阿里巴巴Q1财报看点：饿了么“抬头” 下沉生意越做越顺手

受到疫情的影响，2020年第一季度阿里净利润下滑八成。不过，伴随着集团的一系列调整，加上疫情的缓解，阿里重新回到增长的轨道上来，财报中各种同比增长以及超预期的数字就可以说明一切。

北京时间8月20日晚间，阿里巴巴对外发布新财年一季度业绩，数据显示，截至2020年6月30日止的季度内，阿里巴巴营收1537.5亿元，相比较下，上年同期为1149.2亿元；净利润为394.7亿元，同比增长28%。

值得注意的是，作为史上投入力度最大的年中购物节，凭借着天猫618的出色表现，阿里巴巴年活跃用户数达到了7.42亿。另外，天猫线上实物商品支付GMV同比增长27%，所有主要商品类比的增长速度都恢复到2019年12月疫情爆发前季度的水平。

重回高增长 淘宝直播连续8个季度翻倍增长

众所周知，双11是阿里一年中最为重要的促销节日。不过，伴随着用户需求的变化，以及市场竞争的白热化，年中618大促也成为天猫主打的战场。此前，天猫618总指挥家洛对外宣布，今年天猫618整体投入上不亚于往年的双11，足以见得阿里的重视。最终的数据显示，从6月1日到6月18日，天猫累计下单金额为6982亿元，而这也成为阿里二季度重回高速增长的一个信号。

财报显示，阿里巴巴2020财年第一季度总营收为1149.2亿元人民币，超过市场预期的1117.34亿元人民币，同比增长34%。在这之中，电商业务仍然是阿里的核心，营收占比达87%。

具体来看，阿里巴巴集团第一财季核心电商的营收同比增长34%，达到人民币1333亿元。其中，来自于中国商业零售业务的营收为人民币1013.21亿元（约合143.41亿美元），较上年同期的人民币756.01亿元增长34%；来自于中国商业批发业务的营收为人民币34.84亿元（约合4.93亿美元），较上年同期的人民币29.92亿元增长16%；来自国际商业零售业务的营收为人民币70.12亿元（约合9.92亿美元），较上年同期的人民币55.67亿元增长26%；来自国际商业批发业务的营收为人民币32.04亿元（约合4.54亿美元），较上年同期的人民币22.45亿元增长43%；来自菜鸟物流服务的营收为人民币77.13亿元（约合10.92亿美元），同比增长54%。来自本地消费者服务的营收为人民币71.01亿元（约合10.05亿美元），同比增长15%。

从占比来看，中国零售商业位居第一，占比为66%，其次是本地生活、菜鸟以及国际电商零售业务，占比均为5%。

值得注意的是，淘宝直播再次成为阿里新一季财报中被提及的亮点。近年来，直播带货成为最热潮的销售方式，更是成为各大电商平台的主力，除了拼流量、拼商品之外，还都在拼主播。根据阿里方面公布的数据显示，淘宝直播引导的成交已经连续8个季度同比增超过100%。

其中，在今年天猫618期间，开淘宝直播的商家数量同比大涨160%，超过600位来自品牌商家的总裁、高管走进淘宝直播间。整个618期间，带货超过1亿元的直播间中，商家自己的直播间占到2/3。从阿里今年的诸多扶持政策和流量倾斜方向来看，直播将会是未来较长一段时间发展的重点，以及缓解阿里营收增速放缓压力的武器。

相比较核心电商不可撼动的地位，阿里云业务虽然在营收规模上占比仅为8%，但是在增速上却是几大业务中最快的一个，达到了59%。并且，也正是阿里云在第一财季的强势表现，进一步带动了阿里本季度的34%的增长。数据显示，阿里第一财季来自云计算业务的营收为人民币123.45亿元，主要受公共云和混合云业务收入贡献增加的推动。

根据IDC日前发布的报告显示，截至2020年3月31日，阿里云是中国最大的公有云服务供应商。不过，虽然增长势头较猛，但阿里云仍处于亏损之中，好在的是亏损同比有所收窄。

