港股IPO|白云山分拆广州医药赴港上市，医药分销收入占比超95%

4月2日，极客网从港交所了解到，广州医药股份(H3001.HK)递交招股书，拟在香港主板IPO上市。国泰君安为其独家保荐人。

招股书显示，广州医药是中国领先的一体化医药分销商，从事各类医药产品的分销及零售，并致力于向医药行业价值链上下游的合作伙伴提供供应链服务。公司的总部位于广州，已构建覆盖全国31个省份的分销网络。

该公司的主营业务是医药分销，占其于往绩记录期间总收入的95%以上。截至2020年12月31日，公司所运营分销网络由29间附属公司及23个仓库组成，向全国逾3.5万名客户提供医药分销服务。

根据弗若斯特沙利文的资料，于2019年，按医药分销业务所产生收入计，广州医药为全国第五大医药分销商;按华南地区的收入计，广州医药为华南地区最大的医药分销商;于2019年，广州医药于华南地区医药分销及零售市场的份额约为12.4%，而于中国医药分销市场的份额则约为2.2%。

此外，公司拥有全面的产品组合，包括西药、中药、医疗器械及其他产品。截至2020年12月31日，公司在中国分销逾1.9万类西药、逾1.4万类中药、1.5万类医疗器械及5000类其他产品，总计有逾5.4万类产品。截至2020年12月31日，公司自逾5000名国内外制药商及医药分销供货商采购产品。

财务方面，在2018年、2019年和2020年三个财政年度，广州医药的营业收入分别为 366.64亿、426.26亿和435.42亿元人民币，相应的净利润分别为 2.73亿、3.96亿和4.24亿元人民币，毛利率分别为5.9%、6.1%及6.1%，各指标均保持增长状态。

此外，极客网了解到，广州医药股份的股东架构显示，控股股东为白云山(00874.HK)持有72.74%的股份。而白云山的控股股东，是广州市国资委，广州市国资委通过广药集团持有白云山45.04%的股份。

据悉，白云山旗下主要有4个业务板块，分别是大南药、大商业、大健康和大医疗，广州医药属于大商业板块。据白云山公布的2020年年报，白云山大商业板块贡献营收431.77亿元，占总营收大头。至此，业内称白云山是“披着制药外衣的医药商业企业。”

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