数说中国资本市场三十年：A股上市公司总市值88万亿，近10年IPO数量激增

近日，由中国证监会编撰《中国资本市场三十年》正式出版发行，证监会主席易会满为该书做序。易会满表示，30年来，中国资本市场取得了长足的发展，中国资本市场经历了从无到有，随着经济实力的增加，我国资本市场逐渐成为了全球资本市场不可或缺的一部分。

易会满表示，在接下来的发展中，将着力提高直接融资比重，以注册制和退市制度为着力点，将继续深化资本市场改革开放，同时也要兼顾上市公司质量，保护投资者利益。

从审批制到注册制

在上世纪90年代初我国资本上市刚刚起步时，由于制度的不完善和经验的不足，A股公司上市采用的是审批制。

审批制指的是上市公司股票申请上市须经过审批的制度。值得注意的是，这种模式是匹配计划经济的计划模式，实行“额度控制”。公司在申请上市时，要经过相关政府部门审批，向证券管理部门提出上市发行申请。

在中国资本成立初期的1990年至2000年，中国股票发行采取审批制行政制度，审批制是与中国当时的计划经济匹配，当中国市场经济快速发展时，这种制度显然就不在与经济发展的速度匹配。

因此在进入千禧年之后，中国资本市场公司上市发行改为了核准制，一直沿用至今，还是公司上市发行的重要制度之一。

核准制指的是公司在申请发行股票时，不仅要充分公开企业的真实情况，同时也必须符合有关法律和证券监管机构规定的必要条件。

证券监管机构对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作审查，还对发行人的营业性质、财务状况、经营能力、发展前景等条件进行实质性审查。

而随着中国经济的进一步快速发展，中国资本市场也逐渐走向成熟，也急需推行与之相适配的注册制发行制度。

在注册制下，审核机构只对注册文件进行形式审查，不进行实质判断，这也就即降低了企业上市的门槛；同时配套有中介机构即券商对预备上市公司的考查，及对作弊中介商加强处罚；并配套有降低退市门槛的规则。

在2018年年底提出设立科创板时，就提出在科创板试点注册制，2019年7月22日，首批注册制下的科创板企业成功上市。到了2020年8月24日，注册制推广到创业板，首批创业板注册制企业上市。

中国证监会已将全面推行注册制作为工作重点，注册制的稳步推行，将大大提高优质企业的上市融资效率，促进中国资本市场的健康发展。

共4302家上市企业，总市值达88.24万亿

据东方财富choice达到数据显示，截至5月14日，A股(以下文章数据仅包括A股上市企业，不包含已退市企业)共有4302家上市企业。

其中，上交所主板共有1609家上市公司，占总上市公司数量的比重最大，为38%；从市值上来看，上交所主板的所有上市公司总市值达到了49.17万亿，占A股上市公司总市值超过50%，达到了56%。

从时间上来看，资本市场成立前十年(1990-1999年)，总共有825家企业上市，平均每年为82.5家，进入千禧年的前十年(2000-2009年)，环比前十年略微下降，共有813家企业在A股上市，平均每年为81.3家。而进入新千年第二个十年开始，A股上市企业开始大增，从2010年至2021年5月14日，共有2644家企业在A股上市，平均每年为222家。这也是随着中国经济快速发展的必然结果，大量优质企业的出现对融资的需求也在大增。

广东拥有最多的上市企业

以省级行政单位来看，广东拥有最多的上市公司，达到709家，其次是浙江，为548家，排名第三的是江苏，有511家上市企业。拥有上市企业最少的是青海，只有11家，宁夏则为15家，西藏为20家。

从上面的数据来看，上市公司的分布基本对应了各地区的经济发展水平，东部沿海地区上市企业最多，其次是中部，上市企业最少的则在西部地区。

从单个城市来看，拥有不少于50家上市企业的城市有20个，其中北京、上海、深圳位列前三，分别有392、351、349家上市企业。紧随其后的是杭州、苏州、广州，分别有172、158、120家上市企业，上述城市也是我国几大一线城市之一，教育、经济都是很发达的城市。

