收益0.04元，降幅达675%。

值得注意的是，自2020年第二季度亏损4.66亿元以来，公司已经连续4个季度出现亏损，从单季度来看，2020年四季度亏损最多，达到5.29亿元。

今年以来，上海机场股价一直在震荡调整，截至6月9日收盘，股价报收48.85元，较历史高点几近腰斩，总市值仅剩900多亿。

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