悦刻上市既是中国电子烟监管的胜利，也是行业更趋规范的预兆

近日，RELX悦刻登陆纽交所，股票代码RLX。悦刻是中国规模最大的电子烟品牌。据CIC报告，截至2020年9月30日，悦刻已占据国内封闭式电子烟市场62.6%的份额。

同样作为行业龙头，美国最大的电子烟品牌Juul因为未成年人防护不力等问题陷入困境，悦刻却成功登陆纽交所，一举成为全球市值最高的电子烟品牌。这背后体现的不仅是企业的自律与坚持，更是中国在电子烟监管方面的智慧——由于监管得当，中国电子烟市场不仅没有重演美国的“乱象”，且据中国疾控中心的调研，中国电子烟用户以烟民为主，占比超过96%。

上市之后的悦刻，成为了一家公众公司，势必会更加自律和规范，龙头企业的示范效应，将带动整个行业的正向发展。同时，也会让悦刻在国际市场的竞争中更具优势，进而带动中国在全球电子烟价值链中的话语权，从技术研发、生产制造，进一步拓展至有竞争力的品牌，成为具备全球影响力的“国货之光”。

悦刻成功上市是中国市场有效监管的胜利

作为新物种，电子烟行业的两大“雷点”发生在如何防范未成年人购买和如何保证品质安全这两个环节上。

在大洋彼岸，创立于2017年的Juul曾一度成为美国估值最高的初创企业之一。但由于未采取有效措施防范青少年购买，诉讼和调查缠身的Juul在两年间估值暴跌70%，从380亿跌到100亿美元，也沦为美国公众口诛笔伐的对象。

同时，2019年在美国出现的“电子烟肺病致死”案例，也曾引发过一轮社会恐慌。根据美国疾病控制与预防中心(CDC)最终调查，这些肺部损伤病患使用的电子烟系黑市流通的违规产品，其中含有非法添加物维生素 E 醋酸酯。而正规尼古丁电子烟产品不含该物质。

（图：2020年，美国CDC已澄清“美国电子烟肺病”并不是由尼古丁电子烟引发，而是一些用户使用了含有维生素E的非法THC大麻所导致。）

不过在中国市场，及时到位的监管将这些“雷点”最大程度浇灭在发生之前。这也是悦刻能顺利登陆资本市场的前提。

在未成年人保护方面，早在2018年8月28日,国家市场监督管理总局、国家烟草专卖局就发布了《关于禁止向未成年人出售电子烟的通告》，明确规定各类市场主体不得向未成年人销售电子烟。2019年11月1日，两局又发布《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通告》，敦促电子烟企业不得网络销售。

紧接着，2020年7月，两局联合展开为期2个月的电子烟市场专项检查行动，严查向未成年人售卖电子烟行为。11月，“禁止向未成年人销售电子烟”被写进了全新修订的《未成年人保护法》。

得益于一连贯监管动作，大部分企业在后续发展中，已把“确保合规”当作最重要的前提。电子烟行业的无序扩张被有效遏制，也并未出现黑市售卖非法产品的现象。

可以确定的是，美国电子烟品牌在海外掀起的风暴，不会在中国重演。

这一点，从中国疾控中心的数据中能窥出端倪。根据中国疾控中心在《柳叶刀-公共卫生》上发表的最新论文，近年来中国电子烟用户主要为男性和烟民，烟瘾大、想戒烟、了解吸烟危害的人选择电子烟几率更高，非烟民占比不足4%。

（图：中国疾控中心发布的论文《中国成年人电子烟使用情况：2015-2016及2018-2019年多次横向调查结果》）

另一方面，当下监管环境也让电子烟企业有机会发挥社会价值。悦刻曾在疫情期间设立2000万元帮扶基金，帮助门店恢复生意，并累积带动超12万个就业岗位。

未来持续良性发展，电子烟行业带来的就业岗位和创业机会不容小觑。

公开透明的资本市场，将让上市企业悦刻更加自律

与许多新兴行业一样，电子烟也经历了从混乱到逐步规范的衍化规律。许多不合规、撞红线的市场行为已被淘汰。在此背景下，悦刻上市除了补充资本、增加实力，也在为行业增信背书。

