刚性兑付待破 众安拟推承保信托收益险

近期信托产品频频出风险，如何破除刚兑，保险可能提供另一种模式。

南都记者昨日在众安保险官网发现，其公布了《贷款资产类转让金融产品保证保险条款(信托计划专用)》(以下简称“信托计划专用保证保险”)，面向的是小贷公司为基于电子商务网络平台向借款人提供人民币融资服务的小额贷款资产作为基础资产，并由信托公司发起设立的专项信托计划。通过上述保险，信托公司可以为信托计划优先级投资者购买保险，保障其优先级投资者收益。不过，由于产品太新，多位信托人士昨日对南都记者表示，对此保险并不了解。

产品针对小贷信托

信托公司可以为投资小贷公司基于电子商务平台的融资资产证券化信托产品(以下简称“小贷信托”)的优先级投资者进行保险投保。南都记者近日获悉，众安保险于官网公开了信托计划专用保证保险。众安保险有关人士对南都记者表示，不会单独披露某款产品的情况，不过众安有的产品条款是提前准备的。

事实上，从2013年11月25日发布首款产品以来，去年年底已共开发50款产品，而截至昨日，众安保险披露的产品已达到101款，翻了一倍。显然，该信托计划专用保证保险条款亦是近期创新产品之一。据条款显示，该保证保险条款适用于依法成立的小额贷款公司基于电子商务网络平台向借款人提供人民币融资服务的小额贷款资产作为基础资产，并由信托公司发起设立的专项信托计划。

而让人关注的是，电子商务网络平台的限制，是否会对现有股东业务有所利好？有华南区电商从业人士对南都记者表示，不清楚此类电子商务平台是否专指阿里巴巴、淘宝等B2B、B2C、C2C等领域的平台。而人人聚财一位高层则对南都记者表示，P2P亦算是电子商务平台。

实现多重增信

据上述产品设置，保险人承保的信托计划中优先级资产的年化收益率最高以保险合同约定并载明的为限，并不保障购买信托计划劣后级资产的投资人。据保险责任，在信托计划各类信托的每一个优先级受益人信托利益计算日，该类信托单位所对应的信托财产中的现金资产不足以支付该类信托单位当期应承担相关税金和费用(如适用)或无法足额支付该类信托单位各档优先级受益人的预期收益和/或到期应付本金，视为保险事故发生，保险人将按照该合同的约定负责向被保险人赔偿上述差额。

而在责任免除范围中，“小贷公司作为信托计划劣后级资产认购人投入的本金占全部信托计划资产认购资金总额的比例低于8%(不含8%)的”以及“信托计划发起设立后，未按照相关协议的约定进行基础资产交割的”等情况下发生的损失，众安保险并不负责赔偿。引人关注的是，合同的保险期间与信托计划的存续期间保持一致，具体以保险单载明的起讫时间为准，但最长不得超过12个月。

事实上，该项保险措施与信托计划原有的“优先/劣后级结构化设计”等增信措施相配合，实现多重增信的效果。而在2014年，中国人寿(37.55，0.00，0.00%)、中航信托和宜信公司三方共同启动了国内首例保险、信托、小额信贷的跨界合作。不过，彼时的保险产品设计则是，由宜信公司作为投保人，就中航信托发行的系列信托计划向国寿财险投保金融机构贷款损失信用保险，被保险人为中航信托；信托计划项下的借款人逾期未还款的，国寿财险将根据三方合作协议约定的条件和赔偿限额进行相应赔付。

此次众安保险推出的信托计划专用保证保险的投保人是信托公司。而南都记者咨询的多位信托人士则表示，目前对此保险并不了解。而至于成本问题以及费率问题是否较国寿财险有所降低或提高，亦成为备受关注的问题。

人人聚财高层对南都记者表示，优先级收益率一般在年化10%-20%，本身劣后资金亦是保障。而目前有多种保障机制，有要考虑的是成本高低。有关业内人士亦称，目前小贷资产证券化，主要考虑的都是大数法则进行判断，比如坏账率或逾期率等因素。

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