5月27日，一则日本信越化学限制向中国大陆多家一线晶圆厂供货KrF光刻胶的消息引爆了半导体产业链。光刻胶板块一马当先，广信材料(300537)、晶瑞股份(300655)收获20%大号涨停，容大感光(300576)、芯碁微装(688630)、芯源微(688037)、上海新阳(300236)等多只个股涨幅超10%。半导体、芯片板块受到明显带动，长川科技(300604)、北京君正(300223)等涨停。
光刻胶短缺早已有之
据极客网了解，光刻胶短缺的消息并非首次在市场上传播。早在今年2月中旬，便有媒体报道，日本东北213强震导致信越等光刻胶主要供应商停产;3月22日，央视财经报道进口芯片涨价20%，原材料供不应求，光刻胶遭遇疯抢。
从历史走势来看，之前两次由短缺消息引发的上涨并不持久，虽然这次的上涨比之前更有气势，但持续性依旧有待观察。
与此同时，除了光刻胶之外，整个半导体产业链供应紧张的新闻层出不穷：汽车芯片短缺导致国内多家车企二季度减产;手机产业链方面，处理器芯片、屏幕驱动芯片、电源充电芯片全面短缺，至少影响未来一年;在电脑市场，计算机存储器DRAM价格在2021年第二季度或将明显上涨。
然而即便利好轮番轰炸，算上这次的大涨，中证全指半导体产品与设备指数(H30184)也仅仅只是收复了年初高点最大跌幅的60%，走势并不强劲。
科技股为什么涨不起来
很多股民并不能理解，政策上科技兴国是国家战略，资金上有国家大基金加持，基本面上各行各业到处缺少芯片，可为什么手里的科技就是涨不过白酒?
1.天风证券分析师潘暕在研报中称：一季度芯片市场供不应求，上游制造产能利用率持续满载，多家半导体公司甚至发出涨价公告，半导体周期上行不断被验证。但市场的分歧在于上行周期会持续多久?
另一位券商投研人士则称：之前的涨价逻辑，已经在二级市场演绎差不多了。到现在这个节点，可能都开始看2021年下半年、甚至明年的价格预期。而这也可能是最近二级市场半导体反而走弱的原因。在价格高峰的时候，不可能期待后面再来一波涨价潮。
2.半导体本身估值高企也是阻碍股价进一步上涨的重要原因，中证全指半导体产品与设备指数(H30184)的42只成分股平均市值超300亿，代表了市场中大型半导体科技股，但这些成分股的平均市盈率仍有近100倍，需要足够时间去消化估值。
3.对于半导体产业链上的科技股来说，最大的风险来自于加息。一旦各国央行为了抵御通胀，选择加息收紧流动性，那么等待高估值科技股的便是惨烈的杀估值。
疫情以来，各国央行货币超发、大水漫灌，造成流动性泛滥、大宗商品飙升、通胀抬头，根据美国公布的4月份物价指数，CPI和核心CPI同比增速分别飙升4.2%和3%，创下金融危机以来美国最高的通胀率。
来源：wind、开源证券研究所
尽管美国财长耶伦一直重申高通胀只是暂时现象，但是加息威胁下，全球的科技股颓势已现，特斯拉(TSLA)股价从900美元的高点跌去了近三分之一;全球半导体产业链的龙头台积电(TSM)股价从141美元的高点跌至116美元，跌幅近17%。而香港市场的恒生科技指数显得更加惨烈，整个指数较高点跌去了近26%，成分股如美团(03690)最惨时接近腰斩。
对于个人投资者而言，科技股的投资难上加难。一者科技股的技术迭代频繁，且产业链分工复杂，没有足够的投研支撑，个人投资者难以对科技股的价值做出准确的判断;二者科技股波动巨大，比如去年的大牛股汇顶科技(603160)，仅仅一年时间，股价从最高点387元跌到现在不足130元，名副其实的脚踝斩，如此巨大的波动，这是大部分投资者无法接受的。
如何投资科技股
无论从美股还是A股的历史来看，能够长期跑赢市场的主要就是三个行业：科技、医药与消费。虽然经常暴涨暴跌，但是科技行业总体还是趋势向上的。面对科技行业巨大的波动以及个股风险，投资者需要足够的安全边际才会有较好的投资体验。
1. 以业绩为导向，精选个股
根据GICS行业分类，划分到半导体产品和设备、软件与服务、技术硬件与设备的A股科技股共有827只，且大多数只见概念不见业绩。投资者需要去伪存真，选出真正有业绩、有安全边际的个股，享受中国科技大发展的红利。
2. 屏蔽个股风险的指数投资
此外，对于无法将精力覆盖到多只股票投资者来说，通过ETF进行指数投资也是好选择。比如之前提到的中证全指半导体产品与设备指数(H30184)，虽然大起大落，但是长期趋势还是稳步向上的。
来源：中证指数有限公司官网
再比如，近日发售火爆的恒生科技指数ETF，随着近期的大幅调整，指数估值从春节后最高约100倍市盈率到目前50多倍市盈率，安全边际明显提高。
此外，科技作为人类发展的决定性力量，毫无疑问有长期的投资价值，但是投资者需要注意科技股泡沫风险，量力而行。
- 蜜度索骥：以跨模态检索技术助力“企宣”向上生长
- 特斯拉CEO马斯克身家暴涨，稳居全球首富宝座
- 阿里巴巴拟发行 26.5 亿美元和 170 亿人民币债券
- 腾讯音乐Q3持续稳健增长：总收入70.2亿元，付费用户数1.19亿
- 苹果Q4营收949亿美元同比增6%，在华营收微降
- 三星电子Q3营收79万亿韩元，营业利润受一次性成本影响下滑
- 赛力斯已向华为支付23亿，购买引望10%股权
- 格力电器三季度营收同比降超15%，净利润逆势增长
- 合合信息2024年前三季度业绩稳健：营收增长超21%，净利润增长超11%
- 台积电四季度营收有望再攀高峰，预计超260亿美元刷新纪录
- 韩国三星电子决定退出LED业务，市值蒸发超4600亿元
免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。
