招商银行大涨4%！“千亿顶流”张坤首次大手笔布局银行板块

核心精华：

1、东吴证券认为，一季度企业中长期贷款持续放量，创历史新高，实体融资需求旺盛的经济现状，不仅推动银行信贷规模放量，同时有利于资产质量修复，相当利好银行基本面。同时，贷款利率回升带动商业银行净息差企稳，构成银行今年基本面核心拐点。

2、张坤今年一季度最新持仓曝光：保持高仓位，大手笔布局银行板块。

3、今日早盘，银行股开盘后快速下挫，随后上演V型反弹翻红，并持续震荡走强，截至11:08，银行ETF(512800)涨1.00%，成交额近1.4亿元，招商银行大涨逾4%。

4月19日零点过后，“千亿顶流”张坤管理的多只基金一季报悄然披露。从整体来看，张坤仍然保持高仓位运行，增加了银行、生物医药和计算机等行业配置。

张坤所管理的其中一只基金一季度降低了食品饮料等行业的配置，增加了银行等行业的配置。从前十大重仓股变化来看，招商银行(A股)，招商银行(港股)、平安银行成为基金新进前十大重仓股，截至3月底，合计持股市值超过110亿元，这也是张坤第一次如此大手笔的布局银行板块。

4月16日，银保监会举行2021年一季度新闻发布会，介绍一季度银行业保险业发展运行情况。银行业的主要经营数据包括：

①一季度末，银行业总资产329.6万亿，同比增长9.2%;总负债302万亿，同比增长9.2%;一季度银行业净利润同比增长1.5%。

②一季度末，人民币贷款余额同比增长12.6%，人民币存款余额同比增长9.9%;一季度人民币贷款增加7.7万亿，同比多增5741亿元。

③一季度末，银行业不良贷款余额3.6万亿，较年初增加1183亿元，不良率1.89%，较年初下降0.02pct;银行业拨备覆盖率183.8%。

④信贷结构持续优化，一季度小微企业、个体工商户、制造业贷款分别增加2万亿、4002亿元、1.2万亿，房地产贷款增速进一步下降至12%，为八年以来最低水平，继续低于各项贷款增速。

对此，东吴证券表示，银行业净利润是在高基数下增长1.5%，我们认为增速合理、符合预期，足以说明银行业的基本面确实在逐步向好。

早盘，银行个股方面，招商银行现涨逾4%，领涨银行股，杭州银行、宁波银行均涨超2%，江苏银行、平安银行则涨逾1.5%;邮储银行跌超1%，领跌银行股，南京银行、中信银行、上海银行均小幅下跌。农业银行、民生银行平盘震荡。

中信证券：预计一季度归母净利润增速小幅修复至5.2%左右。当前银行板块加权平均估值为0.76XPB(LF)，较过去5年中位水平的0.92X仍有修复空间。

招商证券：金融管理部门再次约谈蚂蚁集团后，预计中短期内消费金融市场总体将进入平稳发展期，政策对供给端的影响将逐步体现。结构上，“花呗”、“借呗”在支付宝场景下的流量将被一定程度稀释。

【中金公司：银行股V型反转，目标上涨空间达36%】

4月6日，中金公司发布研报《银行年报的三个关键词：营收增长、报表出清、布局新机遇》，认为2021年将确认行业景气度的快速上行，1H21关注点在非息收入和资产质量改善，站在当前时点，重申业绩/估值V型反转，A/H银行目标上涨空间36%/41%。

【规避个股分化，借道ETF投资胜率更高】

拉长时间看，银行ETF可以更好的把握板块的整体行情，相对于银行个股而言，利用银行ETF把握行情往往胜率更高。自2020年3月低点到7月初，银行ETF涨幅一度超过25%，跑赢同期A股近70%的银行个股。

从投资效率上看，银行ETF(512800)相对个股更简单便捷，每手交易门槛仅100元左右，卖出免收取印花税(股票收取千分之一)，仅有少量交易佣金(一般不超过万3)，极大的节约交易成本。

【银行ETF联接：无股票账户，布局银行股】

银行ETF设有联接基金(A份额代码240019/C份额代码006697)，同样跟踪中证银行指数(399986)。没有证券账户的朋友，可在互联网代销平台7*24申赎，最低10元即可买入，便捷高效。A类(240019)适合长期持有，费率更优惠;而C类(006697)适合短期持有，费率短期更优。

在理财通搜索页面输入240019或者006697就可以快速找到银行ETF联接基金，进入详情界面即可方便地进行买入或者定投操作。

风险提示：中证银行指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来。

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