医疗板块走弱，美年健康跌停，中信证券：医疗服务永远是热土

医疗板块低开持续走弱，美年健康跌停，欧普康视跌逾5%，振德医疗跌超4%，中证医疗指数跌超2%。

A股规模最大医疗ETF(512170)跌超2%，截至发稿成交额超5500万元，下跌区间持续溢价，场内资金净申购540万元。

中信证券在《医疗服务板块2021年投资策略》中指出：

医疗服务永远是热土，行业规范性政策持续推进助力集中度提升，中长期景气度持续提升，板块投资确定性进一步增强。中国当前医疗卫生费用约占GOP的5%，相比较美国的15%以上水平，尚处于医疗消费的初级阶段。医疗消费升级叠加人口老龄化拉动行业需求，医疗服务行业赛道景气度高，成长属性强。

东吴证券认为，2020年Q1，医疗服务、医美终端在疫情影响下实行歇业、延迟开业等，受疫情影响较大。2021年Q1，医疗服务、医美全面恢复，在疫情期间压抑的需求释放、习惯和观念变化催生的需求增加等，带来医疗服务、医美消费的快速增长。此外医美产业作为消费升级新赛道，备受资本市场青睐。整体来看，2020年Q1医药行业受疫情影响较大，预计2021年Q1许多医药细分板块业绩将出现显著反弹，如医疗服务、医美、CXO、生长激素等细分赛道有望达到较高水平。

医疗板块最为高成长性板块，经过春节之后的这轮大幅回调，目前医疗板块中长期配置价值显著提升。截至4月2日，中证医疗指数市盈率为56.50倍，处于历史估值的28.91%分位点，即目前指数估值水平比历史上近75%的时期都要低。

根据Wind数据显示，中证医疗指数2020年预测营业收入同比涨幅为46%，而归母净利润涨幅同比高达186%，医疗板块强势的业绩表现核心还是源于扎实稳健基本面的表现。

截至3月29日，共计177家医药生物企业披露2020年年度业绩数据，其中29家归母净利润同比增长超100%，医疗器械占17家，器械板块中归母净利润增长超十倍以上的企业有5家，均为新冠防控相关个股。

最新机构观点：

【天风证券2021年2季度投资策略：坚持从性价比角度出发】

国内疫情整体可控，医疗业务逐步恢复。受新冠疫情影响，2020年全年中国总诊疗人次78.2亿人次，同比降低8%，出院人数2.3亿人，同比降低15%，从月度数据看，2020年11月，全国医疗卫生机构诊疗人次5.4亿人次，同比提高1.1%。随着新冠疫苗的接种逐步加速，截至2021年3月25日，国内各地累计报告接种新冠病毒疫苗9134.6万剂次，预计随着产能的进一步释放，整体接种速度预计有望进一步加快，整体医疗业务有望逐步恢复。

【徐佳熹：阶段性回调是通过ETF或主动基金的配置机会，医药医疗板块享受估值溢价】

兴业证券董事总经理、医药行业首席分析师徐佳熹近期路演表示：疫情进入拐点应该是大概率事件，从防控角度来看，可能还会是一个常态化、长期化过程，医疗景气角度还会长期维持一个比较高的位置。

医药医疗无论是ETF还是主动基金都特别适合去定投的行业，而且是跌的时候多买点，涨的时候少买点，逆向操作的这样一个行业，而且是要拿久的，我特别不建议大家把医药基金当股票炒。因为医药医疗公司3个月，6个月基本面不会发生重大变化，但是3年，6年下来的成长性，时间的价值是非常明显的

【A股规模最大医疗ETF(512170)：一键布局50只医疗龙头股投资工具】

通过A股规模最大、流动性最佳的医疗ETF(512170)可以轻松实现一键布局医疗板块，医疗ETF全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，共50只，前十大成份股权重占比超60%。

从投资效率上看，医疗ETF(512170)相对个股更简单便捷，每手交易门槛仅80元左右，卖出免收取印花税(股票收取千分之一)，仅有少量交易佣金(一般不超过万2)，极大的节约交易成本。

越来越多投资者更愿意通过医疗ETF(512170)分享板块行情，除了交易费用更低之外，相对个股的投资胜率也更高，2020年医疗ETF(512170)全年涨幅为86.75%，全面复制了中证医疗指数的表现，医疗ETF(512170))跑赢了50只成份股中的31只，跑赢了同期62%的成份股。(数据来源：Wind)

无场内证券账户的投资者可在网上代销平台7*24申赎华宝中证医疗指数基金(162412)，该基金同样跟踪复制中证医疗指数，最低10元即可买入，便捷高效。

风险提示：中证医疗指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款不保证一定盈利，也不保证最低收益。

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