目前，悦刻正将行业引入注重社会责任和品质安全的良性竞争阶段。在未成年人保护方面，悦刻的智能年龄验证系统“向阳花系统”已实现全国专卖店100%覆盖。《悦刻专卖店3C管理规范》也就严禁向未成年人出售电子烟作出红线规定，最大程度上防范未成年人购买。

在产品品质方面，悦刻建立了深度管控的供应链与品质管理体系，并参考食品安全相关的国家标准，制定严苛的雾化液企业标准。

（悦刻邀请UFC（终极格斗冠军赛）世界冠军张伟丽担任“守护者计划公益大使”。）

据招股书，悦刻此次IPO募集的资金也将继续用于研发及科学研究、加强分销及零售网络、提升供应链能力等方面。

赴美上市只是一小步，投资市场是公开透明的，投资者用脚投票的外部压力则会形成更大约束力。这种约束力可对悦刻，以及整个行业起到显著作用，也能为监管机构相关政策的持续出台提供明确依据。

悦刻成全球市值最高电子烟品牌，有望成就国际大牌

悦刻上市首日，市值达到458亿美元，这也让其一跃成为全球市值最高的电子烟品牌。

资本市场给出的高估值，一方面是看好电子烟的市场增长潜力，并对中国监管持续敦促行业良性发展有信心；另一方面，也反映了投资者对中国本土品牌崛起的期待。

但从产业价值链分布状态分析，中国目前是全球最大的电子烟生产基地，2019年出口金额已达765.85亿元。全球电子烟市场也一直呈现出“中国生产、欧美消费”的产业格局，但在打造强势品牌、参与国际品牌竞争的环节中，中国还处于缺位状态。

正如国产智能手机等品类在近几年的爆发式发展，当产业链集群优势与旺盛的需求侧碰撞时，电子烟行业也蕴藏着自主品牌崛起的机会。如果管控得当，国内外齐头并进，有望将电子烟行业的中国制造转型为“中国智造”，并快速诞生国际大品牌。

不过，“中国智造”进一步走向世界的前提是科学技术实力的积累。过去很长一段时间，电子烟行业流行的是“贴牌代工”的生产模式，而悦刻正在打破这一格局。据了解，悦刻已经掌握从设计、研发到制造的全产业环节，并将自身能力与中国制造的产业链优势相结合，自身发展的同时，也带动产业链的升级。

（图：悦刻目前已设立生命科学实验室和理化实验室，加大对电子雾化领域的科研投入。）

在国内雾化吸入系统性科学研究缺位的前提下，悦刻先后设立理化实验室和生命科学实验室，通过建立全球科学研究平台等举措加强科研投入，引领行业扩大对电子烟的认知半径。

《新京报》发布的《中国电子烟行业价值洞察2020》中指出，有别于小米、华为等品牌依靠国内庞大消费市场，打造出强势品牌后再发展国际化的出海路径，电子烟产业若能依托供应链体系上的独特优势，持续革新技术，或许能在全球市场中迅速提升地位，也能为中国其他品牌出海提供借鉴意义。

目前，悦刻已开始向国际市场进军，并针对性推出了符合当地用户使用习惯的产品。在加拿大、西班牙、英国、东南亚等国家和地区，这个来自中国的品牌也具备了一定市场竞争力和品牌认同。有报道称，当地华人亲切地称悦刻为“国货之光”。

悦刻赴美上市，是国内电子烟产业的阶段性胜利，也迈出了本土强势品牌走向海外的全新一步。

不过，对处于转型中的电子烟产业来说，这还只是起步。悦刻能否获得更多认可、创造更大价值，依然离不开合规前提下的严格自律，以及持续不断的技术创新和品质提升。毕竟，一个真正的“国际品牌”往往要经历数十年、甚至上百年的沉淀。对于成立3年多的悦刻，考验才刚刚开始。(来源：猎云网)

生成海报

免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。