2021年6月4日投顾资讯汇总
极客网了解到,首只建材ETF(159745)将于6月4日结束发行。提到A股市场的“男神”行业,投资者们首先想到的可能是食品饮料、医药、家电等行业,基本集中在消费板块。这些行业增速稳健、盈利能力强,是大多数人的“心头好”。
而提到顺周期行业,一个普遍的印象是“不赚钱”、“波动大”、“傻大黑粗”,短期炒作氛围浓厚。但实际上,顺周期也不缺乏“男神”。
建筑材料就是这样的一个顺周期里的宝藏行业。5月31日-6月4日,全市场首只建材ETF(159745)正在发行。那么建材行业投资价值如何,为什么能被称为男神行业?
从建材ETF跟踪的中证全指建筑材料指数来看,子行业权重分布为41.96%的水泥、26.81%的防水材料、11.96%的玻璃、11.86%的石膏板等。
建材下游主要是地产、基建等固定资产投资。从历史来看,2011年以前,建材周期波动来源更多是基建领域;2011年以后,房地产需求导致的波动更为显著。近年来国内地产政策趋严,但建材行业集中度提升成为主旋律,行业表现出成长性,显著跑赢地产和沪深300指数。
数据来源:wind,时间:2004/12/31-2021/5/11,风险提示:我国股市运作时间较短,指数历史表现不代表未来
先来说说周期属性比较强的水泥和玻璃,都充分受益于供给收紧、竞争格局优化。2016年下半年开始,水泥供给侧改革拉开序幕,企业主动限产+政府强制限产之下,水泥供给大幅收缩。而由于水泥运输陆运200公里,水运500公里,是一个明显的“短腿产品”,区域内企业集中度高,可以协同提价,在需求稳增和供给侧改革的背景下,价格中枢大幅提升。
这也就导致,水泥成为一个非常“赚钱”的行业。2018-2020年近三年行业ROE均高于沪深300指数,以及食品饮料、医药这些传统观念的“男神”。此外,行业近几年现金流表现突出,经营状况稳健,甚至还具备周期行业高分红的特点,行业股息率高达3.92%,远高于沪深300指数的1.92%。(截至5月28日)
近三年ROE对比,数据来源:Wind
至于玻璃行业,从2013年起国家就开始严控行业新增产能。新建产线必须通过产能置换的方式,2015年以来,传统浮法玻璃在产产能已无明显增长。最近玻璃置换指标交易价格屡创新高,中小企业无力扩充产能,行业集中度不断提高。需求端来说,三条红线影响下,下游地产竣工交付加快;而供给端2009-2014年是行业投产高峰期的产能,这部分产能已经陆续进入冷修期。目前玻璃价格持续上涨,未来龙头公司高毛利的光伏玻璃投产,也有望贡献业绩增量。
来源:国信证券
建材行业里剩下的绝大多数都是家装建材,包括防水材料、石膏板、瓷砖等。家装建材近几年周期性趋弱,成长性凸显,主要是行业集中度提升下,龙头公司份额持续扩张。尤其是防水材料,非标产品淘汰、地产集采模式推广,龙头公司逐渐脱颖而出。
近期多地政府提高防水使用标准,上周成都市住建局发文通告,市内政府投资项目要全部使用水性建筑涂料、高分子防水材料,防水保质期不低于10年,同时对材料强度标准等细节进行了规范。周一板块应声大涨,三大防水材料上市公司全部涨超10%,反应了新标准下行业扩容、龙头市占率提升的预期。
未来随着我国碳中和目标的明确,水泥、玻璃等行业将可能优先纳入全国碳交易市场,家装建材中的石膏板等轻质墙体,也可能会替代传统墙体,行业有望迎来新的投资机遇。
最后关注一下建材行业的估值水平,安全边际较高。截至2021年5月11日,中证全指建筑材料指数PE估值为11.29倍,位于历史19.32%分位。目前建材行业估值处于历史较低位,而龙头基本通过扩产或并购维持较高成长性,家装建材各子行业在地产集采趋势下集中度持续提升,市占率提高有望带动估值修复。
消费里的男神已经不便宜,科技里的男神随时可能变脸渣男,周期里的男神——建材还没有被太多人发现。6月4日结束发行的首只建材ETF(159745),建议关注!
- 蜜度索骥:以跨模态检索技术助力“企宣”向上生长
- 苹果Q4营收949亿美元同比增6%,在华营收微降
- 三星电子Q3营收79万亿韩元,营业利润受一次性成本影响下滑
- 赛力斯已向华为支付23亿,购买引望10%股权
- 格力电器三季度营收同比降超15%,净利润逆势增长
- 合合信息2024年前三季度业绩稳健:营收增长超21%,净利润增长超11%
- 台积电四季度营收有望再攀高峰,预计超260亿美元刷新纪录
- 韩国三星电子决定退出LED业务,市值蒸发超4600亿元
- 鸿蒙概念龙头大涨超9倍,北交所与新能源板块引领A股强势行情
- 京东金融回应“挤兑”传闻:称相关言论完全失实,资金安全受监管保护
- 光刻机巨头阿斯麦业绩爆雷,股价遭重创拖累全球股市
免责声明:本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿,凡在本网站出现的信息,均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性,但不保证有关资料的准确性及可靠性,读者在使用前请进一步核实,并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏,概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时,应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明,并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后,将会依法尽快联系相关文章源头核实,沟通删除相关内容或断开相关链接。