（原标题：“稀缺”将是茅台一条不枯竭的护城河）
■夏芳
2017年，茅台营收和净利润分别同比增长49.81%和61.97%，实现跨越式增长。茅台净利润以270.79亿元排在已经发布2017年年报的2905家公司的第18位，公司市值排在A股第七位。贵州茅台在资本市场上完美的K线图被外界认为是“茅台现象”。
事实上，纵观茅台近20年的发展，公司的造血能力为股东们带来了丰厚的财富。统计显示，从2001年上市以来，贵州茅台17年来累计实现净利1326.28千亿元，累计分红已经超过436.49亿元（未统计2017年拟分配的138.17亿元）。
有着“中国的巴菲特”、“茅台铁粉”之称的深圳东方港湾投资董事长但斌将茅台比喻为“液体黄金”，“文化很难改变，只要中国白酒文化没有变，茅台就像液体黄金一样。水和粮食酿造，毛利率90%-92%，净利率50%。茅台就是一家液体金山，金山还有被挖空的一天，但茅台只要赤水河流淌，当地糯米高粱还在生长，白酒文化没有变化，它就会持续一千年。”
但斌给了茅台持续一千年的时间表，事实上，7.8平方公里的原产地保护区赋予了茅台独一无二的“稀缺”品牌。在消费升级的推动下，伴随着中产的崛起，茅台酒一瓶难求在短期内或将继续，只要“稀缺”这条护城河不枯竭，茅台酒将会继续引领行业发展。但在笔者看来，当新生事物“抖音”、“快手”等在改变人们的精神娱乐时，茅台在营销方面是否也应该有侧重点，除了继续关注中产人群的同时，也不要忽略新生代的崛起。另外，茅台一瓶难求的背后，市场上的茅台并未全部变成空瓶，囤货、炒作现象仍存在，虽然茅台也在进行渠道变革，试图将销售通过茅台云商来完成，初衷虽好，但困难和挑战依然存在。
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