(原标题:如果Spotify IPO成功,那么华尔街的麻烦就大了?)
摘要:Spotify采用直接挂牌的方式上市,突显了与华尔街的微妙关系。有人怀疑大型投行可能秘密希望Spotify上市之初强烈震荡,否则担心这一非常规路径进展过于顺利,将令其他“独角兽”争相仿效,令投行的传统上市承销收入锐减。
全球最大的流媒体音乐服务商Spotify周二在美国纽交所IPO上市。本次既不发行新股也不寻求融资,更没有雇佣华尔街投行做承销商,而是采用直接挂牌(direct listing)的方式,成为市场焦点。
Spotify在美股开盘后三小时(美东中午12点半)终于开始交易,开盘价165.90美元,较纽交所盘前发布的参考价132美元高出26%。开盘市值为296亿美元,或创2014年阿里巴巴上市首日市值2339亿美元和2012年Facebook首日市值817.4亿美元以来的赴美第三大科技IPO。
Spotify开盘前还有个小插曲,即纽交所在庆祝时不小心升起了瑞士的国旗,但Spotify是总部位于瑞典斯德哥尔摩的公司。虽然没人介意这个错误,但可能突显了Spotify和华尔街之间的微妙关系。毕竟作为今年重大的科技“独角兽”上市,Spotify选择了放弃华尔街做承销商。
据财经媒体CNBC分析,有人怀疑大型投行可能秘密希望Spotify上市之初强烈震荡,或者至少直接挂牌得不到资本市场的热捧。否则担心这一非常规路径进展过于顺利,将令其他“独角兽”争相仿效,令投行的传统上市承销收入锐减。
华尔街见闻曾提到,去年华尔街的现金奖金平均值为18.4220万美元,较2016年同比大涨17%,重返金融危机之前高位,并接近2006年的历史新高。高盛CEO贝兰克梵认为,虽然全行业的固收交易收入基本从2009年的峰值砍半,但不少华尔街大行的投行业务利好。
Spotify自己也在招股书中披露,直接挂牌存在首日交易更为波动的风险,交易量大小也不能确定,可能对其股东和雇员出售普通股造成负面影响。但公司创始人兼CEO Daniel Ek着力看淡这一影响,在周一晚间的博客中写道,上市不应该是公司最重要的一天,焦点不是上市首日“溅起多少水花”,上市不会改变Spotify的定位、使命和运营目标。
咨询机构SmartAsset首席执行官Michael Carvin认为,如果Spotify直接挂牌的方式成功,其他私募融资很顺利的公司可能会效仿。但直接挂牌本身有一定难度,也存在风险。Spotify的优势在于客户基数庞大,其他不这么知名的公司模仿起来可能不顺利。
纽交所总裁Tom Farley也在采访中试图平复华尔街的焦虑。他认为Spotify是独特的案例,其他公司可能不符合直接挂牌的资质,因此不认为Spotify的路径成功就会颠覆传统上市流程。Spotify不仅有无限的资本获取能力,还有全球知名的品牌,付费订阅用户高达7000万,月活用户高达1.6亿人,公司本身和业务模式被全球熟悉和理解,世界上没几家公司保有这种地位。
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