共18个城市上市公司总市值超1万亿

从具体的城市来看，共有18个城市拥有的上市企业总市值超过1万亿，排名第一的是北京，拥有的上市公司总市值达到了19.45万亿元，占整个A股总市值的22.04%，近第二名深圳9.88万亿的两倍。排名第三的是上海，为8.02万亿元。

北京作为中国的首都，政治文化和科技创新中心，不管是在拥有的上市公司数量和总市值上都名列前茅，而深圳作为中国改革开放的窗口城市，吸引了大批国内建设者和国外投资者，拥有的上市公司总市值也近10万亿。

值得注意的是，贵州遵义市仅仅只有4家上市企业，但拥有的上市公司总市值却排在第五，为2.53万亿，是因为中国A股市值最大的企业贵州茅台(600519.SH)坐落于此。同样的是四川省宜宾市，也仅仅只有4家上市企业，但是这四家企业的市值达到了1.12万亿，则是得益于另一家白酒企业-五粮液(000858.SZ)，截至5月14日，五粮液总市值为1.11万亿，为A股市值超过1万亿的8家企业之一。

银行、白酒行业总市值名列前茅

从行业来看，根据GICS三级行业分类，A股电子设备、仪器和原件行业共有169家上市企业，其次是化学制品行业，共有361家上市企业，排名第三的是机械制造，为312家。拥有超过100家上市企业的行业共有15个。

从市值来看，商业银行总市值达到了11.29万亿元，其次是饮料，总市值为5.69万亿元，饮料其中的白酒则占了大部分，A股市值超万亿的企业中就有两家白酒企业，分别为贵州茅台和五粮液。而市值前十的行业总市值达到了47.12万亿，占A股总市值的53.4%。

从具体的市值来看，大于等于1万亿的公司共有8家，其中有两家为白酒企业，4家为商业银行，两家为保险企业。

总市值小于50亿的上市企业为2019家，占A股上市公司总数量的47%，市值50-100亿的为967家，占比23%；总市值在100-500亿的上市公司共有1032家，占比为24%。

上市至今最大涨幅近60倍

从具体的股价来看，截至5月14日收盘，共有142家企业股价大于100元，其中两家大于1000元，分别是贵州茅台的2009.85元和石头科技(688169.SH)的1261.99元。

百元股中，有43家在上交所主板，科创板有49家。自2019年7月科创板上市以来至今不到两年，诞生了以大批优质上市企业。这些百元股中电子设备、半导体、医疗和生物制药等占大多数。

A股上市公司中股价小于50元的占比达到了91%，股价小于10元的上市公司为2006家，占A股上市公司总数的47%；股价在10-50元的上市公司有1894家，占比为44%。

从股价的表现来看，有23家企业的涨幅超过10倍，其中山西汾酒的涨幅最大，从上市首日开盘价的7.21元到截至5月14日收盘价的434.66元，涨幅达到了5929%；其次是贵州茅台，从34.51元到2009.85元，涨幅达到了5724%。

从行业来看，涨幅前十的有三家白酒企业，一家半导体企业，其于的为生物医药行业。

大涨之外，也有上市公司上市之日至5月14日大跌，根据东方财富choice的数据显示，跌幅超过50%达到了1724家，占A股上市公司数量的40%。跌幅超过90%的企业有166家。

其中*ST鹏起(600614.SH)跌幅最大，从上市首日开盘价的163元跌至5月14日收盘价的0.74元，股价已不足一元，跌幅达到99.55%，跌幅前十的企业上市首日开盘价都超过了100元，而从上市时间来看，这十家企业中有6家是在1990年上市，而1990年A股总共才7家公司上市。

后记

中国资本市场的三十年，是中国经济快速发展的三十年，也是中国经济和资本市场与国际快速接轨的三十年。

中国资本市场在这三十年内，从无到有，白手起家，一步一步地摸索和探索。至今已形成了能够适配中国经济发展水平的资本市场，一系列的改革和新制度的推行，新证券法的保驾护航，也推进了中国资本市场平稳健康的发展。

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