商业化盈利待解！迪哲医药科创板IPO进入“已问询”状态

4月9日，极客网了解到，迪哲(江苏)医药股份有限公司(下称“迪哲医药”)科创板IPO进入“已问询”状态。

图片来源：上交所官网

迪哲医药是一家具备全球竞争力的创新驱动型生物医药公司。公司致力于新靶点的挖掘与作用机理验证，借助公司自有的转化科学研究能力，探究疾病临床特征与可能的异常驱动基因、蛋白结构间的关系，以推出全球首创药物(First-in-class)和具有突破性潜力的治疗方法为目标，力求填补未被满足的患者需求，引领行业发展方向。

公司已建立了极具创新性和市场潜力的小分子产品管线组合，所有产品均享有完整的全球权益，并采用全球同步开发的模式。公司当前战略性专注于恶性肿瘤等重大疾病以及免疫性疾病等存在巨大尚未满足和刚性治疗需求的疾病领域。

截至招股说明书签署日，迪哲医药研发管线拥有4个处于临床阶段并用于多个适应症的创新药以及多个处于临床前研究阶段的候选药物。

财务数据显示，迪哲医药2018年、2019年、2020年营收分别为3941.92万元、4101.75万元、2776.08万元;同期对应的净利润分别为-1.74亿元、-4.46亿元、-5.87亿元。

公司适用并符合《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第二十二条第二款第(五)项规定的上市标准：“预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验，其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件”。

迪哲医药本次拟募资17.83亿元用于新药研发项目、补充流动资金。

截至招股说明书签署日，迪哲医药核心产品仍处于研发阶段，尚未开展商业化生产销售，公司尚未盈利。2018年度、2019年度及2020年度，公司归属于母公司普通股股东的净亏损分别为-17,361.40万元、-44,575.32元和-58,661.19万元。

未来一段时间内，公司预期存在累计未弥补亏损并将持续亏损。

值得一提的是，其在招股书中坦言，迪哲医药未来几年将存在持续大规模的研发投入，研发费用将持续处于较高水平，且股权激励产生股份支付费用，在可预见的未来经营亏损将不断增加，上市后未盈利状态预计持续存在且累计未弥补亏损可能继续扩大。预计首次公开发行股票并上市后，公司短期内也无法分红，将对股东的投资收益造成一定程度的不利影响。

公司研发费用预计将持续处于较高水平，若公司核心产品的上市进程受到较大程度的延迟或无法获得上市批准、获批上市后商业化进展不达预期，自上市之日起第4个完整会计年度触发《上海证券交易所科创板股票上市规则》第12.4.2条的财务状况，即经审计扣除非经常性损益前后的净利润(含被追溯重述)为负且营业收入(含被追溯重述)低于1亿元，或经审计的净资产(含被追溯重述)为负，则可能导致公司触发退市条件。

根据《科创板上市公司持续监管办法(试行)》，公司触及终止上市标准的，股票直接终止上市，不再适用暂停上市、恢复上市、重新上市程序。

市场不禁好奇，迪哲医药何时可以实现商业化盈利?

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