万达商管拟“轻装”赴港上市？接连剥离7家公司100％股权

5月8日，极客网了解到，万达商管从A股撤回IPO申请之后，被传正加速资产重组筹划以轻资产赴港上市。

工商资料显示，5月7日，万达商管已将旗下7家商管公司100%股权转让给大连万达商管，这7家公司包括佛山顺德万达广场商业管理有限公司、武汉四新万达广场商业管理有限公司等。

资料还显示，此前4月底，万达商管先后剥离旗下多达13家子公司，将这些公司腾挪到大连万达商管。万达商管的母公司则从大连万达商管变更为珠海万达商管，并欲引入珠海国资的战略投资。市场猜测，珠海万达商管将是万达商管的上市主体。

据万达介绍，珠海万达商管是万达商管重组后的轻资产运营管理公司。于是，消息猜测，未来万达轻资产商管将是其上市主体。而此次将7家商管公司从万达商管中剥离也意味着万达集团董事长王健林在为万达商管“减负”，使其更符合轻资产的定义。

谈及万达商业的港股上市历程，该公司历经波折起伏。2014年12月，万达商业登陆港交所，但2016年9月20日便正式从港交所退市。对于上市不到两年的行为，王健林表示，原因在于公司价值被严重低估。

随后，万达商业A股IPO的进程拉开了序幕，这期间，万达持续加速轻资产化，直至2019年底，大连万达商管集团完成了房地产业务剥离，大连万达商管剩余的房地产业务也全部交由新成立的子公司万达地产集团负责。

然而，过去5年，万达商业A股上市的前途依旧渺茫，又不得不重新考虑返回港交所。

今年3月24日，大连万达商管撤回IPO申请。并宣布对该公司从事轻资产商业运营、科技、数据、人员等相关资源进行重组，以尽快实现境内外上市。对此，内部人士回应是大概率年内赴港上市。

据悉，“轻资产”的万达商管未来在项目建设环节中将不再投入资金，只通过输出品牌、负责项目设计、建设和运营获得收益。

运营模式上，万达商管一改往年“以售养租”模式，实现从“重”变“轻”。早在2015年后，万达商管开始注重轻资产运营，即在万达广场建设的资金端，越来越多采用CMBS(房地产抵押贷款支持证券)等类REITs融资。

2017年，万达集团启动轻资产战略转型，一次性出清重资产业务。万达集团旗下各业务板块全面开始寻求品牌、管理输出。其中，万达商管的轻资产化最为彻底。2019年底，万达商管完成房地产业务剥离，成为真正意义上的商业运营管理企业。

近两年，万达商管的轻资产战略仍在加速。万达在2020年开业了45座万达广场，其中轻资产占比超过60%;万达今年计划开业万达广场50个，其中轻资产占比68%。截止去年末在建的142个万达广场中，轻资产占比超过80%。

总而言之，万达商管这次能否顺利实现轻资产赴港上市，拭目以待。

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