疫情的缓解，让阿里的各项业务重新回到增长的赛道。但是，相比较核心电商，阿里其它业务仍处于亏损之中，何时能够盈利仍是未知。另外，从营收的整体增速来看，疫情之下，阿里营收增速环比上个季度增长较为明显，但是对比疫情之前，仍是在不断放缓。当然，考虑到阿里的体量基数，这也可以理解。不过，对于资本市场来说，还是希望看到一个有冲劲的阿里。

年活跃用户创新高 阿里在下沉市场越来越得心应手

新消费时代，用户是一切业务发展的基础。而拼多多的出现以及强势发展，让阿里和京东等巨头感受到了挑战，纷纷调整战略，并都向下沉市场进军。而从去年开始，阿里也是强调下沉市场的重要性，在披露数据的时候，也都会秀一下在下沉市场的战绩。

数据显示，2020年6月，中国零售市场移动月活跃用户较2020年3月增长2800万，至8.74亿；年度活跃消费者达7.42亿。

值得注意的是，作为上线不到百天的产品，淘宝特价版的移动月活跃用户近4000万，成为阿里在下沉市场获取用户的关键。在阿里巴巴CEO张勇看来，淘宝特价版针对的是价格敏感度高的客户，给他们提供的是高质量高性价比的产品。

与此同时，聚划算在今年以来一直在加大补贴力度，尤其是在各个节日以及暑期节点，加大投入，并通过明星直播带货等方式，在下沉市场实现了突破。

对于阿里来说，下沉市场是其必须要抓住的机会。人、货、场，人排在第一，是电商平台最核心的竞争力。相比较京东和拼多多，阿里在用户总数上占有优势，但是在增速上却差了一些，下沉市场则是其进一步提高竞争壁垒的关键。

盒马新零售成本仍较高 饿了么要好好感谢支付宝

当初，在去年第三财季的组织架构调整中，盒马被调出新零售事业群，与国际贸易事业部、1688、村淘、 零售通、速卖通并列，而这也意味着盒马仔整个新零售路线中的地位有所下降。但是，突如其来的疫情，却给了盒马一次机会，也改变了此后的发展方向。

根据财报公布的数据显示，截至6月30日，盒马鲜生已开店214家，销售额持续增长，在线GMV渗透率持续超过60%。

不过，营收贡献不断增多的同时，盒马也导致阿里的营收成本的提高。数据显示，第一财季阿里的营收成本为845亿元，占收入比例为55%。对于这方面的增长，阿里在财报中解释称，该增长主要来自盒马等直营业务导致的存货成本上升，以及合并考拉的影响。

与此同时，作为另一个备受关注的业务，饿了么有了好消息，GMV在4月份出现正增长，实现每单盈利转正。截至6月30日，饿了么注册商户数量同比增长30%。而在新用户方面，则是有45%来自支付宝应用程序。

在阿里收购饿了么后，市场上的本地生活玩家以美团和阿里为主，无论是到店业务还是外卖业务竞争都十分激烈。仅从当下的形势来看，美团更占上风，尤其是外卖和酒店等业务，优势比较大。不过，话说回来，当前的市场还足够大，也容得下两个玩家，美团和阿里的竞争未来还很多看头。对于饿了么来说，虽然第一财季的数据有所好转，但是其15%的增速仍旧没有恢复到疫情前的水平，还需要进一步努力。

写在最后：

阿里作为国内乃至全球最受关注的互联网公司之一，其如何应对疫情的影响以及多久能够走出来，是投资者最为关心的。从昨天发布的财报可以看出，阿里巴巴经过一季度的调整后，几乎恢复到疫情之前的正常发展水平，打消了外界的顾虑和担忧。而在财报发布后的电话会议中，也可以看出阿里的自信。当被问及是否会对今年收入目标做更新时，阿里巴巴CFO武卫表示，“我们对我们的指引目标不会做调整和改变，我们对我们的业务很有信心。”

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