中信证券：医疗器械消费占比和国产化率仍然不足、有较大提升空间

早盘医疗板块低开后持续走弱，个股分化板块内仅有不到三成成份股飘红，国新健康涨停!正海生物涨4.5%，英科医疗涨2.51%，权重股迈瑞医疗跌2.5%、药明康德跌逾4.5%。

截至11:00，A股规模最大医疗ETF(512170)跌超1.8%，成交额超5800万元，换手率达3%，交投活跃。

过去20个交易日，医疗ETF(512170)有16个交易日实现资金净流入，资金面获得较强支撑。

中信证券认为，我国器械消费相较海外市场仍有较大提升空间。以中国为代表的新兴市场是全球最具潜力的医疗器械市场，近年来的增长速度高于世界平均水平。从器械消费水平来看，我国医疗器械的消费规模仅占整体医疗市场的1/4左右，相较海外平均40%以上的器械消费、欧美日发达国家50%左右的器械消费水平，我国器械消费仍有明显提升空间。

此外，医疗零售板块上市公司业绩亮丽，行业规范性政策持续推进助力集中度提升，中长期景气度持续提升，板块投资确定性进一步增强;医疗消费升级叠加人口老龄化拉动行业需求，医疗服务行业赛道景气度高，成长属性强;医保支付结构优化，医疗服务行业有望深度受益。

根据Wind数据显示，中证医疗指数2020年预测营业收入同比涨幅为46%，而归母净利润涨幅同比高达186%，基本面持续强势成长。

【美联储布拉德：疫情尚未结束，宽松政策仍将继续】

美联储布拉德近期发声：美联储正期待着这场疫情的结束，“但它还没有发生”，所以政策仍将继续;预计今年将是美国经济“繁荣的一年”;在经济形势变得更加明朗之前，需要美联储提供支持;对过早撤回支持措施持谨慎态度。

【东吴证券医药团队解密近期医疗服务、医美大幅上涨背后的逻辑】

2020年Q1，医疗服务、医美终端在疫情影响下实行歇业、延迟开业等，受疫情影响较大。2021年Q1，医疗服务、医美全面恢复，在疫情期间压抑的需求释放、习惯和观念变化催生的需求增加等，带来医疗服务、医美消费的快速增长。此外医美产业作为消费升级新赛道，备受资本市场青睐。整体来看，2020年Q1医药行业受疫情影响较大，预计2021年Q1许多医药细分板块业绩将出现显著反弹，如医疗服务、医美、CXO、生长激素等细分赛道有望达到较高水平。

【最新成份股年报/季报点评】

1.新产业：2021Q1，预计公司实现营业收入5.1亿元-5.35亿元，同比增长76.62%-85.28%;归母净利润1.5亿元-1.7亿元，同比增长35.44%-53.5%;股权激励费用对利润端增速影响显著。安信证券认为，一季度公司业绩同比实现高速增长，主要系国内疫情整体可控背景下医疗机构正常运行，国内业务基本恢复至正常水平，加之2020年新拓展客户贡献了新增试剂需求，同时海外业务继续保持了较好的增长态势。

2.昭衍新药：2020年实现营业收入10.76亿元，同比增长68.27%;归母净利润为3.15亿元，同比增长68.67%;扣非后归母净利润为2.92亿元，同比增长78.91%。基本每股收益1.4元。中原证券认为公司2020年业绩超出预期，很大程度上由于国内创新药产业的蓬勃发展，公司在手订单充沛。未来布局上海，H股上市，将有利加速公司国际化进程。昭衍新药是医疗ETF(512170)的重要成份股，权重占比1.64%。

【A股规模最大医疗ETF(512170)：一键布局50只医疗龙头股投资工具】

通过A股规模最大、流动性最佳的医疗ETF(512170)可以轻松实现一键布局医疗板块，医疗ETF全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，共50只，前十大成份股权重占比超60%。

从投资效率上看，医疗ETF(512170)相对个股更简单便捷，每手交易门槛仅80元左右，卖出免收取印花税(股票收取千分之一)，仅有少量交易佣金(一般不超过万2)，极大的节约交易成本。

越来越多投资者更愿意通过医疗ETF(512170)分享板块行情，除了交易费用更低之外，相对个股的投资胜率也更高，2020年医疗ETF(512170)全年涨幅为86.75%，全面复制了中证医疗指数的表现，医疗ETF(512170))跑赢了50只成份股中的31只，跑赢了同期62%的成份股。(数据来源：Wind)

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风险提示：中证医疗指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款不保证一定盈利，也不保证最低收益。

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