恒大净负债率降近6成 上市9年核心净利骤增270倍

（原标题：恒大净负债率大幅下降近六成 上市9年核心净利骤增270倍）

■本报记者王峥

2017年启动战略转型的恒大，只用一年时间便交出了史上最佳的全年业绩，多项指标也均创下行业纪录。

3月26日，中国恒大发布了2017年全年业绩报告，核心业务利润达405.1亿元，同比大增94.7%；净利润370.5亿元，同比大增110%；毛利率36.1%，同比增加8个百分点。

值得注意的是，恒大自2017年已开始由以往高负债、高杠杆、高周转、低成本的“三高一低”经营模式向低负债、低杠杆、低成本、高周转的“三低一高”经营模式转型，核心是大幅降低负债率，增加净资产。

据悉，2017年恒大成功引入1300亿元战略投资，投资者包括山东高速、苏宁、深业集团、正威、中信、深圳广田等，实现净资产大幅增加。同时，去年上半年，恒大还迅速清偿了1129亿元永续债。

通过上述种种举措，恒大2017年资产负债率下降至71.1%，净负债率更是大幅下降近六成，并且公司净资产大增204.3%至2422亿元。

瑞信方面也认为，恒大负债率改善明显，并预计2018年将进一步下降。

手握近3000亿元现金

对于公司去年净利润的大增，恒大方面指出，这只要源于发展战略的转变。

据悉，2017年年初，恒大全面启动战略转型，提出由“规模型”发展战略向“规模+效益型”发展战略转变，大力提高产品品质增加产品附加值，通过强有力的成本控制及销售持续的高增长，创造更多利润。

据悉，恒大采用统一规划、统一招标、统一配送的标准化运营模式，大大降低了营销、管理、财务三大费用，2017年三费支出共下降2.5个百分点。

同时，恒大高性价比的产品推动销售持续高增长，2017年恒大实现销售额5009.6亿元，同比增长34%。

根据恒大此前发布的公告，预期2018年–2020年净利润分别约500亿元、550亿元、600亿元，三年合计1650亿元，远超其2017年公布的2017年至2019年三年888亿元的利润承诺。国际投行也普遍认为，恒大增效降杠杆效果显著，利润目标相对保守，将大几率超额完成。

而截至2017年末，恒大现金余额2877亿元，位居行业第一。“现金为王”的策略也让恒大在接下来的行业收并购中，有了更大的施展空间。

实际上，近年来房地产行业集中度持续提升。克而瑞数据显示，2012年全国TOP10房企销售额占全国商品销售总额的12.76%，2017年已大幅提高至24.1%，强者恒强愈发明显。业内人士认为，龙头房企有望进一步扩大市场份额，实现持续高速发展。

许家印谈“新恒大”

此外，恒大2017年业绩与2008年上市前相比，各项数据平均增幅达数十倍。对此，许家印表示，恒大已经进入新的发展阶段，“新恒大”已经到来，并从“新起点、新战略、新蓝图”三方面，全面阐释“新恒大”。

对于公司的“新起点”，许家印指出，“相比公司刚刚上市的2008年，9年时间恒大的总资产（17618亿元）增长了62倍、净资产（2422亿元）增长了28倍、年销售规模（5010亿元）增长了84倍、年利税790亿元增长了61倍、核心利润（405亿元）增长了270倍、土地储备3.12亿平方米，和2008年上市前0.45亿平方米相比，增长了7倍。并且，今天的恒大已是世界200强企业”。

而在新战略方面，许家印表示，要坚定不移的实施“规模+效益型”发展模式；同时坚定不移的实施低负债、低杠杆、低成本、高周转的“三低一高”经营模式；并积极探索高科技产业，逐渐形成以民生地产为基础，文化旅游、健康养生为两翼，高科技产业为龙头的产业格局。

“到2020年底，实现总资产3万亿元，年销售规模8000亿元，年利税1500亿元，负债率下降到同行中低水平，成为世界百强企业。”许家印在谈及新蓝图时称。

此外，据国际投行分析师测算，目前港股前20大上市房企平均动态PE约13倍，按405.1亿的核心业务利润估算，恒大市值将达6526亿港元，而目前该公司市值约为3327亿港元，考虑到恒大利润仍将快速增长，市值仍有巨大的上涨空间。

生成海报

免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。