4月22日，极客网了解到，上海卡恩文化传播股份有限公司(以下简称“卡恩文化”)创业板IPO已于4月21日获深交所受理，保荐机构为招商证券。
根据招股说明书显示，卡恩文化以“IP+创意+产品”作为经营模式，主要通过销售促销品实现收益，同时提供文创工艺品。客户采购两类产品的用途不同，促销品用于赠送或积分换购，文创工艺品用于对外销售。
公司目前主要客户包括美赞臣、惠氏、飞鹤、伊利、君乐宝等国内外企业。报告期内，卡恩文化综合毛利率分别为30.73%、34.35%和30.32%，反映出公司产品的市场竞争力。
2018年-2020年，卡恩文化实现营业收入分别为2.76亿元、3.04亿元和3.32亿元。同期实现归属于母公司所有者的净利润为2973.50万元、4396.87万元和5612.73万元。
本次卡恩文化公开发行新股不超过1750万股(不含采用超额配售选择权发行的股票数量)，占发行后总股本比例不低于25%。本次募集资金用于项目及拟投入的募资金额为：运营中心扩建项目，拟投入募集资金约1.08亿元。创意研发中心项目，拟投入募集资金3637.17万元。IP资源库建设及信息系统升级项目，拟投入募集资金1.16亿元。补充流动资金，拟投入募集资金7700万元。
1、IP促销品销售收入波动
卡恩文化销售促销品收入可分为IP促销品收入和非IP促销品收入。报告期内，公司销售IP促销品收入分别为1.87亿元、2.44亿元和1.56亿元，2020年较2019年IP促销品销售收入减少8773.90万元。
卡恩文化对此表示，一方面，新冠疫情对各产业经营造成了不利影响，公司下游客户主动缩减了营销支出，促销品整体需求减少;另一方面，IP促销品通常配合电影、活动发挥整体营销作用，线下活动的受限影响了下游客户的营销安排，部分客户选择价格相对更低的非IP促销品。
2、应收账款呈上升趋势
报告期各期末，公司应收账款余额分别为1.17亿元、1.42亿元和1.91亿元，整体呈上升趋势;坏账准备合计分别为129.56万元、154.64万元和203.07万元。
卡恩文化对此表示，截至2020年12月31日，公司的应收账款对象主要为惠氏、飞鹤等优质客户，回款保障较好。不过随着公司经营规模的扩张，公司未来若不能有效控制或管理应收账款，或公司下游客户经营状况出现重大不利变化，将有可能导致公司应收款项的安全性出现问题。
3、2020年对美赞臣销售收入减少
卡恩文化是美赞臣的主要促销品供应商，2013年公司设立当年即开始合作，合作关系未发生过中断。报告期内，公司对美赞臣销售收入分别为1.36亿元、1.22亿元和6847.77万元，占当期营业收入的比例分别为49.47%、40.16%和20.60%，2020年销售收入较2018、2019年明显减少。
卡恩文化表示，随着新冠疫情得到控制和营销活动的恢复，2021年公司对美赞臣销售收入有望同比增加。但不排除因美赞臣控制营销支出或调整营销策略，导致公司对其销售收入持续减少的风险。
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