纸制印刷包装生产商中荣股份拟登创业板，还存短期偿债风险

3月24日，极客网了解到，中荣印刷集团股份有限公司(以下简称“中荣股份”)创业板IPO已获深交所受理，此次发行上市保荐机构为华林证券。招股说明书显示，中荣股份还存短期偿债风险。

招股说明书披露，中荣股份是一家以快速消费品、消费电子市场为主要领域，集研发、设计、生产、销售于一体的纸制印刷包装解决方案供应商，产品主要包括折叠彩盒、礼盒、促销展示工具、电商包装盒、智能包装等。

2017年至2020年9月，中荣股份实现营业收入分比为17.1亿元、18.86亿元、20.63亿元、15.54亿元；同期实现归属于母公司所有者的净利润分别为1.44亿元、1.18亿元、1.75亿元、1.55亿元。

中荣股份本次预计发行股份数量为4830万股，拟募集资金8.93亿元，扣除相关发行费用后的募集资金净额拟用于产能扩建项目、仓库建设项目(昆山)、管理信息系统升级项目(中山)、以及偿还银行贷款和补充流动资金。

毛利率略低于同行业平均水平

招股说明书披露，中荣股份2017年至2020年9月，公司毛利率分别为23.91%、23.81%、25.37%、26.59%，报告期内毛利率较为稳定。

但是从下面表格看来，中荣股份毛利率还是要略低于行业平均水平。

中荣股份表示，报告期内，公司毛利率比较稳定且处于行业毛利率范围内，略低于同行业平均水平。公司与同行业可比上市公司销售的产品均属于包装印刷大类，但不同企业间在产品类别、产品工艺、销售规模和客户特征方面等存在较大差异。

裕同科技和劲嘉股份平均毛利率高于公司，其原因为裕同科技主要产品为消费电子类产品包装，劲嘉股份主要产品为烟标产品，其产品附加值均较高，下游应用领域产品价值高，因此利润空间较大。

流动负债较高，存短期偿债风险

中荣股份表示，为进一步扩大生产规模，改善公司智能制造水平，提升客户服务能力，报告期内，公司基于产能扩建、信息化系统升级改造等项目，在中山、天津及沈阳投建了新厂房并新购金额较高的印刷机等生产设备，对应厂房及机器设备等非流动资产投入合计达7.08亿元。

由于非流动性资产投入金额较大，公司负债金额较高，流动比率、速动比率相对较低，资产负债率(母公司)相对较高，存在一定的短期偿债风险。报告期内公司有关偿债能力的指标如下：

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